華新水泥：一季度毛利率14.9% 業(yè)績低于預(yù)期

　　4月27日華新水泥發(fā)布了2010年1季度季報。1季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.92億元，與去年基本持平；實現(xiàn)營業(yè)利潤3187萬元，同比增長1.23%；實現(xiàn)利潤總額6541萬元，同比增長39.31%，實現(xiàn)股東應(yīng)占利潤4862萬元，同比增長62.2%，折合EPS0.12元。

　　正面：

　　華新水泥一季度水泥及熟料銷量約520萬噸，同比增加約10%。

　　金貓資產(chǎn)出售獲益5100萬元使得投資收益大幅增加。收到京蘭水泥違約金2000萬元，營業(yè)外收入大幅增加。

　　2010年將是公司產(chǎn)能增長較快的一年。新增產(chǎn)能分布在湖南、云南、四川和西藏等高盈利地區(qū)。

　　負面：

　　一季度毛利率14.9%，為05年以來單季最低水平。水泥平均價格271元（含稅），同比下降9%，環(huán)比下降6.6%。

　　發(fā)展趨勢：

　　一季度業(yè)績低于預(yù)期的主要原因是3月份以來湖北省雨水過多，影響需求，導(dǎo)致企業(yè)庫存偏高，價格難以明顯提升。水泥價格從一月份的290元降至春節(jié)期間250元，之后回升至270元左右，一季度平均價格同比環(huán)比均有明顯下降，噸毛利降至34元。四月份，雨水仍然較多，公司水泥銷量比三月份略有增加，但價格沒有明顯提升。

　　湖北省1-2月份水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比下降35%，今明兩年新增產(chǎn)能呈下降趨勢。