[月評]11月東北：價格略有下滑 冬儲計劃醞釀之中

　　一、區(qū)域行情回顧
　　11月份，東北地區(qū)進入傳統(tǒng)施工淡季，水泥需求明顯下滑，各省水泥市場價格均有明顯回落。據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，東北地區(qū)水泥價格下滑主要發(fā)生在11月初，遼寧省P.O42.5散裝水泥均價較上月下滑10元/噸，截止11月底均價為315元/噸；吉林省P.O42.5散裝均價為438元/噸，較上月底下滑9元/噸；黑龍江省P.O42.5散裝均價為417元/噸，較上月底下滑22元/噸。

　　表1：11月東北地區(qū)P.O42.5水泥價格變化（元/噸）

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖1：東北地區(qū)P.O 42.5水泥平均價格走勢（元/噸）

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　11月東北地區(qū)進入全年最后施工階段，隨著天氣漸冷，中旬以后戶外施工基本結(jié)束，遼寧地區(qū)氣溫稍暖于往年，施工時間略有延長，但企業(yè)銷量已大幅下降；黑龍江、吉林地區(qū)今年氣溫下降較快，降雪的來臨更是影響了零星的工程施工。企業(yè)在月初下調(diào)售價后市場平穩(wěn)運行。
　　二、各地市場分析
　　11月份東北地區(qū)水泥產(chǎn)量有大幅下滑，以往年經(jīng)驗來看，遼寧地區(qū)11月份產(chǎn)量只有10月份的七成左右，是比需求多月份下降一半；吉林、黑龍江地區(qū)11月產(chǎn)量通常只有10月份的五成左右，比最旺月份下降六成。從需求端來看東北地區(qū)固定資產(chǎn)投資最高峰通常出現(xiàn)在下半年，而到了11月份單月固定資產(chǎn)投資就已經(jīng)處于下降甬道，到了12月份可能會有部分地區(qū)為了完成年度目標(biāo)趕進度出現(xiàn)一波固定資產(chǎn)投資回潮。11月份各地的冬儲（冬銷）計劃都在醞釀之中，吉林、黑龍江預(yù)計12月份會出臺冬儲價格，遼寧部分地區(qū)也在醞釀冬季停窯計劃。預(yù)計在冬儲（冬銷）計劃出臺之前價格將保持當(dāng)前的水平穩(wěn)定運行。
　　2.1、遼寧：價格略有下調(diào)，磨機先行停產(chǎn)
　　10月下半月遼寧省盤錦、營口價格出現(xiàn)小幅下滑之后走勢穩(wěn)定，沈陽周邊部分大型企業(yè)在11月份價格下調(diào)10元/噸。目前沈陽及周邊城市P.O42.5散裝實際出廠執(zhí)行價在320-330元/噸左右；大連地區(qū)價格個別企業(yè)價格有5元左右的小幅下調(diào)，目前出廠價在290元/噸左右。
　　截止到11月底，遼寧地區(qū)只有遼陽和赤峰部分地區(qū)由企業(yè)表示冬季將會執(zhí)行4個月的停窯計劃，其他地區(qū)停窯計劃尚未發(fā)布。從目前的開工情況來看，下旬天氣明顯轉(zhuǎn)冷，工地出現(xiàn)大面積停工現(xiàn)象，企業(yè)出貨驟降，水泥企業(yè)的熟料生產(chǎn)線正常運轉(zhuǎn)，但水泥粉磨企業(yè)隨著水泥庫滿開始出現(xiàn)停機的情況。

　　圖2：遼寧P.O 42.5水泥價格走勢（元/噸）

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　企業(yè)表示12月份將會出臺大范圍的停窯和冬銷計劃，而在此之前企業(yè)有意保持價格的穩(wěn)定，預(yù)計在停窯計劃出臺之前遼寧省水泥價格將保持平穩(wěn)運行直至明年復(fù)工。從目前遼寧省的工程項目計劃來看明年預(yù)計會有一些項目明顯啟動，待項目啟動后會對水泥有明顯的拉動效果，而今年以來長期處于低谷的市場價格也有望得到一定程度的提升。
　　2.2、吉林、黑龍江： 吉林市場稍顯穩(wěn)定，黑龍江主導(dǎo)企業(yè)價格下調(diào)
　　11月份，吉林、黑龍江水泥需求迅速回落，在企業(yè)陸續(xù)出臺冬儲計劃之前兩省水泥市場價格出現(xiàn)一定幅度的下調(diào)。目前吉林長春地區(qū)水泥P.O42.5散裝均價在445-465元/噸之間，哈爾濱地區(qū)P.O42.5散裝主流出廠價為430-450元/噸之間，非省會城市價格略低。
　　11月中旬之后吉林、黑龍江大部分地區(qū)氣溫已經(jīng)普遍降到0度以下，并出現(xiàn)了降雪天氣，下游工程戶外施工進入全面停止階段，水泥生產(chǎn)企業(yè)也進入磨機停工只生產(chǎn)熟料的階段。吉林省長春、吉林兩個主要水泥消費市場水泥價格保持平穩(wěn)，四平市價格有10元/噸左右的價格回落，主要是中小企業(yè)進行了價格下調(diào)，主導(dǎo)企業(yè)價格穩(wěn)定。黑龍江哈爾濱主導(dǎo)企業(yè)在11月初帶頭價格下調(diào)15-25元/噸，齊齊哈爾個別小型企業(yè)在10月下旬推出冬儲價格，但鑒于冬儲銷售情況良好11月價格又調(diào)漲20元/噸。

　　圖3：吉林、黑龍江P.O 42.5水泥價格走勢（元/噸）

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　往年到了12月份吉林、黑龍江固定資產(chǎn)投資會出現(xiàn)大幅回落，水泥需求只是零星釋放，而水泥企業(yè)則是在水泥庫滿之后停止磨機的運行，熟料生產(chǎn)線限制生產(chǎn)，達到一定的冬儲量之后也會大面積停工。長春市今年入冬以來多部門聯(lián)動強化落實可行措施來控制大氣污染，要求火電、水泥、鑄造等重點排污單位采取有效措施限產(chǎn)限排，因此，預(yù)計今年長春及周邊地區(qū)的水泥熟料生產(chǎn)線停產(chǎn)時間會稍微提前。今年兩省的冬儲計劃及冬儲價格出臺略晚，企業(yè)計劃12月份開始冬儲。就目前兩省的價格水平來看，預(yù)計企業(yè)的冬儲價格不會與當(dāng)前價格相差太大。