[原創(chuàng)]預(yù)計(jì)2014年印度水泥業(yè)發(fā)展增長乏力

　　像其它行業(yè)一樣，印度水泥業(yè)的未來取決于其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)情況。受印度財(cái)政赤字影響，政府對(duì)建筑的投資增速較低，加上私有企業(yè)資本支出的收獲期較長，預(yù)計(jì)2014年印度的水泥銷量仍將不容樂觀。此外，接下來幾年，水泥生產(chǎn)成本的升高將持續(xù)影響水泥制造商們贏利。

　　業(yè)內(nèi)分析師預(yù)測(cè)，2014年，印度的水泥銷量增幅將由2013財(cái)年的4~5%上升至6.5%。但令人擔(dān)憂的是，2014年5月的總統(tǒng)大選前，由于印度政府正試圖遏制財(cái)政赤字以避免評(píng)級(jí)下調(diào)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目很有可能遭限制，因此，印度的水泥需求可能不會(huì)有上升。此外，對(duì)于新政的缺乏了解，印度的企業(yè)推遲了他們的投資計(jì)劃。

　　分析師還預(yù)測(cè)，由于印度水泥業(yè)的活力恢復(fù)緩慢，加上產(chǎn)能過剩問題，2014年上半年，印度的水泥價(jià)格仍將疲軟。受產(chǎn)能擴(kuò)張影響，預(yù)計(jì)印度的平均產(chǎn)能利用率將從2013財(cái)年 70%左右（十年來最低）跌至2015財(cái)年的68%。根據(jù)Barclays研究， 2014財(cái)年，印度的總水泥產(chǎn)能將由2013年的3.5億噸小幅上升至3.75億噸。至于價(jià)格方面，由于新的水泥公司進(jìn)入印度市場(chǎng)（如ABG水泥,，拉法基水泥，Siddhi Vinayak水泥與Reliance 水泥），價(jià)格的發(fā)展還有待觀察。

　　預(yù)計(jì)2014財(cái)年印度的平均水泥價(jià)格將同比上升1.5%，基本保持不變。印度券商曾預(yù)計(jì)2015年印度的水泥價(jià)格將上升8%，而由于產(chǎn)能過剩，印度券商下調(diào)了其對(duì)水泥價(jià)格的預(yù)測(cè)，他們?cè)俅巫鞒鲱A(yù)計(jì)，2015年印度水泥價(jià)格的上升幅度將只有5.5%。加之柴油與鐵路運(yùn)輸成本持續(xù)上升，印度水泥業(yè)的利潤率將受到壓力。而從過去三年的9~12月的數(shù)據(jù)看，印度前十大水泥廠商的營業(yè)利潤率都是處在歷史以來最低水平。

　　2013年，印度水泥企業(yè)在股市的表現(xiàn)欠佳，前十大水泥企業(yè)的股價(jià)下跌了6~50%不等。而最近，股價(jià)的上升使得水泥企業(yè)的市值略高。未來，除非需求上升，并且企業(yè)掌握定價(jià)權(quán)，否則，2014年水泥企業(yè)的收入將下跌，從而股價(jià)也將下跌。