建材行業(yè)：需求恢復疊加供應收縮 水泥價格大漲

　　水泥價格：本周全國水泥市場價格環(huán)比大幅攀升，幅度為1.88%。

　　價格上漲區(qū)域河北石家莊、上海、南京、合肥、廣東、廣西和湖南部分地區(qū)，不同地區(qū)價格上漲20-40元/噸；價格無明顯下跌區(qū)域。整體來看，國慶期間以及國慶節(jié)后第一周，價格繼續(xù)保持上調(diào)步伐。

　　水泥庫存：本周全國水泥庫容比64.3%，環(huán)比上周下降2.3%，降幅明顯。其中，河北、華東、湖北、西南、西北等地水泥庫存均出現(xiàn)了普遍下降。從絕對量水平來看，河北石家莊、江西九江兩地水泥庫容比不足50%，貴州樂山庫容比高于80%。與去年同期相比，全國庫容比相較去年下降3%，除華南地區(qū)庫容比略高于去年同期外，其余地區(qū)庫容比均出現(xiàn)了同比下降。

　　玻璃價格：本周國內(nèi)浮法玻璃原片市場盤整為主，各地行情略有差異。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周浮法玻璃均價為1617.34元/噸，較上周漲1元/重量箱，漲幅0.0619%。

　　投資建議：隨著雨季結束帶來的需求抬升與企業(yè)生產(chǎn)受限帶來的供應收縮，水泥價格大幅攀升，庫存大幅減少，旺季效應顯現(xiàn)。在今年淡季不淡，7、8月份價格高位的情況下，目前水泥價格與去年同期基本持平，漲幅仍低于去年同期水平。我們認為今年旺季不旺的風險釋放，下游需求良好，但整體需求恢復仍弱于去年，預計水泥價格高點與去年同期基本持平。分區(qū)域看，華東地區(qū)水泥價格明顯好于去年水平，這得益于華東地區(qū)的供應收縮及海螺水泥維持前期策略：在市場份額不降的情況下，尋求價格上漲。仍然維持行業(yè)的同步大市-A評級。建議重點關注海螺水泥。

　　風險提示：房地產(chǎn)銷售狀況放緩、資金風險