2023年煤炭市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)供需兩增態(tài)勢(shì)

2023年在地緣沖突、氣候變化、匯率波動(dòng)等多種因素影響下，全球能源市場(chǎng)依然充滿不確定性。在我國國內(nèi)，一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施持續(xù)發(fā)力，疫情防控政策調(diào)整優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。隨著煤炭產(chǎn)能的不斷釋放，煤炭產(chǎn)量或?qū)⒃俣忍岣?，煤炭市?chǎng)供應(yīng)偏緊的局面或?qū)⒌玫綇氐拙徑?，煤炭價(jià)格重心亦有望下移。

煤炭進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù) 全球煤炭需求保持強(qiáng)勁

雖然從長期來看，煤炭將被可再生能源取代，使用量減少，但短期內(nèi)全球能源危機(jī)仍在，國際能源署預(yù)計(jì)，2023年煤炭需求仍將保持強(qiáng)勁，全球煤炭產(chǎn)量將達(dá)到峰值。

據(jù)財(cái)政部消息，自2023年4月1日起，我國將恢復(fù)實(shí)施煤炭最惠國稅率3%~6%不等。關(guān)稅恢復(fù)后，印尼、澳大利亞仍為零關(guān)稅，影響不大。而蒙古、俄羅斯、美國和加拿大等國的關(guān)稅，執(zhí)行3%、5%或6%稅率，其中煉焦煤稅率為3%，稅率恢復(fù)煤炭成本增加，或?qū)?duì)進(jìn)口量產(chǎn)生一定影響。另外，進(jìn)入2023年中澳關(guān)系有所緩和，澳煤正逐步恢復(fù)向中國的出口。澳煤煤質(zhì)優(yōu)異，低硫、低灰且高黏結(jié)性，若價(jià)格有優(yōu)勢(shì)，則將進(jìn)一步豐富我國進(jìn)口煤來源，補(bǔ)充國內(nèi)市場(chǎng)需求，并對(duì)國內(nèi)煤炭價(jià)格產(chǎn)生一定影響。短期看，受春節(jié)長假影響，當(dāng)前國內(nèi)終端用煤和用電需求有所減弱，抑制終端對(duì)進(jìn)口動(dòng)力煤的采購需求，而隨著國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增加，長協(xié)合同覆蓋范圍擴(kuò)大，煤炭進(jìn)口市場(chǎng)或?qū)⒈３窒鄬?duì)平穩(wěn)，但具體情況還要視國內(nèi)外價(jià)差而定。

隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 煤炭需求或?qū)⒃鲩L

宏觀經(jīng)濟(jì)及氣候等均是影響電力消費(fèi)需求增長的重要因素。中電聯(lián)預(yù)計(jì)2023年我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升，拉動(dòng)電力消費(fèi)需求增速比2022年有所提高。正常氣候情況下，預(yù)計(jì)2023年全國全社會(huì)用電量9.15萬億千瓦時(shí)，比2022年增長6%左右。當(dāng)前，我國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)推進(jìn)，風(fēng)電和光伏發(fā)電正處于高增長階段，但其絕對(duì)增量有限；火電發(fā)電量占比逐步下降，而總量連續(xù)多年保持同比上升?；诖_保電力能源供應(yīng)安全、統(tǒng)籌能源安全和綠色低碳轉(zhuǎn)型的綜合考量，煤電仍是我國電力供應(yīng)的主體，其增長將帶動(dòng)動(dòng)力煤消費(fèi)需求的增長。

2023年，隨著房地產(chǎn)被重申為“國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)”，“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”政策不斷出臺(tái)，無論剛性還是改善性需求都將得到更有力支持，地產(chǎn)行業(yè)基本面有望筑底并逐步修復(fù)。同時(shí)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月13日，廣東、福建、山東、重慶、陜西、天津、上海等14個(gè)地區(qū)公布2023年省級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃，合計(jì)14235個(gè)項(xiàng)目，這將利好鋼鐵、水泥等行業(yè)需求的企穩(wěn)和復(fù)蘇，進(jìn)而拉動(dòng)煤炭消費(fèi)需求。

中長期合同全力保電煤 煤炭價(jià)格或?qū)⒅匦南乱?/strong>

國家發(fā)展改革委辦公廳2022年10月31日印發(fā)《2023年電煤中長期合同簽約履約工作方案通知》（以下簡稱《通知》）。根據(jù)《通知》要求，電煤在長期合同供應(yīng)方的范圍擴(kuò)大至所有在產(chǎn)的煤炭生產(chǎn)企業(yè)；而需求方范圍縮小至發(fā)電和供暖用煤企業(yè)，在2022年中長協(xié)中受到支持的冶金、建材、化工等行業(yè)在2023年均不再享受中長協(xié)煤炭供應(yīng)。同時(shí)中長期合同基準(zhǔn)價(jià)格自2022年的700元/噸下調(diào)至675元/噸。

國家發(fā)展改革委在前不久召開的年度電煤中長期合同簽訂部署會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)，將對(duì)2月8日前未實(shí)現(xiàn)100%簽約全覆蓋影響能源安全保供的進(jìn)行嚴(yán)肅追責(zé)問責(zé)。此外，還提出“超一減二”政策，即2023年合同簽訂量每超過公示量1萬噸，相應(yīng)削減2024年電煤中長期合同簽訂量2萬噸。由于重點(diǎn)用煤企業(yè)長協(xié)煤全覆蓋政策不斷趨緊，2023年煤電企業(yè)普遍加大了長協(xié)煤的采購力度。隨著國內(nèi)煤炭產(chǎn)量的增加，長協(xié)煤兌現(xiàn)率會(huì)明顯提升，煤電企業(yè)市場(chǎng)煤采購量將進(jìn)一步減少，發(fā)電成本有望下降。冶金、建材、化工等非電企業(yè)煤炭需求對(duì)煤炭市場(chǎng)價(jià)格的影響將提升。

短期看，受1月下旬春節(jié)長假影響，國內(nèi)終端用煤和用電需求有所減弱。假期過后，產(chǎn)地復(fù)工逐步正常，產(chǎn)量不斷增加；而下游工業(yè)企業(yè)雖有復(fù)工，但整體用煤用電需求尚未完全恢復(fù)，電廠日耗不高，以去庫存為主，北方港庫存保持高位。據(jù)煤炭江湖統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2月13日，環(huán)渤海9港庫存2788萬噸，今年已累計(jì)增加了415萬噸，與歷史最高值相比僅相差70萬噸左右，港口疏港壓力突出。在電煤中下游較高庫存的壓力下，動(dòng)力煤市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，價(jià)格承壓持續(xù)下跌。

綜合來看，2023年疫情的擾動(dòng)逐漸褪去，在經(jīng)濟(jì)刺激和市場(chǎng)信心恢復(fù)的背景下，煤炭市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需兩增的態(tài)勢(shì)，且供應(yīng)端的增量可能會(huì)大于需求，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需面將向適度寬松轉(zhuǎn)化。若不發(fā)生“黑天鵝”事件及重大外部沖擊，煤炭價(jià)格或?qū)⒕S持區(qū)間震蕩，并重心下移。