華新水泥2010年度業(yè)績(jī)推介會(huì)會(huì)議紀(jì)要

　　本次業(yè)績(jī)推介分為兩個(gè)部分：第一部分由公司副總裁、董事會(huì)秘書(shū)王錫明先生介紹公司2010年度的業(yè)績(jī)情況和2011年發(fā)展思路；第二部分由總裁李葉青先生回答投資者的提問(wèn)。

一、2010年業(yè)績(jī)情況介紹
  
  

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二、總裁李葉青先生答投資者問(wèn)
 
　　問(wèn)題1：公司在湖北省、湖南省的產(chǎn)能比較大，今年較早時(shí)期湖南就開(kāi)始提價(jià)，公司如何看待區(qū)域龍頭企業(yè)的效益？公司在年報(bào)中對(duì)2011年的營(yíng)業(yè)收入的預(yù)測(cè)是否偏保守？

　　答：湖北水泥行業(yè)經(jīng)過(guò)前幾年的陣痛，現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)、管理水平都得到了提高，加上行業(yè)集中度大幅提高，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)變得更加理性，預(yù)期要比過(guò)去好。湖南去年年底水泥價(jià)格有所下跌，情況比湖北要差一點(diǎn)。過(guò)去降價(jià)跑量的那種競(jìng)爭(zhēng)方法，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始行不通了，原因在于2006年以前，大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是立窯類(lèi)的小企業(yè)，大企業(yè)為壓制小企業(yè)，淡季時(shí)可以降價(jià)放量，但現(xiàn)在大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已是大型新型干法企業(yè)，市場(chǎng)需求在淡季的總量有限，水泥需求通過(guò)降價(jià)是刺激不出來(lái)的，水泥在固定資產(chǎn)投資中的比重只占3%左右。企業(yè)管理水平的提高，主要體現(xiàn)在思想意識(shí)上的提高，當(dāng)降價(jià)不能帶來(lái)增量需求時(shí)，不如理性地維持價(jià)格，當(dāng)然不能指望任何人在任何時(shí)候都一直保持理性，但總體趨勢(shì)是向好的方向發(fā)展。湖南的市場(chǎng)集中度和湖北差不多，只不過(guò)華新在湖北的市場(chǎng)份額明顯高于其他企業(yè)，而湖南幾家競(jìng)爭(zhēng)者實(shí)力相差不大，但競(jìng)爭(zhēng)也較為理性。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于理性的情況下，今年的公司營(yíng)業(yè)收入有超過(guò)預(yù)算的可能。

　　問(wèn)題2：目前湖北市場(chǎng)需求的情況如何？基于當(dāng)前的市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)格局，公司如何判斷今年湖北水泥價(jià)格的走勢(shì)？

　　答：今年湖北1～3月市場(chǎng)溫和增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今明兩年湖北省的水泥需求總量都會(huì)有所增長(zhǎng)，但不是爆發(fā)式的。湖北經(jīng)濟(jì)過(guò)去十多年的發(fā)展速度落后東部地區(qū)，湖北現(xiàn)在及未來(lái)的固定資產(chǎn)投資計(jì)劃的增速令人鼓舞，所以預(yù)計(jì)水泥需求會(huì)增長(zhǎng)。

　　理論上講價(jià)格的走勢(shì)取決于供需關(guān)系。未來(lái)水泥價(jià)格的走勢(shì)一是取決于市場(chǎng)的供需平衡；二是企業(yè)的定價(jià)意愿；三是成本推動(dòng)的預(yù)期?，F(xiàn)在煤炭、石油的價(jià)格均在上漲，成本推升對(duì)水泥的價(jià)格壓力很大。

　　今年一季度水泥價(jià)格基本上維持住了，因此二季度的壓力就相對(duì)較輕，三季度有下降的壓力，但通過(guò)供給量的合理平衡，價(jià)格下降的壓力還是可以克服的。整體來(lái)看，湖北的價(jià)格全年基本保持穩(wěn)定。

　　問(wèn)題3：同周邊省份相比，湖北的水泥價(jià)格偏高，周邊省份的水泥流入，會(huì)不會(huì)對(duì)湖北的水泥價(jià)格產(chǎn)生壓力？

　　答：公司在湖北的定價(jià)，高出部分就是物流成本。如果外省水泥通過(guò)降價(jià)來(lái)克服物流成本，從而進(jìn)入湖北市場(chǎng)，這就是價(jià)格戰(zhàn)（過(guò)去一直就是這樣，結(jié)果就是雙輸?shù)木置妫?。公司定價(jià)是有理由的，不會(huì)定一個(gè)無(wú)理由的價(jià)格。

　　問(wèn)題4：公司在湖北有三條線的建設(shè)批文，公司會(huì)在什么時(shí)候開(kāi)始動(dòng)工建設(shè)？公司如何看待當(dāng)前水泥價(jià)格的上漲？

　　答：湖北不缺水泥，這三條線的建設(shè)，公司將視市場(chǎng)需求的變化，來(lái)決定生產(chǎn)線項(xiàng)目的建設(shè)時(shí)間。

　　當(dāng)前，中國(guó)水泥企業(yè)的運(yùn)行效率在提升，成本控制也做的較好，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)也開(kāi)始變得理性，所以水泥價(jià)格理性回升。水泥需求的剛性大，而對(duì)價(jià)格的敏感度低。水泥相對(duì)于其他行業(yè)來(lái)講，應(yīng)該是行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻高、利潤(rùn)比較穩(wěn)定、社會(huì)資源消耗比較高、社會(huì)責(zé)任承擔(dān)比較多的一個(gè)行業(yè)。金融危機(jī)后，歐美地區(qū)的水泥企業(yè)的EDITDA Margin 依然能維持在20%以上，而中國(guó)的水泥需求這幾年一直保持增長(zhǎng)，欣欣向榮，但全行業(yè)EDITDA Margin只有12～15%，這是一個(gè)很悲慘的事情。中央政府提出企業(yè)發(fā)展要做到資源節(jié)約、環(huán)境友好、單位產(chǎn)值GDP能耗不斷下降，而水泥行業(yè)作為一個(gè)資源消耗型的行業(yè)，單位產(chǎn)值所消耗的能源在世界排名最高，這是我們行業(yè)內(nèi)人士的一種責(zé)任和壓力。實(shí)際上，中國(guó)水泥單位產(chǎn)品的能耗、電耗、二氧化碳排放并不高，在全球排名屬于先進(jìn)水平，但如果用單位GDP消耗來(lái)衡量，我們就排名最后。溫總理在哥本哈根會(huì)議上提出，中國(guó)未來(lái)目標(biāo)是降低單位GDP能耗的40-50%（而不是降低單位產(chǎn)品的能耗）。在中國(guó)，單位GDP能耗高、而單位產(chǎn)品能耗低的工業(yè)品，就是未來(lái)最具發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品，這是我多年研究的一個(gè)結(jié)論?，F(xiàn)在，中國(guó)水泥單位產(chǎn)品的能耗是世界上最低的，但單位GDP的能耗則是比國(guó)外高，為什么？大家想一想，還不是因?yàn)槲覀兊膬r(jià)格低所導(dǎo)致的嗎？！

　　問(wèn)題5：企業(yè)都有自己核心市場(chǎng)，公司如何定位自己的核心市場(chǎng)？公司如何看待和發(fā)展混凝土行業(yè)？

　　答：所謂核心市場(chǎng)，就是因物流壁壘和地理保護(hù)而形成的市場(chǎng)。物流方式有三種，即公路物流、鐵路物流、水運(yùn)物流。就水泥行業(yè)而言，公路物流是主要的，鐵路物流現(xiàn)幾乎不用了，水運(yùn)物流是沿江地區(qū)的一種重要物流方式。水運(yùn)物流是本公司的一個(gè)優(yōu)勢(shì)所在（由于長(zhǎng)江水運(yùn)存在季節(jié)因素，豐水期與枯水期水位差別很大，物流從上游往下游走比較容易，從下游往上游走比較困難，同時(shí)華新也是水泥散裝物流的倡導(dǎo)者和領(lǐng)導(dǎo)者）。具備物流壁壘和地域保護(hù)的區(qū)域，就是公司工廠戰(zhàn)略布局的首要選擇，也是公司核心市場(chǎng)所在地。

　　混凝土行業(yè)的分散度很低，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)規(guī)模也不大（混凝土的量比水泥總量要大得多，但全國(guó)最大的混凝土企業(yè)的生產(chǎn)量只有1000多萬(wàn)方）。分散度越大，帶來(lái)的市場(chǎng)混亂度就越大。華新進(jìn)入混凝土行業(yè)，是要參與這個(gè)行業(yè)的整合。水泥只是半終端產(chǎn)品，混凝土是終端消費(fèi)品，是應(yīng)該有自己的品牌的。公司對(duì)混凝土有很多的發(fā)展理念，比如高強(qiáng)度、高性能、高可靠性、綠色循環(huán)利用、低碳、節(jié)能。未來(lái)十年間大型水泥企業(yè)將會(huì)成為混凝土行業(yè)的整合者，這種狀況已露出端倪。

　　問(wèn)題6：江西水泥在南昌的市場(chǎng)份額也是20～30%，同公司在湖北的市場(chǎng)份額差不多，但前段時(shí)間南昌的水泥價(jià)格下降了近50元/噸，請(qǐng)問(wèn)公司如何看待這種情況？

　　答：可以用哲學(xué)的觀點(diǎn)來(lái)看待這個(gè)問(wèn)題，就是理智和沖動(dòng)的矛盾。降價(jià)有什么好處？如果降價(jià)不能帶來(lái)水泥消費(fèi)量的增加，則降價(jià)就沒(méi)有任何意義。降下去容易，升起來(lái)難。

　　問(wèn)題7：公司如果不降價(jià)，銷(xiāo)量不就下降了嗎？如果競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要打價(jià)格戰(zhàn)，公司如何處理？

　　答：從短期看，公司的量是減少了，對(duì)手在其核心市場(chǎng)的占有量是有所增長(zhǎng)，但全年來(lái)看，差別不是很大，因?yàn)橥舅匿N(xiāo)量又回去了。我做過(guò)分析，成本降低和價(jià)格變化對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)的彈性是1：3的關(guān)系。通過(guò)量本利分析，大家都知道該如何做。

　　人只有摔過(guò)跟頭，才能吸收教訓(xùn)。從去年四季度開(kāi)始，水泥行業(yè)的日子才剛剛好轉(zhuǎn)，如果他人一定要打價(jià)格戰(zhàn)，這就是又要摔跟頭的時(shí)候。只有當(dāng)市場(chǎng)集中度達(dá)到一定的程度，才能避免這種不理性的、簡(jiǎn)單的價(jià)格戰(zhàn)的情形發(fā)生。

　　問(wèn)題8：去年開(kāi)始公司資源綜合利用增值稅退稅增加。請(qǐng)問(wèn)公司在環(huán)保領(lǐng)域的發(fā)展戰(zhàn)略如何？

　　增值稅退稅增加，主要是前年國(guó)家財(cái)政政策回歸正常（前年國(guó)家財(cái)政政策對(duì)粉磨站可以退稅，而對(duì)窯企業(yè)沒(méi)有，全行業(yè)企業(yè)都提出了意見(jiàn)，財(cái)政部采納了水泥企業(yè)的意見(jiàn)）。

　　利用水泥窯協(xié)同處理技術(shù)，把環(huán)境保護(hù)與環(huán)境服務(wù)行業(yè)做大做好，這是我作為業(yè)內(nèi)人士的一個(gè)夢(mèng)想！一句話，就是將來(lái)把水泥工廠打造成一個(gè)環(huán)境處理行業(yè)的工廠，而不僅僅是水泥工廠。公司的實(shí)踐，如果成功就是一個(gè)最佳實(shí)驗(yàn)。水泥廠存在的目的，不僅是生產(chǎn)水泥，而且也是為了處理生活、生產(chǎn)的廢棄物，這樣，水泥行業(yè)的生命周期將會(huì)延長(zhǎng)，擁有這種技術(shù)的企業(yè)，也將成為一個(gè)朝陽(yáng)企業(yè)。當(dāng)前公司水泥窯協(xié)同處理的營(yíng)業(yè)收入還不高，2011年可能只有6000～8000萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入，但今后這個(gè)行業(yè)是和人們的衣食住行結(jié)合在一起的，真正涉及到民生的問(wèn)題。未來(lái)水泥行業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量，與人民生活環(huán)境質(zhì)量的改善，都涉及到民生問(wèn)題。生活垃圾如何做到無(wú)害化？我們正在做的一套具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的市政垃圾處理技術(shù)，就能做到垃圾處理無(wú)害化，這也可能成為我們未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的生死線（未來(lái)市場(chǎng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)，一部分企業(yè)要被淘汰，則功能多、與人們?nèi)粘Ｉ钕⑾⑾嚓P(guān)的企業(yè)存活下來(lái)的機(jī)率就大）。

　　問(wèn)題9：公司年報(bào)預(yù)計(jì)2011年有18億元的資金用于并購(gòu)，請(qǐng)問(wèn)目標(biāo)產(chǎn)能是多少？國(guó)家支持并購(gòu)，請(qǐng)問(wèn)未來(lái)會(huì)有哪些新的政策支持并購(gòu)？

　　答：公司有并購(gòu)的意向，但并購(gòu)的具體目標(biāo)是公司的商業(yè)秘密，在這里不宜披露?？梢灾v的是公司會(huì)在當(dāng)前的市場(chǎng)區(qū)域內(nèi)來(lái)選擇機(jī)會(huì)。

　　水泥行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)明確了政策方向，市場(chǎng)上已經(jīng)比較明確。

　　問(wèn)題10：湖北物流壁壘，感覺(jué)上不是很大，公司是否感覺(jué)到周邊省份水泥流入的壓力？湖北其他企業(yè)是否有新建生產(chǎn)線的計(jì)劃？

　　答：冬季期間，水泥經(jīng)過(guò)水運(yùn)方式進(jìn)入湖北市場(chǎng)，其卸貨方式很困難，同時(shí)也必然是野蠻卸貨。野蠻卸貨這種方式不是長(zhǎng)久之計(jì)，環(huán)境也不允許。

　　華新以及湖北其他企業(yè)是否新建生產(chǎn)線，我們會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策并監(jiān)督他人。

　　問(wèn)題11：公司在湖北制定價(jià)格的機(jī)制是怎樣的？930政策出臺(tái)后，企業(yè)拿批文很困難，請(qǐng)問(wèn)未來(lái)政府會(huì)放開(kāi)建新線的限制嗎？

　　答：我們不主張價(jià)格聯(lián)盟，也不主張價(jià)格串通，但尊重公平競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)則。我們要通過(guò)自身的行為來(lái)影響競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的行為。我們有對(duì)付價(jià)格戰(zhàn)的手段，也不會(huì)放任競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的作為。比如說(shuō)孩子不聽(tīng)話，打他一巴掌，下次他就記住了什么該做，什么不該做。

　　如果政府真的發(fā)現(xiàn)旺季時(shí)市場(chǎng)絕對(duì)供不應(yīng)求的話，可能會(huì)放開(kāi)，但估計(jì)“十二五”前期不會(huì)放開(kāi)。

　　問(wèn)題12：水泥企業(yè)從去年四季度開(kāi)始出現(xiàn)了暴利，930政策對(duì)上新線管制的比較嚴(yán)格，但現(xiàn)在有些企業(yè)通過(guò)垃圾處理的借口來(lái)申請(qǐng)水泥項(xiàng)目，公司如何看待這種情況？

　　答：首先要說(shuō)明的是，我不認(rèn)可水泥行業(yè)存在暴利的說(shuō)法。水泥行業(yè)還沒(méi)有把過(guò)去該補(bǔ)的課補(bǔ)齊，中國(guó)現(xiàn)有的水泥工廠遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到國(guó)際化環(huán)境要求的標(biāo)準(zhǔn)，許多成本還沒(méi)有付出，包括礦山復(fù)墾、工廠環(huán)境整治、文明生產(chǎn)的整治、員工勞動(dòng)保護(hù)和職業(yè)健康方面的投入等。簡(jiǎn)單的“壓低成本，提升利潤(rùn)，而不顧及環(huán)境、勞動(dòng)安全”的做法，不是一種對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)任的做法，他不具備可持續(xù)性，也不符合當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。水泥企業(yè)不能簡(jiǎn)單地靠壓低成本來(lái)追求利潤(rùn)，也不能簡(jiǎn)單地靠壓低價(jià)格來(lái)參與競(jìng)爭(zhēng)，還要對(duì)員工、對(duì)環(huán)境、周邊社區(qū)負(fù)責(zé)任。現(xiàn)在中國(guó)的水泥平均價(jià)格在全世界仍屬最低，而中國(guó)很多產(chǎn)品的價(jià)格是高于國(guó)際平均水平的。水泥行業(yè)不能說(shuō)暴利時(shí)代的到來(lái)，而是水泥行業(yè)應(yīng)回報(bào)社會(huì)、回饋環(huán)境的許多工作還沒(méi)有做。

公司現(xiàn)在正在做的市政垃圾處理項(xiàng)目，可以在不增加水泥產(chǎn)能、二氧化碳排放的基礎(chǔ)上，解決垃圾無(wú)害化處理的難題。我們可以和地方政府談判，由公司來(lái)建設(shè)垃圾處理系統(tǒng)，這樣來(lái)堵住他人借口處理垃圾來(lái)建新線。

　　問(wèn)題13：公司去年在湖北省市場(chǎng)占有率是下降的，原因是什么？

　　公司去年在湖北市場(chǎng)的整體供給量是增加的。由于湖北省在2009、2010年有大量的新增產(chǎn)能投產(chǎn)，而公司在2008年以后沒(méi)有新增產(chǎn)能投放。在市場(chǎng)供給大幅提升的情況下，華新在湖北市場(chǎng)的比重有所下降。但隨著對(duì)湖北市場(chǎng)的整合，公司在湖北的市場(chǎng)份額會(huì)上升。

　　問(wèn)題14：2010年公司在西藏、云南等地的子公司ROE非常高，公司對(duì)這兩地區(qū)企業(yè)的噸利潤(rùn)及價(jià)格走勢(shì)怎么看？

　　答：公司在這兩地區(qū)的噸利潤(rùn)是比較高，但不代表當(dāng)?shù)氐乃衅髽I(yè)都能獲得比較高的盈利水平，只是我們運(yùn)行的效率及成本好于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。預(yù)計(jì)價(jià)格未來(lái)可以持平，但繼續(xù)提升的空間不大。

　　問(wèn)題15：公司的產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到了6030萬(wàn)噸，但2011年預(yù)計(jì)的產(chǎn)量只有3900多萬(wàn)噸，請(qǐng)問(wèn)產(chǎn)能和產(chǎn)量差距的原因是什么？華新未來(lái)兩三年的產(chǎn)能規(guī)劃是怎樣的？

　　答：水泥粉磨產(chǎn)能是按照旺季的需求量來(lái)設(shè)計(jì)和配置的，因此存在產(chǎn)能和產(chǎn)量不一致的情況?！笆濉逼陂g我們期望產(chǎn)能翻一番，新增產(chǎn)能中的90%是通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)，且新增產(chǎn)能一定是同我們環(huán)境保護(hù)與環(huán)境服務(wù)業(yè)結(jié)合在一起的。

　　問(wèn)題16：在行業(yè)盈利程度比較高的情況下，在市場(chǎng)供需弱平衡的基礎(chǔ)上，僅靠企業(yè)自律是很難維持價(jià)格的，請(qǐng)問(wèn)企業(yè)如何看待這個(gè)問(wèn)題？

　　答：在需求和供給差距不是很大的情況下，是可以較好的處理，但如果兩者差距較大，就會(huì)存在問(wèn)題?，F(xiàn)在我們做的并購(gòu)，就是為了解決這個(gè)問(wèn)題而做的準(zhǔn)備?，F(xiàn)在并購(gòu)，就是為未來(lái)產(chǎn)能高度過(guò)剩而未雨綢繆。理智和沖動(dòng)是不好平衡，但價(jià)格戰(zhàn)是一種短期的競(jìng)爭(zhēng)策略，是不可持續(xù)的。只有提高行業(yè)集中度，建立起他人不可逾越的競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻，才是可持續(xù)發(fā)展的。

　　問(wèn)題17：公司并購(gòu)成功的概率有多大？

　　答：華新希望將產(chǎn)能做到一億噸以上，90%的增長(zhǎng)要靠并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)。我們主要通過(guò)三件法寶來(lái)實(shí)施并購(gòu)：一是協(xié)作并購(gòu)（與并購(gòu)對(duì)象協(xié)同增值，實(shí)現(xiàn)雙贏，對(duì)方可以保留一部分股份），二是通過(guò)并購(gòu)讓區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)品附加值更高，包括混凝土的協(xié)同、品牌協(xié)同等，三是環(huán)保協(xié)同作為并購(gòu)的一個(gè)支撐點(diǎn)，幫助地方政府處理垃圾而獲得政府、企業(yè)之間的多贏。

　　問(wèn)題18：我是一個(gè)小股東，是在6000點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)華新的，成本是40多元，一直持有，現(xiàn)在也賺錢(qián)了。通過(guò)今天的會(huì)議，也更堅(jiān)定了我持有華新的意愿！