[浮法玻璃行業(yè)周報(bào)]：期現(xiàn)走勢(shì)分化 核心產(chǎn)區(qū)再漲（6.12-6.16）

6月16日，全國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)報(bào)收136.79點(diǎn)，環(huán)比下跌2.34%，價(jià)格指數(shù)同比上漲13.80%。全國(guó)浮法玻璃原片均價(jià)為2074.34元/噸，環(huán)比下跌49.69元/噸。

圖1：近期全國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字建材網(wǎng)

一、區(qū)域市場(chǎng)分析：多數(shù)省份下跌為主

周內(nèi)多數(shù)省份行情下跌為主。從15個(gè)樣本省市的浮法玻璃價(jià)格來看，整體來說跌幅環(huán)比加深。福建、四川周內(nèi)環(huán)比跌幅超過5%；山東、浙江、安徽等9個(gè)省市下跌幅度在1~5%之間。天津、廣西行情不變。僅有山西和河北周內(nèi)上漲，環(huán)比分別上漲1.08%和0.36%。具體情況見圖2。

圖2：全國(guó)15省市浮法玻璃價(jià)格周環(huán)比變化（%）

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二、行業(yè)供給分析：周內(nèi)冷修較多，重點(diǎn)地區(qū)去庫

6月16日，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共有305條，與前一周相比沒有變化。周內(nèi)有兩條生產(chǎn)線放水冷修，產(chǎn)能合計(jì)減少1100t/d，浮法原片玻璃企業(yè)開工率下降至79.74%。

圖3：全國(guó)在產(chǎn)浮法玻璃生產(chǎn)線條數(shù)及開工率（%）

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周內(nèi)全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存繼續(xù)下降，環(huán)比下降0.7%。東北、華北和華中周內(nèi)出貨情況較好，企業(yè)庫存環(huán)比分別下降9.66%、4.32%和3.85%。西南、華東、華南和西北的企業(yè)庫存依然在上升，增幅在1~4%左右不等。

近期中下游有一定的補(bǔ)庫動(dòng)作，但整體需求偏淡，區(qū)域之間的差異大。

圖4：全國(guó)浮法玻璃企業(yè)庫存（萬重箱）

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三、成本變動(dòng)分析：純堿價(jià)格小幅反彈

周內(nèi)玻璃原燃料行情價(jià)格波動(dòng)。其中天然氣市場(chǎng)均價(jià)環(huán)比上漲8.58%，石油焦市場(chǎng)均價(jià)環(huán)比下跌4.87%。純堿行情有所反彈，價(jià)格環(huán)比小幅回漲0.77%。根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院成本測(cè)算模型，6月16法玻璃生產(chǎn)線（天然氣）成本為1,437.78元/噸，環(huán)比上漲3.73%。浮法玻璃生產(chǎn)線（石油焦）成本為1,197.53元/噸，環(huán)比下跌1.30%。

根據(jù)玻璃均價(jià)推算，天然氣和石油焦生產(chǎn)線平均盈利分別為636.56元/噸和876.81元/噸。

圖5：浮法玻璃生產(chǎn)線成本走勢(shì)圖

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四、期貨市場(chǎng)觀察：繼續(xù)反彈

6月16日，全國(guó)玻璃期貨FG2309合約收盤價(jià)為1,615.00元/噸，環(huán)比收漲42.00元/噸（即2.67%）。在地產(chǎn)消息刺激之下，體現(xiàn)悲觀預(yù)期的期價(jià)反彈上漲。6月16日，招商蛇口定增方案獲得證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)，暫停多年的A股市場(chǎng)股權(quán)融資重新開啟，這也是地產(chǎn)融資“第三支箭”政策正式落地。消息落地后，本周一玻璃期貨價(jià)格大跌。

圖6：玻璃期貨活躍合約收盤價(jià)走勢(shì)

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五、本周市場(chǎng)預(yù)測(cè)：繼續(xù)下跌

受到前期地產(chǎn)政策調(diào)整的消息刺激，周內(nèi)玻璃期貨行情繼續(xù)上漲，局部地區(qū)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格也有所上漲。但實(shí)際玻璃產(chǎn)銷依然平淡，多數(shù)地區(qū)仍然以跌為主。梅雨、高溫天氣來臨，需求將會(huì)進(jìn)一步走淡，本周現(xiàn)貨和期貨已經(jīng)開始下跌，未來預(yù)計(jì)還將繼續(xù)下跌。供應(yīng)端壓力暫時(shí)穩(wěn)定，周內(nèi)開工率沒有繼續(xù)上升，但潛在復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線較多，長(zhǎng)期壓力存在。