西部建設(shè):破解混凝土企業(yè)做不大的“魔咒”

長(zhǎng)江證券 · 2013-11-26 09:04 留言

  混凝土,一個(gè)“進(jìn)入容易、做大難”的行業(yè)

  混凝土行業(yè)的投資和生產(chǎn)壁壘較低、建站工期短,短期又具備較好的投資回報(bào),因此行業(yè)中不斷涌進(jìn)各種不同背景的企業(yè),形成了小、亂、弱的市場(chǎng)格局。與進(jìn)入容易相對(duì)應(yīng)的是做大做強(qiáng)的難度較大,混凝土企業(yè)做大的唯一路徑是多站多區(qū)域擴(kuò)張,而這從資金、需求和管理三方面對(duì)企業(yè)提出了要求。

  西部建設(shè)是最有希望破解做不大“魔咒”的企業(yè)

  結(jié)合國(guó)內(nèi)目前格局和國(guó)外混凝土產(chǎn)業(yè)發(fā)展,未來(lái)混凝土企業(yè)的做大做強(qiáng)將向兩類企業(yè)集中:向上游延伸的建筑施工企業(yè)和向下游延伸的水泥企業(yè),其中前者在需求端更具優(yōu)勢(shì),而西部建設(shè)更是這類企業(yè)的佼佼者,在重組后不僅能得到集團(tuán)資源在資金和項(xiàng)目上的支持,自身近20年的經(jīng)驗(yàn)積累更使其具備率先發(fā)展精細(xì)化管理的先發(fā)優(yōu)勢(shì),由此我們認(rèn)為西部建設(shè)將是最有望破解魔咒的混凝土企業(yè)。

  中西部的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)為公司擴(kuò)展奠定基礎(chǔ)

  盡管投資增速下滑,但在政策傾斜下,中西部仍有結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)空間,同時(shí)中西部的商混率水平還較低,僅在20-30%左右,未來(lái)隨著城鎮(zhèn)化的進(jìn)行,有望持續(xù)提升。受益于此,我們判斷中西部混凝土在未來(lái)仍將保持20%以上的復(fù)合增長(zhǎng),為作為中西部龍頭的公司的進(jìn)一步擴(kuò)張鋪下溫床。

編輯:許玉婷

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