[月評]12月西南：整體小幅回落，重慶一枝獨秀

一、區(qū)域行情回顧
　　10月、11月連續(xù)兩個月的價格攀升使得西南地區(qū)水泥整體價格處于一個高位。進入12月，西南水泥整體價格結(jié)束了第三季度以來大幅飆升的行情走勢，出現(xiàn)了小幅回落。12月初，西南地區(qū)水泥價格出現(xiàn)一輪小幅回落。12月中旬之后，西南地區(qū)水泥價格保持穩(wěn)定走勢，未出現(xiàn)變動。
　　12月期間，西南地區(qū)水泥價格回落了2元/噸，環(huán)比下降達到0.52%。貴州省下降了15元/噸，環(huán)比降幅達到5.21%。云川兩省整體價格未出現(xiàn)變動，P.O42.5散裝水泥價格依舊分別為315元/噸和295元/噸。西南各省僅重慶繼續(xù)保持上揚態(tài)勢，12月期間上漲了5元/噸，環(huán)比漲幅達到1.76%。

圖1：近3個月西南地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

表1：12月西南地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

　　12月西南地區(qū)水泥價格的小幅回落，主要是受到了貴州省水泥整體價格大幅回落的影響。此外，受區(qū)域內(nèi)天氣轉(zhuǎn)冷，施工已近尾聲，需求對整個區(qū)域內(nèi)價格的支撐力度減少等因素的影響，西南各省水泥價格抑漲回穩(wěn)。

二、各地市場分析

　　12月份，西南地區(qū)水泥旺季效應逐漸淡去，此輪價格的回落預計將是下一輪價格回調(diào)的開始。進入2014年1月份后，水泥需求將逐漸下降，對于產(chǎn)能過剩較為嚴重的西南地區(qū)，所帶來的影響不言而喻。
2.1、貴州：需求持續(xù)回落，價格預計再降
　　近3個月以來，貴州省水泥價格出現(xiàn)階梯性回落，從10月初的339元/噸回落到12月底的318元/噸，下降幅度達到6.6%。而12月份，是貴州省近三個月來降幅最大的一個月，下降幅度為5.2%。12月上中旬貴州地區(qū)工程量減少，當?shù)厮嘈枨蟛蛔?，企業(yè)庫存高企。為了減少庫存壓力，海螺率先下調(diào) P.C32.5水泥價格，隨后中綏、建臺、鳳岡西部跟調(diào)，幅度10-20元/噸不等。甕安市場水泥需求萎縮，玉山銷售壓力增大，水泥銷量下降，P.C32.5袋裝水泥下調(diào)30元/噸。12月下旬，貴州水泥價格整體保持穩(wěn)定，部分地區(qū)價格繼續(xù)出現(xiàn)下降，不過對整體價格影響不大。其中貴州關嶺港安水泥率先下調(diào)水泥價格。12月24日，普定超宇、平壩臺泥水泥跟降，下降各規(guī)格水泥20~60元/噸不等。

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　12月貴州省水泥價格的大幅下挫，究其原因，主要是由于需求連續(xù)下降導致的。貴州省在1-11月固投累計增速回落至29.20%，已連續(xù)三個月保持下行趨勢，12月份預計繼續(xù)保持回落態(tài)勢不改。下一階段，受需求繼續(xù)回落的影響，企業(yè)為降低庫存風險，水泥價格出現(xiàn)新一輪下降預計在所難免。但是由于馬上進入春節(jié)停窯檢修階段，預計價格下跌幅度不會太大。
2.2、川渝：重慶繼續(xù)攀高，四川保持穩(wěn)定
　　川渝兩地水泥價格在前期階梯性漲價的基礎上年底表現(xiàn)各有不同，重慶市水泥價格繼續(xù)攀高，不過幅度有所縮窄；四川省水泥價格持續(xù)保持穩(wěn)定，未出現(xiàn)新的價格變動。具體來看，12月上旬，重慶四川兩地漲跌互現(xiàn)。重慶小南海P.C32.5R袋裝水泥價格上調(diào)20元/噸，隨后拉法基跟進調(diào)價，先后兩次上調(diào)，幅度分別為20元/噸、30元/噸。而重慶臺泥、冀東銷往重慶西北區(qū)域的水泥價格下調(diào)20-30元/噸，整體來看重慶市P.O42.5散裝水泥整體市場價格依舊是上漲的。四川省雅安、樂山地區(qū)除P.O42.5散裝水泥以外，其余各規(guī)格水泥報價均上漲10元/噸，熟料上漲5元/噸左右。成都地區(qū)水泥價格實際執(zhí)行中除佛光水泥通知上調(diào)50元/噸，其余品牌實際漲幅最高為30元/噸。達州、廣安地區(qū)市場需求較旺，兩地水泥廠家對水泥價格進行了上調(diào)，其中達州開江達開、達州國威、大竹利森、大竹西南上調(diào)水泥價格10元/噸，廣安臺泥、川煤、鄰水利森上調(diào)水泥價格20元/噸。攀枝花、西昌一帶水泥價格也上調(diào)了20-40元/噸。而廣安宏云銷售情況較差，為改善銷售狀況，廣安宏云對其P.C32.5袋裝水泥價格下調(diào)10元/噸。
　　12月中下旬，在整體水泥行情向好的情況下，重慶萬州科華將所有品種水泥價格上調(diào)20元/噸。奉節(jié)西南水泥也對奉節(jié)、巫山、巫溪區(qū)域P.C32.5袋裝水泥上調(diào)20元/噸。四川江水利森、利森建材、新建水泥、國威水泥對P.C32.5袋裝水泥出廠價上調(diào)10元/噸，旭陽水泥上調(diào)5元/噸。川東、新建、百堅、利森建材也對平昌區(qū)域袋裝水泥價格上調(diào)10元/噸，大竹利森對平昌區(qū)域袋裝、散裝水泥上調(diào)10元/噸。海螺在四川廣元地區(qū)率先提價，隨后其他廠家跟漲，幅度10-20元/噸不等。進入下旬之后，四川各廠家水泥價格未進行再次調(diào)整，報價暫時穩(wěn)定。對于四川省在12月進行上調(diào)的水泥品種，可看到基本的是P.C32.5袋裝水泥，P.O42.5散裝水泥整體價格未出現(xiàn)變化。

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　從當前重慶市需求持續(xù)向好的趨勢來看，預計下一階段，重慶市將繼續(xù)保持良好的價格走勢，整體價格穩(wěn)中有升。與重慶市相比，四川省整體價格走穩(wěn)的趨勢更加清晰，不過預計個別區(qū)域依然會保持較強的價格走勢，成貴鐵路金沙江公鐵兩用大橋、麗攀高速公路四川攀枝花段等項目將有助于提升地方水泥的需求。
2.3、云南：12月價格平穩(wěn)運行，后期下行壓力加大
　　自11月云南省水泥價格連續(xù)兩次大幅上調(diào)以后，11月末的P.O42.5散裝水泥均價已漲到315元/噸。進入12月份后，水泥整體價格保持不變，但區(qū)域內(nèi)漲跌不一。12月初，云南麗江受工程進度加快影響水泥需求大振，中國建材麗江、華坪、永勝水泥價格上漲10元/噸，隨后大理鶴慶華潤跟漲，幅度一致。龍陵海螺P.C32.5水泥價格上漲10元/噸，保山騰越及芒市西南水泥跟漲，型號、幅度一致。與此相反，9日昆鋼嘉華針對龍陵、騰沖、芒市、瑞麗區(qū)域P.O42.5水泥價格大幅下調(diào)40-45元/噸。12月中下旬，水泥企業(yè)庫存高企，工程需求逐漸下降，價格紛紛回調(diào)，整體水泥價格基本維持穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　12月份云南整體價格的走勢可謂是漲跌互搏下的漸進式動態(tài)平衡。雖然個別區(qū)域需求依然不弱，不過整體的需求回落態(tài)勢已然顯現(xiàn)。下一階段，云南省水泥價格再度像11月份那樣的上漲基本不會出現(xiàn)。在需求回落的背景下，預計以維持現(xiàn)有價格水平為主，后期下行壓力加大。