賽馬實(shí)業(yè)：董事會(huì)通過(guò)新建4條水泥生產(chǎn)線決議

　　賽馬實(shí)業(yè)公告，公司董事會(huì)同意公司在銀川新建一條4,500t/d水泥熟料生產(chǎn)線及配套9MW純低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目，同意其控股子公司寧夏青銅峽水泥股份有限公司在吳忠市投資建設(shè)2×2,000t/d新型干法油井水泥生產(chǎn)線及配套2×4.5MW純低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目后續(xù)工程。此外公司審議通過(guò)了以現(xiàn)金向全資子公司烏海賽馬水泥有限責(zé)任公司進(jìn)行增資1,066萬(wàn)元的議案，增資資金用于該公司一條2,500t/d新型干法水泥生產(chǎn)線及配套純低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目的建設(shè)。

　　我們預(yù)計(jì)公司在銀川和吳忠市的二期建設(shè)項(xiàng)目將于近期啟動(dòng)，賽馬實(shí)業(yè)在銀川的項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)年產(chǎn)熟料139.5萬(wàn)噸，年發(fā)電5,356萬(wàn)千瓦時(shí)，預(yù)計(jì)總投資39,146萬(wàn)元，噸熟料建設(shè)成本僅為280元，由于是在公司現(xiàn)有廠區(qū)建線，省去了土地平整等方面的費(fèi)用，因此建設(shè)成本處于較低的水平（國(guó)內(nèi)建設(shè)相同規(guī)模生產(chǎn)線總投資在5-7億元居多）。公司控股子公司青銅峽水泥股份的二期水泥生產(chǎn)線項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)將年產(chǎn)水泥80萬(wàn)噸，年發(fā)電量為3,103萬(wàn)千瓦時(shí)。預(yù)計(jì)建設(shè)總投資為25,686.42萬(wàn)元，噸水泥建設(shè)成本為320元左右。

　　公司目前已建成產(chǎn)能近900萬(wàn)噸，其中寧夏境內(nèi)近700萬(wàn)噸，目前尚有甘肅天水二期（2,500T/D）、甘肅白銀生產(chǎn)線（4,500T/D）以及青銅峽水泥股份生產(chǎn)線（2*2,000T/D）的一期生產(chǎn)線正處于建設(shè)之中，這些生產(chǎn)線將于明年年底前陸續(xù)投產(chǎn)，不考慮此次建設(shè)規(guī)劃到明年年底公司產(chǎn)能將達(dá)到1,200萬(wàn)噸左右，我們預(yù)計(jì)此次公司公告的生產(chǎn)線也將于2011年底建成投產(chǎn)，將為公司增加260萬(wàn)噸的水泥生產(chǎn)能力，即增加20%左右的產(chǎn)能。

　　今年四月初寧夏地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)了一定的下降，產(chǎn)能擴(kuò)張對(duì)價(jià)格的擠壓仍需警惕，但是由于短期內(nèi)公司即將投放的產(chǎn)能大部分并不在寧夏，而且公司目前正努力開(kāi)拓如內(nèi)蒙等寧夏區(qū)外的市場(chǎng)，公司目前估值處于較低水平，預(yù)期復(fù)牌之后短期會(huì)有交易性機(jī)會(huì)。