[月評(píng)]10月西北:緊握最后需求釋放期 后市穩(wěn)字當(dāng)頭

一、區(qū)域行情回顧
　　10月份西北地區(qū)水泥市場(chǎng)由旺季逐漸過(guò)渡到淡季，由于西北地區(qū)入冬較早、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、氣溫寒冷，區(qū)域內(nèi)各項(xiàng)工程在冬季來(lái)臨之前抓緊施工，整體需求表現(xiàn)較為良好，水泥價(jià)格先揚(yáng)后抑，較9月底環(huán)比上漲8元/噸。從區(qū)域內(nèi)的各地水泥市場(chǎng)來(lái)看，冷暖不均，陜甘青寧四地水泥價(jià)格都有不同程度的上調(diào)，其中陜西尤為搶眼，較9月底上漲21元/噸，環(huán)比增幅達(dá)8.57%，甘肅、青海也較上月底提升9和7元/噸；唯獨(dú)新疆市場(chǎng)偏冷，當(dāng)?shù)貎r(jià)格小幅回落6元/噸。

表1：10月西北地區(qū)P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

圖1：近3個(gè)月西北地區(qū)P.O42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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　　此輪價(jià)格的小幅走高，主要是受區(qū)域內(nèi)最大的水泥消費(fèi)市場(chǎng)陜西與甘肅兩地水泥價(jià)格的強(qiáng)力拉升的影響。由于近期陜甘水泥市場(chǎng)需求持續(xù)回升，多地水泥價(jià)格順勢(shì)調(diào)漲，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)希望在需求釋放的最后階段積極改善企業(yè)效益。月底，受寧夏與新疆的水泥價(jià)格下滑的拖累，西北地區(qū)水泥價(jià)格整體略微回落。
二、各地市場(chǎng)分析
　　西北地區(qū)的甘肅、青海、寧夏、新疆等水泥市場(chǎng)在11月中下旬開(kāi)始工程將陸續(xù)停止施工，市場(chǎng)將整體進(jìn)入淡季，當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)企業(yè)均意向穩(wěn)價(jià)銷售，預(yù)計(jì)下一階段，西北地區(qū)水泥整體價(jià)格或?qū)⒕S持平穩(wěn)狀態(tài)。
　　陜西：關(guān)中價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，后市仍存上行機(jī)會(huì)
　　10月期間，陜西地區(qū)的水泥價(jià)格迎來(lái)兩撥上漲機(jī)會(huì)，分別出現(xiàn)在月中和月底。月中，關(guān)中地區(qū)的寶雞、咸陽(yáng)、銅川等地海螺、冀東、堯柏、聲威在陸續(xù)上調(diào)32.5和42.5級(jí)袋裝水泥出廠價(jià)10元/噸之后，區(qū)域內(nèi)的42.5級(jí)散裝出廠價(jià)也調(diào)漲20元/噸至260-280元/噸。繼月中高標(biāo)號(hào)散裝價(jià)格上漲之后，月底關(guān)中地區(qū)的主要水泥企業(yè)再次上提P.O42.5及P.O42.5R散裝出廠20元/噸，部分廠家袋裝價(jià)格也同步上調(diào)。經(jīng)過(guò)此番上調(diào)，目前，陜西地區(qū)的P.O42.5散裝水泥價(jià)格出廠價(jià)在265元/噸左右。

圖2：陜西P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 

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　　陜西地區(qū)水泥價(jià)格在10月份出現(xiàn)良好的漲勢(shì)，主要是由于企業(yè)間自律推動(dòng)為主，當(dāng)然下游環(huán)比需求較上月有所提升。市場(chǎng)對(duì)于此番漲價(jià)的接受程度較好，漲價(jià)后各廠家的出貨量均有不同程度的增加。目前當(dāng)?shù)馗髌髽I(yè)的庫(kù)存水平保持良好，企業(yè)希望在最后的需求釋放期通過(guò)提價(jià)增加利潤(rùn)。陜南地區(qū)近期受降雨天氣侵襲，緊跟關(guān)中的調(diào)漲并不理想，后期雨天仍較多，下游需求將受一定程度的影響，預(yù)計(jì)下一階段當(dāng)?shù)厮鄡r(jià)格暫穩(wěn)，但不排除個(gè)別企業(yè)降價(jià)銷售。關(guān)中地區(qū)原本11月的漲價(jià)計(jì)劃已提前執(zhí)行，但基于各項(xiàng)基建交通工程需充分利用秋季趕工，加之，地區(qū)農(nóng)忙也已結(jié)束，農(nóng)村市場(chǎng)需求回升，不排除下一階段水泥價(jià)格還有上漲的可能。陜北市場(chǎng)趨穩(wěn)，需求略有萎縮，當(dāng)?shù)厮噤N量也有所下滑，當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)企業(yè)意向穩(wěn)價(jià)度過(guò)。
　　甘肅：蘭州等地區(qū)行情向好，后期需求減弱價(jià)格承壓
　　甘肅的大部分地區(qū)市場(chǎng)需求比較穩(wěn)定，其中蘭州、天水等地水泥市場(chǎng)需求較為旺盛，當(dāng)?shù)厮鄡r(jià)格順勢(shì)調(diào)漲。蘭州及周邊地區(qū)前期因部分企業(yè)窯線、磨機(jī)故障，水泥、熟料供應(yīng)出現(xiàn)緊張，外加市區(qū)大貨車管制，同時(shí)因下游工程搶工期，水泥需求集中釋放，為水泥企業(yè)的價(jià)格調(diào)漲創(chuàng)造了多種利好因素，當(dāng)?shù)厮鄰S家普遍上調(diào)水泥價(jià)格20-30元/噸不等。目前，蘭州地區(qū)P.O42.5散裝主流出廠價(jià)400元/噸 。近期天水市場(chǎng)工程水泥需求較大，加之熟料產(chǎn)能不能完全發(fā)揮，出現(xiàn)水泥供應(yīng)緊張局面，當(dāng)?shù)刂胁摹⑵钸B山等水泥廠家上調(diào)，各規(guī)格袋裝水泥上調(diào)10元/噸，散裝暫穩(wěn)，供給壓力因調(diào)價(jià)而得到適當(dāng)緩解。

圖3：甘肅P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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    下一階段蘭州地區(qū)的軌道交通將于11月全線開(kāi)建，有望給當(dāng)?shù)厮嘈枨笞⑷胍还尚碌呐?。蘭州的“一橫三環(huán)九縱”骨干路網(wǎng)的各項(xiàng)重大交通項(xiàng)目建設(shè)正在加緊施工，如快速串城道路的南山路、北環(huán)路爭(zhēng)取年底貫通，南繞城高速也將于年內(nèi)啟動(dòng)。各項(xiàng)交通項(xiàng)目的建設(shè)為蘭州地區(qū)的水泥需求提供了穩(wěn)定的保障，當(dāng)?shù)厮鄡r(jià)格有望保持高位運(yùn)行。天水地區(qū)水泥需求受轄區(qū)內(nèi)重大建設(shè)項(xiàng)目的拉動(dòng)，水泥價(jià)格維持高位穩(wěn)定運(yùn)行，但隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，屆時(shí)工程施工將有明顯減少，需求或逐步減弱，價(jià)格預(yù)計(jì)有下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　青海：迎來(lái)實(shí)質(zhì)性上漲，但持續(xù)時(shí)間有限
　　10月間青海地區(qū)的水泥市場(chǎng)出現(xiàn)了難得的好勢(shì)頭，小幅走高后持穩(wěn)。其中，西寧水泥市場(chǎng)9月份出貨量已有明顯增長(zhǎng)，但價(jià)格未見(jiàn)明顯提升，在10月份全線產(chǎn)品終于有20元/噸的明顯上浮。西寧周邊的海東地區(qū)水泥需求量也提振不少，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為提升業(yè)績(jī)，改變效益，區(qū)域內(nèi)所有廠家水泥價(jià)格上調(diào)20元/噸。目前，金鼎P.C32.5袋裝報(bào)價(jià)305元/噸，P.O42.5散裝報(bào)價(jià)310元/噸 。

圖4：青海P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　青海水泥市場(chǎng)此次價(jià)格上漲，主要是隨著基建項(xiàng)目施工的逐漸深入，特別是公路和市政類建設(shè)項(xiàng)目施工步伐加快，帶動(dòng)水泥市場(chǎng)需求提升，量?jī)r(jià)均有所上升。青海上半的氮氧化物排放不降反升，環(huán)保任務(wù)面臨巨大壓力。10月份西寧市出臺(tái)了《西寧市大氣和水污染綜合治理工作問(wèn)責(zé)辦法》，此辦法的出臺(tái)將對(duì)當(dāng)?shù)厮嗥髽I(yè)的生產(chǎn)帶來(lái)較大影響。從11月中下旬，青海水泥市場(chǎng)隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷工程需求逐漸減弱，企業(yè)庫(kù)存壓力將加大，價(jià)格預(yù)期可能有下行風(fēng)險(xiǎn)，但幅度不會(huì)太大，企業(yè)將保持較為穩(wěn)定的價(jià)格過(guò)度到冬季停工期。
　　寧夏：整體穩(wěn)中有降，主導(dǎo)企業(yè)盡力維穩(wěn)出貨
　　10月上半月，寧夏區(qū)域內(nèi)水泥市場(chǎng)受國(guó)慶節(jié)和回族古爾邦節(jié)兩大節(jié)日的影響，部分區(qū)域水泥短期銷量有所下降，但水泥價(jià)格整體保持穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)較大波動(dòng)。月底，各地工程項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入收尾階段，水泥需求量下降較為明顯，當(dāng)?shù)厮鄡r(jià)格出現(xiàn)走低趨勢(shì)。目前，銀川42.5級(jí)散裝市場(chǎng)價(jià)在280-300元/噸上下，小廠略低10-20元/噸左右。

圖5：寧夏P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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　　今年寧夏水泥市場(chǎng)總體行情表現(xiàn)頹勢(shì)，9月總體價(jià)格水平低于去年同期10%左右。9、10月水泥需求相較前期有所提升，但礙于區(qū)域產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，同時(shí)企業(yè)間有效溝通有限，導(dǎo)致旺季價(jià)格無(wú)力提升。進(jìn)入11月，寧夏氣溫已明顯降低，工程施工將會(huì)大幅減少，需求逐步減弱，賽馬、瀛海等主導(dǎo)企業(yè)期待在銀川、吳忠、中衛(wèi)等地在市場(chǎng)結(jié)束之前，主張穩(wěn)價(jià)走量，降低庫(kù)存。
　　新疆：行情頹勢(shì)難改，價(jià)格再次下行
　　10月中上旬，全疆境內(nèi)部分工程加快施工進(jìn)度，水泥需求量有所提升，但全區(qū)產(chǎn)能過(guò)剩積重已久，市場(chǎng)持續(xù)供大于求，企業(yè)庫(kù)存維持高位，水泥價(jià)格無(wú)力反彈。中下旬，由于區(qū)域內(nèi)工程陸續(xù)結(jié)束，水泥需求明顯降低，致使整體價(jià)格出現(xiàn)小幅下滑6元/噸。目前，烏魯木齊的P.O42.5散裝水泥價(jià)格在330元/噸左右。

圖6：新疆P.O42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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　　進(jìn)入11月北疆地區(qū)工程陸續(xù)結(jié)束，最晚的烏魯木齊施工也將會(huì)在11月中下旬左右停止。受制于嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，今年新疆地區(qū)的水泥行情整體不佳，水泥價(jià)格持續(xù)下滑，企業(yè)效益大幅下降或虧損。下一階段全區(qū)水泥價(jià)格將以維穩(wěn)運(yùn)行為主，等到冬儲(chǔ)統(tǒng)一做出調(diào)整。部分企業(yè)已將目光放在明年，2014年區(qū)域“疆電外送”第二通道工程、準(zhǔn)東煤制天然氣工程、哈密風(fēng)電基地二期工程、三條新建鐵路項(xiàng)目的四大工程明年有望開(kāi)工建設(shè)，總投資近3500億，有望拉動(dòng)未來(lái)水泥需求，推高水泥價(jià)格。