高頻數(shù)據(jù)“開門紅”刷屏 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)持續(xù)增強(qiáng)

近期公布的1月物價(jià)、金融、中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）等多項(xiàng)數(shù)據(jù)走勢明顯改善，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“開門紅”。高頻數(shù)據(jù)進(jìn)一步表明，在需求穩(wěn)步恢復(fù)的基礎(chǔ)上，生產(chǎn)端的回暖也在加速。分析認(rèn)為，盡管許多高頻指標(biāo)仍然低于疫前水平，但已出現(xiàn)持續(xù)回升勢頭。

1月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)回升

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在年初穩(wěn)步回升對2023年全年經(jīng)濟(jì)具有重要意義。2月6日，國務(wù)院總理在北京主持召開座談會(huì)，聽取各界人士、基層代表對《政府工作報(bào)告（征求意見稿）》的意見建議。會(huì)上，國務(wù)院總理表示，我國經(jīng)濟(jì)增長在去年底企穩(wěn)、今年初回升。隨著疫情防控措施的優(yōu)化調(diào)整，多年來已成為經(jīng)濟(jì)主拉動(dòng)力的消費(fèi)目前止跌向上，1月份明顯增長。

需求的回暖在1月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）上有所體現(xiàn)。1月CPI同比上漲2.1%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.0%，二者的同比漲幅均較上個(gè)月有所擴(kuò)大。

剛剛公布不久的1月金融數(shù)據(jù)則顯示企業(yè)信心和預(yù)期加快恢復(fù)。1月末，狹義貨幣（M_[1]）、廣義貨幣（M_[2]）余額同比增速較上月雙雙回升，同時(shí)“M_[2]-M_[1]”增速差縮小，企業(yè)中長期貸款開始增多，寬信用對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的提振效應(yīng)有所改善，企業(yè)貸款意愿在上升。

此外，1月PMI等先行指標(biāo)升至擴(kuò)張區(qū)間也表明，無論是制造業(yè)企業(yè)還是服務(wù)業(yè)企業(yè)對發(fā)展前景的信心都在持續(xù)增強(qiáng)。

中央企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱。記者了解到，1月份多家央企業(yè)務(wù)運(yùn)行“報(bào)喜”。1月份中國一重(3.140, 0.00, 0.00%)實(shí)現(xiàn)利潤總額同比增長11.32%，營業(yè)收入同比增長5.8%，繼續(xù)保持良好增勢。春節(jié)假期，長航集團(tuán)郵輪旅游板塊共接待游客12.89萬人次，同比增長近6倍。同期，華僑城集團(tuán)旗下景區(qū)接待游客近640萬人次，與2022年相比增長77%，較2019年實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。

經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)有基礎(chǔ)

農(nóng)歷兔年正月十五一過，工業(yè)生產(chǎn)及建筑施工終端需求回暖跡象進(jìn)一步顯現(xiàn)。

興業(yè)證券(6.540, -0.01, -0.15%)經(jīng)濟(jì)與金融研究院固定收益研究中心發(fā)布的研報(bào)指出，上周沿海8省發(fā)電耗煤量環(huán)比大幅回升22.57個(gè)百分點(diǎn)，基本與農(nóng)歷對齊后的往年同期水平相當(dāng)。從開工率角度看，全國高爐開工率上行至78.42%，環(huán)比上行1.01個(gè)百分點(diǎn)，絕大部分開工率明顯回升。報(bào)告認(rèn)為，這或表明目前工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)情況較好，后續(xù)應(yīng)關(guān)注工業(yè)生產(chǎn)邊際回暖的持續(xù)性。

財(cái)信國際經(jīng)濟(jì)研究院研報(bào)指出，上周鋼鐵生產(chǎn)小幅回升，石油瀝青裝置開工回升較多，顯示出受益于節(jié)后人員返城和重大項(xiàng)目開工，基建施工速度有所加快。

居民出行及消費(fèi)等指標(biāo)則保持回暖態(tài)勢。根據(jù)財(cái)信國際經(jīng)濟(jì)研究院觀察，受益于全球防疫政策持續(xù)優(yōu)化，全球商業(yè)航班數(shù)量已經(jīng)高于2019年同期水平，未來有望繼續(xù)高位運(yùn)行。

在國內(nèi)，公開信息顯示，2月8日，北京軌道交通全網(wǎng)客運(yùn)量達(dá)1015.26萬人次，這是時(shí)隔11個(gè)月后，北京軌道交通全網(wǎng)客運(yùn)量重回千萬人次量級(jí)。上海、深圳的擁堵延時(shí)指數(shù)也均出現(xiàn)季節(jié)性上行。興業(yè)證券認(rèn)為，出行需求集中爆發(fā)，或?qū)用裣M(fèi)形成一定支撐。

房地產(chǎn)銷售方面，盡管上周全國范圍房價(jià)小幅下跌，但一線城市房價(jià)仍在明顯上漲。興業(yè)證券認(rèn)為，這可能說明房地產(chǎn)市場信心有所修復(fù)。

惠譽(yù)近期調(diào)高了對中國全年經(jīng)濟(jì)的增速預(yù)期。該機(jī)構(gòu)表示，盡管許多高頻指標(biāo)仍然低于疫前水平，但近期已出現(xiàn)連續(xù)回升勢頭。疫情沖擊波后的迅速反彈意味著，2023年上半年的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或?qū)?qiáng)于此前預(yù)期。