第二個鐵路建設(shè)三年高峰期來臨

　　事項：

　　中國鐵路總公司10日披露：鐵總已對今年的鐵路建設(shè)計劃作出調(diào)整，其中新開工項目由原計劃的38個調(diào)整為47個，新開工項目投資規(guī)模由4160億元調(diào)增至4713億元。

　　截至今年10月底，47個計劃新開工項目均已完成施工圖設(shè)計；年底前將全部開工建設(shè)。

　　鐵總表示，在計劃新開工的項目中，重慶至貴陽鐵路、敦煌至格爾木鐵路等項目已全面形成建設(shè)高潮；近期，還有福州至平潭鐵路、成都至蒲江鐵路等項目將進入全面施工階段；到今年底，成都至貴陽鐵路樂山至貴陽段、石家莊至濟南鐵路客運專線、連云港至鹽城鐵路等項目也將陸續(xù)開工建設(shè)。

　　平安觀點：

　　鐵路建設(shè)全面回暖。今年初鐵路固定資產(chǎn)投資總規(guī)模由6500億上調(diào)至6900億元，基建投資由5200億增至5300億元。1-9月，鐵總僅完成計劃投資的62%，因此平安證券認為，鐵路建設(shè)四季度將迎來投資高峰期。鐵路建設(shè)具有一定的逆周期性。當經(jīng)濟下行時，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是最好的對沖工具，而鐵路已成為政府在基建中的首選品種。此前停滯或擱置的線路如石濟客專、連鹽鐵路陸續(xù)開工建設(shè)則表明，由政策推動帶來的鐵路建設(shè)新高潮事實上已經(jīng)確立，繼2007-2010年之后，2013-2016年將是我國鐵路建設(shè)的第二個高峰期。

　　鐵路投融資體制改革步伐有望加快，資金來源有保障。平安證券預計，《國務(wù)院關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設(shè)的意見》在今年8月發(fā)布后，其實施細則有望在不久的將來出臺。平安證券認為，鐵路投融資體制改革是繼鐵路總公司成立實現(xiàn)政企分開后，中國鐵路全方位改革中最現(xiàn)實、最具可行性和操作性的改革。平安證券預計，相關(guān)實施細則有望打破目前鐵路建設(shè)主要依靠發(fā)行債券融資的格局，通過包括設(shè)立鐵路發(fā)展基金、增加運輸價格彈性、安排過渡性補貼、盤活土地資源進行綜合開發(fā)、引入社會資本、資產(chǎn)評估增值、稅收優(yōu)惠等措施，徹底改變鐵總資產(chǎn)負債率高企的現(xiàn)狀，為鐵路建設(shè)多渠道籌資打下扎實的基礎(chǔ)。