[原創(chuàng)]2013混凝土半年報：盈利超預(yù)期
今年上半年，混凝土行業(yè)主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)均接近或好于上年同期，行業(yè)經(jīng)濟延續(xù)上年平穩(wěn)較快運行態(tài)勢，增長較快回升，盈利水平穩(wěn)中有升，表現(xiàn)良好。......
今年以來，國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢依然比較復(fù)雜。從國際看，世界經(jīng)濟弱勢復(fù)蘇局面難有改觀；從國內(nèi)看，國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)。在中國經(jīng)濟中長期增長率潛在放緩、短期內(nèi)政策引導(dǎo)等因素拉動經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇的共同作用下，一、二季度GDP分別增長7.7%和7.5%，連續(xù)五個季度在7.4%-7.9%之間運行，經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性有所提高。2013年上半年，在新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化大發(fā)展的大背景下，國家積極釋放有效需求，推動居民消費升級，保持合理投資增長，積極穩(wěn)妥推進以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
與混凝土行業(yè)緊密相關(guān)的城鎮(zhèn)化建設(shè)、棚戶區(qū)改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域逐漸成為新的投資重點。上半年，全社會固定資產(chǎn)投資同比增長20.1%，房發(fā)產(chǎn)開發(fā)投資同比增長20.3%。建材工業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)，產(chǎn)量增速有所加快，水泥等傳統(tǒng)建材產(chǎn)品尤其受產(chǎn)能過剩及效益下滑困擾。然而對混凝土行業(yè)拉動作用較大的房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資均比上年同期加快，因此，今年上半年，混凝土行業(yè)主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)均接近或好于上年同期，行業(yè)經(jīng)濟延續(xù)上年平穩(wěn)較快運行態(tài)勢，增長較快回升，盈利水平穩(wěn)中有升，表現(xiàn)良好。
今年1-5月，混凝土與水泥制品行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2963.6億元，同比增長20%，比去年同期加快2.3個百分點，較去年全年回升5.9個百分點。實現(xiàn)利潤總額142.9億元，同比增長23.8%，高于去年同期13.6個百分點，較去年全年回升5.6個百分點。上半年混凝土行業(yè)上市公司交出不錯的成績，盈利情況超過市場預(yù)期。
一、上市公司上半年業(yè)績總體點評
隨著上市公司半年報收官，從中報數(shù)據(jù)可以看到各企業(yè)混凝土業(yè)務(wù)收入和利潤實現(xiàn)較快增長。從整體上看，混凝土行業(yè)上市企業(yè)今年上半年營業(yè)收入同比增長，無論是混凝土企業(yè)、還是相關(guān)上下游企業(yè)經(jīng)營業(yè)績都向好，基本實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。
表1. 上市企業(yè)財務(wù)指標(biāo)比較
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
上述15家上市公司，今年上半年營業(yè)收入同比增長率超過30%的企業(yè)有4家。其中，金隅股份、建研集團增長率最高。今年上半年營業(yè)收入超過100億元的企業(yè)有3家，其中中國建材營業(yè)收入505.31億元，居首位，同比增長33.2%。今年上半年業(yè)績出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的原因，主要是緣于原材料成本的下降及有效需求的增加。今年上半年煤炭成本明顯下降，從而在一定程度上影響水泥售價下滑，同時銷量增長使得上市公司的利潤得到保障，甚至有一定的提升。
今年上半年，行業(yè)內(nèi)15家上市企業(yè)歸屬上市公司股東的凈利潤均有收益。其中，寧夏建材竟同比增加達441.75%，有7家企業(yè)歸屬上市公司股東的凈利潤同比下降。
由于上半年甘肅、寧夏混凝土市場較好，無論從銷量還是從售價上甘肅、寧夏區(qū)域市場均有很好的表現(xiàn)，作為這兩個區(qū)域市場的龍頭企業(yè)祁連山、寧夏建材獲益匪淺，在全國其他區(qū)域售價同比下降的同時這兩個企業(yè)的銷售均價卻在走上坡路，混凝土毛利同比大幅上漲。
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表2. 上市公司混凝土經(jīng)營情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
水泥企業(yè)從水泥生產(chǎn)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游，謀求多元化的發(fā)展，經(jīng)過幾年的蓄勢而發(fā)，從今年上半年的上市企業(yè)半年報中，水泥企業(yè)的混凝土盈利能力明顯提升。從產(chǎn)業(yè)規(guī)?？梢钥闯?，水泥企業(yè)發(fā)展混凝土業(yè)務(wù)的步伐明顯加快。由于各自經(jīng)營混凝土業(yè)務(wù)的盈利能力不盡相同，有的水泥上市公司混凝土業(yè)務(wù)上半年商混產(chǎn)量大幅增加，甚至有幾家企業(yè)混凝土盈利能力已經(jīng)超過水泥，成為企業(yè)盈利能力的又一重大板塊。
從混凝土業(yè)務(wù)來看，上述14家上市企業(yè)，除華潤水泥外，混凝土銷量同比均出現(xiàn)不同程度的上漲。其中，中國建材通過大規(guī)模收購產(chǎn)能迅速擴大，上半年混凝土銷量達到3540萬立方米，同比增長達408個百分點。江西水泥、華新水泥、寧夏建材、祁連山銷量盡管不多但比去年同期增長幅度較大，報告期內(nèi)并購使得產(chǎn)能擴張是銷量快速增長的主要原因。華新水泥的混凝土盈利能力，幾乎與其水泥業(yè)務(wù)盈利能力持平。金隅股份混凝土總銷量增長率遠超水泥及熟料，前景看好。祈連山的商品混凝土前景更是看好，盡管銷量不大，但是實現(xiàn)利潤總額達1.49億元，同比提高516個百分點。寧夏建材的商品混凝土毛利率也領(lǐng)先于水泥的。
從各上市企業(yè)混凝土盈利情況來看，寧夏建材的混凝土盈利水平依然是最高的，天山股份的混凝土盈利水平較低，其混凝土毛利率低于水泥毛利率16.55個百分點。
與水泥企業(yè)的混凝土業(yè)務(wù)經(jīng)營相比，單純以混凝土為主業(yè)的西部建設(shè)今年上半年營業(yè)收入同比增長近20%，但毛利率有小幅下降，且低于水泥企業(yè)的混凝土毛利率平均水平。這表明水泥、混凝土產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合發(fā)展有助于混凝土盈利能力的提高。
上述部分數(shù)據(jù)來源：中國水泥研究院
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一、上市公司中報個體點評
1、中國建材：實行整合優(yōu)化 商混銷量增長顯著
上半年，公司收入和主要商品銷量持續(xù)增長，公司實現(xiàn)營業(yè)收入505.31億元，同比增長33.2%；凈利潤20.44億元，同比下降24.7%；資產(chǎn)總額達2759.61億元，同比增長11.98%；水泥銷量1.24億噸，同比增長30.3%；商品混凝土銷量3,537萬方，同比增長408.4%。 水泥、商混、石膏板、玻璃纖維等主要產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長。
在資本市場的支持下，中國建材通過聯(lián)合重組的成長方式使其迅速成長為擁有超過3億方產(chǎn)能的商混企業(yè)，成為行業(yè)中有影響力的龍頭企業(yè)。
表3 集團旗下各水泥公司水泥及商混銷售情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
集團旗下幾大企業(yè)的商混銷量均出現(xiàn)大幅上漲，價格方面中聯(lián)水泥、南方水泥商混價格出現(xiàn)同比下跌的情況，但北方水泥商混價格則出現(xiàn)大幅上漲。
上半年水泥及混凝土營業(yè)收入占集團整體營業(yè)收入的84.45%，該比例比去年同期上漲近10個百分點，主要是商混營業(yè)收入大幅增加所致，截止今年上半年，中聯(lián)水泥合并32家商品混凝土公司；南方水泥合并169家商品混凝土公司，將蘇浙滬皖地區(qū)7家區(qū)域公司整合為上海南方和浙江南方2家；北方水泥合并8家商品混凝土公司；西南水泥合并7家商品混凝土公司，對于下半年隨著建材行業(yè)進入傳統(tǒng)旺季，預(yù)計下半年水泥、商混需求量還將繼續(xù)上漲，中國建材在不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局的前提下，其混凝土區(qū)域市場控制力和競爭力將得到進一步鞏固和提升。
2、西部建設(shè)：區(qū)域整合助力公司業(yè)績增長
上半年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入34.4億元，比去年同期增長18.5%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.08億元，比去年同期增長10.96%。其中商品混凝土主營收入占34.08億，比去年同期增長19.94%。
西部建設(shè)是新疆地區(qū)最大的預(yù)拌混凝土生產(chǎn)企業(yè)，也是國內(nèi)最早的混凝土企業(yè)。公司完成重大資產(chǎn)重組后，便開始了在華中、華北、華南、西南、西北等區(qū)域的戰(zhàn)略布局，已由區(qū)域性的公司一躍成為全國性混凝土生產(chǎn)企業(yè)，目前業(yè)務(wù)布局遍布全國14個省市，企業(yè)發(fā)展也因此邁上了新的臺階?？偨Y(jié)公司上半年的核心發(fā)展戰(zhàn)略，一是進一步完善區(qū)域內(nèi)市場業(yè)務(wù)，通過新增站點提高了區(qū)域市場滲透能力；二是向外擴張，先后在福建、天津、西安、成都等區(qū)域擴大生產(chǎn)規(guī)模，提高公司在全國范圍內(nèi)的市場占有率。
表4. 不同板塊收益情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
從分地區(qū)情況來看，新疆、兩湖及四川地區(qū)是公司發(fā)展的核心區(qū)域，上半年這些區(qū)域業(yè)績基本保持良好，其中湖南地區(qū)上半年營業(yè)收入實現(xiàn)較大增長，同比上漲104.99%。除核心區(qū)域外，公司上半年在甘肅、陜西、重慶地區(qū)實現(xiàn)突破性增長，營業(yè)收入同比漲幅分別為157.83%、264.25%和463.35%，這些地區(qū)業(yè)績的突增也是支撐公司上半年業(yè)績增長的主要因素。公司在近兩年內(nèi)重點擴張市場規(guī)模和產(chǎn)業(yè)集中度，實現(xiàn)規(guī)模成長，其中東北、西南區(qū)域作為潛在發(fā)展區(qū)域，也成為公司未來重點發(fā)展區(qū)域。
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3、上海建工：平穩(wěn)增長 地產(chǎn)增速較快
上半年，上海建工整體盈利保持了平穩(wěn)增長的勢頭。實現(xiàn)營業(yè)收入462.04億元，比去年同期增長4.43%，為公司年度目標(biāo)的47.63%；實現(xiàn)凈利潤7.83億元，比去年同期增長12.51%。
上半年，公司下屬工業(yè)企業(yè)新簽對外銷售合同累計31.77億元，共產(chǎn)銷混凝土863.83萬立方米、混凝土預(yù)制構(gòu)件20.73萬立方米、混凝土攪拌車908輛?；炷撩释扔兴蠞q，增長3.46個百分點，構(gòu)件則略有下滑，減少0.01個百分點。上海建工的商品混凝土研發(fā)、生產(chǎn)等技術(shù)在全國同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。
上半年，上海建工加大了對毛利率較高的投資業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的開拓，投資業(yè)務(wù)的毛利增速達到29.6%，地產(chǎn)業(yè)務(wù)的毛利增速達到305%，但是這些板塊占比仍然較小，對公司整體毛利率影響有限。
表5. 不同板塊收益情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
4、海南瑞澤：產(chǎn)能逐漸釋放致營業(yè)收入增加
上半年，海南瑞澤商品混凝土實現(xiàn)營業(yè)收入50150.88萬元，比上年同期增長20.06%；營業(yè)成本40466.58萬元，較上年同期增長19.99%；公司商品混凝土營業(yè)收入占公司整體營業(yè)收入比例較上年同期增加2.63%。公司營業(yè)收入及營業(yè)成本較上年同期增長主要系公司自有資金及募集資金新建商品混凝土攪拌站產(chǎn)能逐漸釋放導(dǎo)致營業(yè)收入增加，同時公司營業(yè)成本也相應(yīng)增加。
值得關(guān)注的是，公司海口商品混凝土攪拌站與上年同期相比出現(xiàn)虧損，主要是海口地區(qū)商品混凝土產(chǎn)品供過于求、低價競爭激烈；陵水商品混凝土攪拌站與上年同期相比業(yè)績下滑，主要是受國家調(diào)控政策、銀行信貸緊縮的影響，眾多的新建及待建項目放緩?fù)顿Y，導(dǎo)致商品混凝土的需求量下降，隨著海南省國際旅游島先行示范區(qū)落戶陵水，公司陵水的商品混凝土業(yè)務(wù)會有所拓展和增加。
上半年，新型墻體材料業(yè)務(wù)毛利率較上年同期增漲10.65%；公司新型墻體材料營業(yè)收入較上年同期下降主要系壓縮瓊海潤澤新型墻體材料廠的生產(chǎn)規(guī)模所致，營業(yè)成本較上年同期下降主要系壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模及降低燃料動力費用、人工成本。
表6 不同產(chǎn)品盈利情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
上半年，公司注冊成立全資公司畢節(jié)瑞澤，不斷擴大公司島外業(yè)務(wù)發(fā)展。還募集資金投資項目“新型墻體材料項目”變更為三亞崖城創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園“商品混凝土示范性生產(chǎn)基地及總部基地”。 屯昌商品混凝土攪拌站項目前期報建手續(xù)也已完成，這些都將為下半年的發(fā)展打好基礎(chǔ)。
預(yù)計下半年，隨著新增生產(chǎn)網(wǎng)點產(chǎn)能的逐漸釋放，公司商品混凝土銷售收入將保持正常增長，但同時生產(chǎn)成本、期間費用也將出現(xiàn)不同程度的增長以及受新型墻體材料業(yè)務(wù)虧損的影響，可能導(dǎo)致凈利潤出現(xiàn)不同程度的波動。
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5、塔牌集團：混凝土與管樁業(yè)務(wù)持續(xù)走高 有望與水泥形成三足鼎立
公司主要有水泥、混凝土、管樁三大塊主營業(yè)務(wù)收入，2013年上半年盡管全國經(jīng)濟增速有所放緩，但混凝土銷售情況較去年同期均有所提高，各方面數(shù)據(jù)有所增長。其中實現(xiàn)混凝土銷量25.12萬方，毛利率達到24.66%。管樁毛利率也得到提升，實現(xiàn)同比增長25.78%。預(yù)計全年混凝土業(yè)務(wù)可實現(xiàn)盈利，管樁業(yè)務(wù)營收及毛利繼續(xù)提升。
表7. 不同產(chǎn)品收益情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
但目前廣東地區(qū)市場競爭十分激烈，受總體需求逐漸下降的影響，混凝土及水泥實際銷量情況不理想，由于混凝土攪拌站進入門檻低，各目標(biāo)市場均有眾多混凝土攪拌站，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，競爭激烈異常；并受房地產(chǎn)調(diào)控等不利因素的疊加影響，導(dǎo)致商品混凝土市場供求矛盾更加突出，從而起到連帶作用，嚴重影響公司各產(chǎn)品銷量情況。另外，銷售成本上升，且高于價格上漲幅度，砂石等原材料價格的上漲以及產(chǎn)銷量較低導(dǎo)致固定費用分攤至單位成本較高的影響，銷售成本也相應(yīng)得到提升，但不足以覆蓋成本上升幅度，導(dǎo)致公司銷售收入及毛利率下降明顯。 報告期內(nèi)，已投入運營的募投項目銷量完成率僅有12.53%，這也導(dǎo)致固定費用分攤至單位成本較高。
表8重大在建工程的工程進度情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
產(chǎn)業(yè)鏈布局完成，公司以梅州地區(qū)水泥業(yè)務(wù)為依托，實現(xiàn)了向珠三角及閔贛地區(qū)的區(qū)域拓展以及向水泥行業(yè)上下游的產(chǎn)業(yè)鏈延伸：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上，公司是廣東省龍頭企業(yè),預(yù)計行業(yè)地位維持穩(wěn)定；新業(yè)務(wù)上，公司生產(chǎn)線布局不斷完善，預(yù)計未來三項業(yè)務(wù)可以相互協(xié)同,實現(xiàn)三足鼎立的態(tài)勢。
6、江西水泥：混凝土業(yè)務(wù)開始發(fā)力 對收入貢獻占比提高至17%
2013上半年營業(yè)收入25.3億元,同比增長26%,歸屬母公司股東凈利潤1.3億元,同比增長129%。上半年單位水泥生產(chǎn)成本同比下降40元/噸(下降20%)171元/噸,這是業(yè)績同比大幅增長的主要原因。公司延續(xù)之前的產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化的發(fā)展戰(zhàn)略,上半年，混凝土業(yè)務(wù)開始發(fā)力,對收入貢獻占比提高至17%。
表9. 不同業(yè)務(wù)收益情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
上半年，在區(qū)域產(chǎn)能嚴重過剩、水泥市場需求疲軟、產(chǎn)品售價嚴重下滑的嚴峻形勢下，公司產(chǎn)品市場份額增長、銷量增幅、盈利水平遠遠走在行業(yè)前列?；炷恋氖杖胪却蠓岣?14%,混凝土業(yè)務(wù)對于公司收入的貢獻由2012年的11%提高至17%。從毛利率來看,混凝土業(yè)務(wù)的毛利率比水泥業(yè)務(wù)高約3個百分點，達到23.91%，領(lǐng)先于水泥。上半年，公司加大了對混凝土的收購。商品混凝土業(yè)務(wù)正以倍增的速度在萬年青壯大起來。
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7、華新水泥：混凝土業(yè)務(wù)前景看好 業(yè)績翻番
上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6,625,268,600 元，比上年同期增長20.76％；利潤總額525,627,678 元，比上年同期增長206.52%；歸屬于母公司股東的凈利潤354,944,255元，同比增長270.05%。上半年公司收入同比增長20.67%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上漲270%。銷量增長以及成本下降是公司上半年盈利大增的主要原因。
表10.不同業(yè)務(wù)收益情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
上半年公司加大混凝土業(yè)務(wù)的開展，業(yè)績翻番。上半年實現(xiàn)銷售商品混凝土263.18 萬方，同比增長124%；毛利率23.94%，同比增長4.34%。上半年公司銷售商品混凝土263.18 萬方，實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入同此增長133.3%，毛利率上升4.34個百分點，達23.94%，從盈利能力上來看，幾乎與水泥業(yè)務(wù)持平，將成為公司主盈業(yè)務(wù)板塊之一。分區(qū)域來看公司在中南、西南地區(qū)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入大幅增長，在華東地區(qū)的收入則出現(xiàn)同比下跌。盈利的增長主要得益于襄樊、江西等并購項目。目前公司混凝土產(chǎn)能規(guī)模超過1000萬立方米，上半年公司建成產(chǎn)能110萬方，在建產(chǎn)能210萬方，2013年預(yù)計混凝土銷量達到600萬方以上。
8、金隅股份：成本上漲至混凝土盈利能力下降
金隅股份是國家重點支持的12家大型水泥企業(yè)之一和京津冀區(qū)域最大的水泥和混凝土生產(chǎn)商及供應(yīng)商。其營業(yè)務(wù)已延伸至全國近20個省市區(qū)。
上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入203.87億元，其中主營業(yè)務(wù)收入為201.61億元，同比增加39.13%；水泥及預(yù)拌混凝土板塊實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入54.95億元，同比增加3.40%；其中，混凝土銷量為546.51萬立方米，同比增長33%，但是混凝土業(yè)務(wù)毛利率同比有所下降，上半年混凝土毛利率為13.28%，同比下降3.57個百分點，相對于水泥熟料綜合毛利率來看盈利水平偏低。
表11 水泥熟料與商混銷量及毛利率比較
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
從數(shù)據(jù)上來看，混凝土總銷量增長率遠超水泥及熟料，且毛利率有所下降，主要由于混凝土價格下降所致；另外，水泥價格受到產(chǎn)能過剩影響引起全面下降，盈利能力預(yù)計第三季度復(fù)蘇，淡季接近尾聲，加上建筑工程逐漸恢復(fù)，預(yù)計下一階段開始，水泥價格將出現(xiàn)顯著改善，預(yù)拌混凝土價格也會受到一定的影響，再加上年底建筑市場旺季的來臨，預(yù)計這一波價格的上漲周期將一直持續(xù)到年底。
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9、祁連山：區(qū)域市場較好，帶動混凝土等業(yè)務(wù)業(yè)績大增
祁連山水泥是中材集團旗下控股子公司，是甘青地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)集團、西北地區(qū)特種水泥制造商。2013年上半年，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入23.12億元，同比增長24.57%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.26億元，同比增長744.48%。 上半年，受益于區(qū)域需求的拉動，使公司混凝土等業(yè)務(wù)業(yè)績上漲。公司上半年，兩座80萬立方米的商品混凝土攪拌站正在建設(shè)中，在建項目投產(chǎn)之后預(yù)計公司市場占有率會進一步提高。
表12. 不同產(chǎn)品盈利情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
上半年，公司產(chǎn)銷商品混凝土34.19萬方，同比增長91.39%。實現(xiàn)利潤總額1.49億元，同比提高516%?；炷翣I業(yè)收入占公司總營業(yè)收入的4.3%，公司目前商品混凝土產(chǎn)能已超過305萬方。公司計劃到“十二五”末，水泥產(chǎn)能將達到4500萬噸，商品混凝土產(chǎn)能將達到1200萬方。公司業(yè)績的增長主要取決的基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)建設(shè)的增加。下半年，國家將繼續(xù)加大對中西部地區(qū)的扶持力度，公司作為區(qū)域性龍頭企業(yè)將從中受益。
10、寧夏建材：混凝土銷量增長較快 保持高盈利水平
寧夏建材目前是寧夏自治區(qū)最大的水泥、混凝土生產(chǎn)企業(yè)，市場占有率在50%左右，自開展混凝土業(yè)務(wù)以來公司多了一個盈利亮點。今年上半年，寧夏建材混凝土業(yè)務(wù)銷量及營業(yè)收入增長都在90%以上，混凝土毛利率也繼續(xù)領(lǐng)先于水泥，成為公司值得重點發(fā)展的板塊。
2013上半年，銷售商品混凝土土113.12萬方，比去年同期增長94.36%。營業(yè)收入3.39億元，同比增長91.38%；營業(yè)成本2.31億元，同比增長91.77%，商品混凝土毛利率31.86%，同比則減少0.13個百分點?；炷翗I(yè)務(wù)總體發(fā)展良好，混凝土毛利率減少由于產(chǎn)銷量的上升導(dǎo)致運輸成本相應(yīng)增加以及混凝土運輸車輛材料消耗增加，同時新增混凝土公司運輸車輛折舊費的增加影響，導(dǎo)致銷售費用與去年同期相比增長57.19%。
表13. 不同產(chǎn)品盈利情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
從整體來看，公司總體業(yè)績增長明顯，主要由于水泥與混凝土銷量同比增長較快，煤炭等原料采購價格持續(xù)下跌導(dǎo)致水泥生產(chǎn)成本大幅下降，公司毛利率得到明顯提升，再加上公司進一步強化內(nèi)部管理，提高生產(chǎn)運行效率，才使得公司獲得喜人業(yè)績。
上半年，公司控股子公司寧夏賽馬科進混凝土有限公司實現(xiàn)營業(yè)收入22,974.80萬元，營業(yè)利潤764.43萬元，凈利潤917.9萬元。預(yù)計公司在繼續(xù)擴大發(fā)展水泥產(chǎn)業(yè)的同時，還將逐步擴大混凝土產(chǎn)業(yè)。
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11、青松建化：區(qū)域水泥過剩拉動發(fā)展混凝土
2013年上半年，青松建化集團營業(yè)收入10.87億元，較上年同期增長12.31%；營業(yè)成本9.2億元，較上年同期增長29.12%；實現(xiàn)利潤總額1263.66萬元，較上年同期減少89.73%；實現(xiàn)凈利潤482.68萬元，較上年同期減少94.98%。由于銷售收入、銷量均有所增加，單價下降，營業(yè)收入與營業(yè)成本均有所增長，但由于水泥售價大幅下降，導(dǎo)致水泥及其制品凈利潤大幅減少。
表14.財務(wù)指標(biāo)比較
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
2013年8月3日青松建化審議通過了《關(guān)于子公司收購圖木舒克市嘉盛混凝土有限責(zé)任公司60%股權(quán)的議案》。公司全資子公司阿克蘇青松商品混凝土有限責(zé)任公司擬以實際出資額264萬元的價格購買嘉盛公司60%的股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，青松商混出資480萬元，控股60%。此次投資主要是拓展公司混凝土業(yè)務(wù)，擴大公司主營業(yè)務(wù)規(guī)模。這兩家公司主營混凝土業(yè)務(wù)，收購成功后公司的混凝土業(yè)務(wù)將重新整合，在疆內(nèi)擴大主營業(yè)務(wù)項目，產(chǎn)能也會相應(yīng)得到提升。
因此，可以得知公司近幾年加大對混凝土業(yè)務(wù)的擴張，水泥板塊的總體情況也對混凝土業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定的影響，加上公司的水泥業(yè)務(wù)目前在疆內(nèi)所占份額已達到三分之一，雙管齊下，對于公司在疆內(nèi)發(fā)展混凝土業(yè)務(wù)提供了比較有利的先決條件；另外混凝土業(yè)務(wù)的拓展，也可對于因水泥產(chǎn)能過剩造成的凈利潤大幅下降問題來平衡公司利潤問題。
12、天山股份：區(qū)域景氣度低迷 商混盈利較低
上半年，公司的營業(yè)收入實現(xiàn)了34.63億元，較2012年同期增長了2.6%；凈利潤實現(xiàn)8242.91萬元，較2012年同期減少了33.06%。水泥方面，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入28.87億元，較2012年下降了2.18%；混凝土方面，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.25億元，較2012年同期增長了34.87%。
表15. 不同產(chǎn)品盈利情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
從上述數(shù)據(jù)來看，2013年上半年，天山
在配合水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，天山股份積極延伸產(chǎn)業(yè)發(fā)展鏈條，通過大力發(fā)展商品混凝土產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)水泥產(chǎn)業(yè)的進一步延伸。目前公司在全疆8個地州分布有商品混凝土業(yè)務(wù)。通過水泥、商品混凝土兩大業(yè)務(wù)的協(xié)作，公司區(qū)域整體競爭優(yōu)勢進一步加強。預(yù)計下半年隨著區(qū)域內(nèi)需求的回暖，天山股份的盈利情況將有所好轉(zhuǎn)。
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13、建研集團：混凝土業(yè)務(wù)平穩(wěn) 外加劑業(yè)務(wù)突出
建研集團是全國首家也是唯一一家上市的建筑科研院所，集團在2013年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7.54億元，較2012年同期增長了34.36%；實現(xiàn)凈利潤1.19億元，較2012年同期增長了36.79%。外加劑方面，集團2013年上半年銷售收入為5.38億元，較2012年同期增長了66.78%；混凝土方面，集團的銷售收入為7817.98萬元，較2012年同期降低了25.49%。
在新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化大發(fā)展的大背景下，公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品外加劑新材料、節(jié)能新材料等綠色低碳建材產(chǎn)品市場占有率不斷提高；綜合技術(shù)服務(wù)在綠色規(guī)劃設(shè)計、建筑節(jié)能改造、建筑智能化、軌道交通、農(nóng)田水利等新領(lǐng)域也取得了快速的發(fā)展。同時，以成本為中心的績效管理與內(nèi)部控制更趨合理，盈利能力保持良好的增長態(tài)勢。
表16. 不同產(chǎn)品盈利情況
單位：元
數(shù)據(jù)來源：上市公司中報
上半年，外加劑業(yè)務(wù)提升明顯，同時也帶動整個集團的業(yè)績上升。另一方面，集團在去年收購了浙江科之杰等4家公司，且為集團新增了1.15億的營業(yè)收入，貢獻明顯。由此可見，集團未來的業(yè)績情況或?qū)⒏鶕?jù)并購公司的業(yè)績而定。
混凝土方面，雖然2013年上半年的混凝土銷售收入較2012年同期有所下降，但毛利率的上升促使了集團混凝土業(yè)務(wù)盈利能力與往年持平。數(shù)據(jù)顯示，上半年混凝土業(yè)務(wù)的毛利率達到了26.69%，較2012年增長了6.56個百分點。從報告中顯示，集團在短期內(nèi)并沒有對混凝土業(yè)務(wù)有擴張計劃，且市場競爭穩(wěn)定，因此未來集團混凝土業(yè)務(wù)或?qū)⒗^續(xù)保持維穩(wěn)狀態(tài)。
展望
下半年，政府將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)中有為將成為下半年宏觀調(diào)控政策的主基調(diào)。隨著新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的積極穩(wěn)妥推進，以及國家加強以市政地下管網(wǎng)建設(shè)和地鐵、輕軌等大容量公共交通系統(tǒng)建設(shè)為主的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，必將提高混凝土與水泥制品行業(yè)的有效需求。
低碳、環(huán)保、節(jié)能、利廢是國家經(jīng)濟發(fā)展趨勢的要求，而且越來越重勢，商品混凝土是國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，因此，混凝土攪拌站的建設(shè)和管理也應(yīng)該更加規(guī)范化，同時也應(yīng)加大技術(shù)的研發(fā)，生產(chǎn)制造滿足綠色建筑、節(jié)能建筑要求的；滿足資源綜合利用、節(jié)能減排、工業(yè)利廢、綠色生產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的；滿足生態(tài)環(huán)境、美化城市的集功能和裝飾性一體的新型混凝土制品，以及相應(yīng)的生產(chǎn)制造技術(shù)、生產(chǎn)裝備和建立與之相適應(yīng)的質(zhì)量標(biāo)準體系等。
編輯：鞠麗
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