[月評]10月中南：旺季效應明顯 價格全面上漲

一、區(qū)域行情回顧
　　回顧9月，中南地區(qū)水泥價格漲勢企穩(wěn)，為10月的大幅上漲奠定了基礎。9月上旬，廣西、湖南步入金九銀十旺季，帶動區(qū)域內(nèi)價格階梯性上揚。9月下旬，鄂東南地區(qū)受雨水天氣困擾，加之重慶東方希望及海螺低價水泥進入，帶動區(qū)域價格小幅回落，但回落十分有限。隨著天氣轉(zhuǎn)晴，中南地區(qū)水泥旺季特征逐漸顯現(xiàn)。10月以來，中南地區(qū)水泥價格穩(wěn)步走高，廣東、湖北、廣西、海南先后迅速漲價。10月上旬和中旬，廣東、廣西、海南三地P.O42.5散裝水泥平均價格分別都被上調(diào)了40、20和20元/噸，受此拉動，區(qū)域整體價格迅速走高，達到315元/噸。10月下旬，區(qū)域價格逐漸走穩(wěn)，呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢。10月底，中南地區(qū)的平均價格為322元/噸。
　　整個10月，中南各地水泥價格都出現(xiàn)了不同幅度的上漲，其中湖北、廣西、海南環(huán)比增幅超過了10%，分別上漲了23、29和33元/噸。廣東、湖南地區(qū)水泥價格環(huán)比漲幅分別為9.79%和7.33%。河南地區(qū)的水泥價格上漲幅度在中南地區(qū)漲幅最小，環(huán)比9月僅上漲了0.76%。

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

表1：10月中南地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　中南地區(qū)此輪水泥價格的全面上漲，主要是因為傳統(tǒng)銷售旺季的來臨，各地基建投資加快推進，項目開工率高，需求旺盛。此外，上半年水泥價格走低使得當前的價格有很大的上漲空間，各水泥企業(yè)也有強烈的漲價意愿。
二、各地市場分析
　　從10月初開始，中南地區(qū)水泥價格上漲的趨勢已經(jīng)日益明顯，由階梯式小幅上揚轉(zhuǎn)變?yōu)檠杆俅蠓茸吒叨笞叻€(wěn)。整個10月份，中南地區(qū)水泥平均價格整整上漲了23元/噸。下一階段，中南地區(qū)隨著旺季的持續(xù)深入以及天氣對項目施工的有利影響，水泥需求將繼續(xù)不斷攀升，水泥價格預計將延續(xù)10月份的走勢，或出現(xiàn)新一輪的漲價。對于區(qū)域內(nèi)部，各個省市之間受到前期的漲價影響，漲價空間將會有一定的差別。
河南：10月先跌后漲，后期預計持續(xù)小幅上漲
　　10月份，河南水泥價格經(jīng)歷了先跌后漲的變化。10月上旬，河南水泥市場需求清淡，企業(yè)之間競爭卻比較激烈，整體價格在低位上保持穩(wěn)定走勢。10月中旬，受到安徽等外地水泥銷售價格的影響，價格出現(xiàn)小幅下調(diào)。河南鄭州、新鄉(xiāng)、許昌等地，主導企業(yè)率先降價，隨后其他小企業(yè)紛紛跟調(diào)，下調(diào)幅度為10-20元/噸。10月下旬，天瑞在全省范圍內(nèi)袋裝率先漲價20元/噸，散裝漲價10元/噸，其他廠家價格略有跟漲，從而帶動地區(qū)整體價格上漲。

　　從季節(jié)性規(guī)律來看，河南地區(qū)較中南其他省市進入旺季略晚。進入11月份，河南水泥銷售旺季才真正來臨。對于10月下旬的價格反彈，目前尚未形成價格全面上漲的趨勢。
　　今年以來，河南地區(qū)水泥整體需求不濟，再加上省內(nèi)中小水泥企業(yè)眾多、產(chǎn)能過剩且分布不均等問題，價格一直較全國其他省市低。進入11月旺季，水泥價格預計會有小幅回暖，但不會出現(xiàn)大幅度上漲。目前，河南省內(nèi)水泥市場已經(jīng)形成天瑞水泥、同力水泥和中聯(lián)水泥三足鼎立的競爭格局。10月18日，同力水泥擬向中國聯(lián)合水泥集團有限公司定向增發(fā)4800萬股股票，發(fā)行完成后，中聯(lián)水泥將成為同力水泥第二大股東。未來，河南省內(nèi)兼并重組預計會成為一種常態(tài)。隨著生產(chǎn)集中度的不斷提高，區(qū)域龍頭企業(yè)對價格的掌控力形成，價格會有所回暖。
兩廣：價格先漲后穩(wěn) ，后期廣東以穩(wěn)為主，廣西繼續(xù)看漲
　　廣東、廣西地區(qū)10月份價格走勢先漲后穩(wěn)，10月底P.O42.5散裝水泥平均價格分別達到372和300元/噸。今年以來，廣東地區(qū)水泥價格連創(chuàng)新高，近三個月價格累計上漲了88元/噸，漲幅達31.8%。10月上旬，廣東地區(qū)水泥需求逐步恢復平穩(wěn)，企業(yè)庫存壓力減輕，漲價動力十足，全省范圍內(nèi)各主要廠家再次上調(diào)所有品種水泥價格30元/噸。10月中下旬，廣東水泥價格走勢平穩(wěn)，價格沒有出現(xiàn)再次變化。
　　廣西水泥市場自國慶之后就全面進入到銷售旺季，呈現(xiàn)出銷大于產(chǎn)的良好勢頭。橫縣、玉林、貴港、桂林、柳州等地廠家普遍上調(diào)水泥價格10-30元/噸不等，整體價格趨于穩(wěn)定。10月中旬，水泥行情繼續(xù)好轉(zhuǎn)，水泥需求增長，企業(yè)出貨量增加，高庫存壓力得到緩解，整體價格快速提升。其中，南寧地區(qū)華潤、紅獅、海螺等廠家普遍上調(diào)袋裝水泥價格30元/噸。富川華潤跟進上調(diào)袋裝水泥價格20元/噸。10月下旬，天氣逐步轉(zhuǎn)涼，雨水逐漸減少，有利的氣候條件給工程項目施工帶來了便利，水泥需求持續(xù)增加。南寧地區(qū)武鳴紅獅、南寧華潤、上思華潤、海螺等區(qū)域主要廠家再次上調(diào)袋裝水泥價格30元/噸。10月下旬，就高標號水泥來說，整體價格保持穩(wěn)定。

圖3：兩廣地區(qū)P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　廣東價格受前期輪番上漲的原因，未來大幅上漲的空間有限，價格穩(wěn)字當頭。今年以來，廣東地區(qū)基礎設施建設和房地產(chǎn)投資逐月走高。此外，由于橫貫廣西和廣東的西江水位下降導致廣西運入廣東水泥的運輸費增加，因此廣東相關水泥企業(yè)漲價意愿強烈，預計11月份廣東水泥仍會有一番價格上揚，后期主要以走穩(wěn)為主。而對于廣西地區(qū)，雖然原本外銷到廣東地區(qū)的水泥出現(xiàn)回流，但由于旺盛的需求，完全可以內(nèi)部消化。近三個月以來，廣西地區(qū)房地產(chǎn)投資累計增速逐月提高，基礎設施建設投資穩(wěn)步推進，價格上漲仍有一定空間，預計下一階段價格繼續(xù)上漲。
兩湖：10月價格相繼走高，預計后期繼續(xù)攀高
　　湖北、湖南地區(qū)10月底P.O42.5散裝水泥平均價格分別達到369和316元/噸。湖北地區(qū)水泥價格自9月底以來到10月中旬，水泥價格變化不大，走勢平穩(wěn)。隨著10月份需求旺季的深入，重點工程和農(nóng)村市場的需求逐步恢復，民用及大型工程開工增加，10月中旬水泥與熟料出貨量明顯上升。鄂東各大廠家，如華新、亞東、葛洲壩等全線上調(diào)各規(guī)格水泥價格30-50元/噸，熟料50元/噸。在鄂東漲價風潮的帶動下，鄂西北市場也跟進上調(diào)低標號水泥價格10-20元/噸不等，高標價格保持穩(wěn)定。10下旬，湖北地區(qū)水泥需求持續(xù)向好，各地廠家紛紛再次調(diào)價以提升公司效益，整體價格出現(xiàn)新一輪上漲。
　　湖南地區(qū)比湖北地區(qū)整體價格上浮略晚了一周左右，整體價格在10月中下旬經(jīng)歷了一次較大幅度的上揚。10月上旬，湖南局部地區(qū)水泥價格上漲，整體小漲，漲幅不甚明顯。其中湖南南方發(fā)常德、益陽地區(qū)水泥價格上調(diào)20元/噸，熟料上調(diào)30元/噸，石門海螺跟進上調(diào)，漲幅保持一致。岳陽地區(qū)海螺、華新、南方等普遍上調(diào)低標號水泥20元/噸，高標號10元/噸。湖南南方上調(diào)衡陽市場高標號水泥30元/噸。這次大型企業(yè)整體價格的小幅上漲帶動了其他小型水泥企業(yè)的跟進。隨后受市場需求上升和重點工程項目施工進度加快的影響，省內(nèi)各大企業(yè)于23日起紛紛上調(diào)水泥價格30-40元/噸不等，熟料30-50元/噸左右，整體價格出現(xiàn)較大漲幅。

圖4：兩湖地區(qū)P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　湖北地區(qū)受到旺季的影響已經(jīng)凸顯，10月份連番兩次價格調(diào)整令價格逼近370元/噸。重點工程和農(nóng)村市場的持續(xù)向好給未來的價格繼續(xù)上漲提供了重要的支持。下一階段，預計湖北地區(qū)將依舊不改持續(xù)上漲的趨勢，繼續(xù)走高，但將比10月份更趨穩(wěn)定。湖南地區(qū)目前各地機場、地鐵等基建項目建設加快推進，各主要企業(yè)正計劃再次上調(diào)水泥價格。預計下一階段，廣西、湖南地區(qū)水泥價格將繼續(xù)上漲。在國家嚴控產(chǎn)能的情況下，供給端不斷的改善，給企業(yè)提升效益帶來了良好的契機。
海南：破寂上調(diào)，后期或有上行但幅度有限
　　在10月全國水泥全面上漲的大背景下，海南水泥繼今年8月中旬價格上調(diào)以來又一次進行上調(diào)。10月4日~11日，海南各大廠家陸續(xù)上調(diào)所有品種水泥價格30元/噸左右。這次調(diào)價之后，整個10月中下旬，水泥報價未發(fā)生變化。10月底，P.C32.5袋裝水泥主流出廠價為365元/噸，P.O42.5散裝水泥主流出廠價為370元/噸。

圖5：海南P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　海南水泥市場相對封閉，行情波動較少出現(xiàn)。10月份的這次上調(diào)之后，市場重歸平靜，價格保持穩(wěn)定。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，進入11月份之后，海南市場的需求持續(xù)走旺，需求量會有所上升，價格的上行依舊存在一定的概率，但是上行幅度不會太大。