[玻璃行業(yè)月報]6月：政策預期落空 現(xiàn)貨弱勢下行

一、市場行情分析：所有省份普跌

6月，全國玻璃價格下跌，月末全國玻璃價格指數(shù)報收129.55點，環(huán)比下跌8.26%，價格指數(shù)同比上漲10.77%。月末全國浮法玻璃原片均價為1964.61元/噸，環(huán)比下跌約176.80元/噸。

圖1：2023年6月全國玻璃價格指數(shù)走勢  圖2：近1年玻璃價格指數(shù)K線圖

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

從15個樣本省市的浮法玻璃價格來看，周內無省份價格上漲，所以地區(qū)均下跌。其中跌幅在10%以上的有四川、遼寧、福建等6個省份。廣東、湖北等漲幅居中，在5~10%之間。陜西、天津等其余4省環(huán)比跌幅在5%以下。具體情況參見下圖。

圖3：全國15省市浮法玻璃價格周環(huán)比變化（%）

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二、下游需求分析：地產低迷，竣工需求復蘇

占平板玻璃最大占比的下游需求房屋建筑來看，除竣工數(shù)據(jù)有所改善外，地產下行趨勢不改。由于地產長期低迷，對于刺激地產的預期不斷增強。6月16日，招商蛇口定增方案獲得證監(jiān)會同意注冊批復，暫停多年的A股市場股權融資重新開啟，這也是地產融資“第三支箭”政策正式落地。也有部分城市調整購房政策以刺激房產消費。但6月份公布的房地產數(shù)據(jù)依然慘淡。1-5月份，全國房地產開發(fā)投資4.57萬億元，同比下降7.2%。1-5月份，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工和新開工面積分別同比下降6.2%和22.6%?？⒐っ娣e逆勢增長，1-5月同比增長19.6%，增速環(huán)比繼續(xù)加快。

圖4：全國房地產開發(fā)各項指標（%）

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1-5月，全國各大區(qū)域竣工面積同比增速均有增長，其中東北、西南增幅最大，同比分別增長75.86%和27.14%。

圖5：全國六大區(qū)域房地產竣工面積同比（%）

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5月汽車產銷量繼續(xù)修復，1-5月汽車的產量和銷量同比均增長11.1%，增速環(huán)比加快。

圖6：汽車產銷量同比

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6月浮法玻璃需求環(huán)比上升，據(jù)測算6月浮法玻璃表觀需求量為195.25萬噸，同比下降28.22%，環(huán)比回升16.92%。

圖7：全國浮法玻璃月度表觀需求量

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三、行業(yè)供給分析：產能供應凈減少，庫存先升后穩(wěn)

6月底，全國浮法玻璃生產線共有306條，與5月份相比增加一條。耀華（宜賓）玻璃有限公司600t/d 玻璃生產線點火投產，除此以外還有3條生產線復產，冷修的生產線有5條，月內日熔量凈減少300 t/d，總體來說6月產能整體偏穩(wěn)定。但考慮到5月復產生產線較多，隨著產能爬坡，預計6月浮法玻璃的產量環(huán)比會有所上升。月內冷修增多，浮法原片玻璃企業(yè)開工率有所下滑，月末降至79.41%。

圖8：全國在產浮法玻璃生產線條數(shù)及開工率（%）

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表1：2023年6月浮法玻璃產能變動情況

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6月初全國玻璃企業(yè)延續(xù)5月的累庫階段，庫存水平再次上升，隨后到月末窄幅震蕩。整體來看，6月末全國庫存環(huán)比增加了6.84%。分區(qū)域看，累庫速度最快的是華中和西南地區(qū)，月末環(huán)比分別增加39.37%和25.99%，其次華東、西北和華南庫存亦有一定程度的下降，環(huán)比降幅在15%以下。華北、東北逆勢下降，月末庫存水平分別下降8.4%和19.25%。

圖9：全國浮法玻璃企業(yè)庫存（萬重箱）

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四、成本變動分析：天然氣價格大漲 石油焦震蕩下跌

6月，玻璃的原料價格小幅上漲，能源價格各有漲跌。重堿的價格重新回到2000元/噸以上，月內環(huán)比上漲2.71%。石油焦走勢震蕩，月內環(huán)比下跌7.94%，天然氣現(xiàn)貨市場價格月內環(huán)比大漲14.26%。

圖10：浮法玻璃主要原燃料6月價格走勢（單位：元/噸）

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根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院成本測算模型，月末浮法玻璃生產線（天然氣）成本為1,501.93元/噸，環(huán)比增長6.79%，浮法玻璃生產線（石油焦）成本為1,195.07元/噸，環(huán)比減少1.69%。月內天然氣和石油焦價格走勢分化，產線的成本各有漲跌。

圖11：浮法玻璃生產線成本走勢圖

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五、期貨市場觀察：政策刺激上漲

截至6月30日，全國玻璃期貨FG2309合約收盤價為1,517.00元/噸，環(huán)比上漲108.00元/噸（即7.67%）。月內在地產政策預期的刺激之下，期價曾反彈上漲隨后又下跌，但整體來說月內仍是上漲的。

圖12：玻璃期貨活躍合約收盤價走勢

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六、本月市場預測：看跌

6月夏季高溫、梅雨天氣，需求走淡，庫存窄幅波動，現(xiàn)貨行情淡季下跌，玻璃期價在政策預期之下有所上漲。供應相對平穩(wěn)，但前期復產生產線的產能爬坡對淡季行情有較大的壓制作用。預計7月玻璃行情將穩(wěn)中有跌，跌幅會有所縮窄。