[浮法玻璃行業(yè)月報(bào)]4月：庫存持續(xù)去化 行情加速上漲

一、市場(chǎng)行情分析：所有省份普漲

4月，全國(guó)玻璃價(jià)格上漲，月末全國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)報(bào)收147.77點(diǎn)，環(huán)比上漲21.97%，價(jià)格指數(shù)同比上漲8.80%。月末全國(guó)浮法玻璃原片均價(jià)為2240.97元/噸，環(huán)比上漲約403.76元/噸。

圖1：2023年4月全國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)走勢(shì)  圖2：近1年玻璃價(jià)格指數(shù)K線圖

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從15個(gè)樣本省市的浮法玻璃價(jià)格來看，所有省份價(jià)格普漲，且漲幅均不低于10%。其中福建、湖南、安徽、天津、湖北等9個(gè)省份漲幅較高，在20%以上。浙江、陜西、山東、四川、廣東的漲幅居中，在15~20%之間。山西是唯一漲幅在15%以下的省份。具體情況參見下圖。

圖3：全國(guó)15省市浮法玻璃價(jià)格周環(huán)比變化（%）

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二、下游需求分析：竣工回升，需求復(fù)蘇

占平板玻璃最大占比的下游需求房屋建筑來看，盡管各項(xiàng)指標(biāo)有所改善，但地產(chǎn)下行趨勢(shì)不改。1-3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資2.60萬億元，同比下降5.8%。施工數(shù)據(jù)當(dāng)中僅有竣工面積轉(zhuǎn)降為增，1-3月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積76.46億平方米，同比下降5.2%；其中房屋新開工面積24121萬平方米，下降19.2%，房屋竣工面積19422萬平方米，增長(zhǎng)14.7%。

總體來說，今年以來竣工持續(xù)回升，預(yù)計(jì)后期浮法玻璃需求穩(wěn)中有升。

圖4：全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)各項(xiàng)指標(biāo)（%）

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1-3月，全國(guó)各大區(qū)域竣工面積全面增長(zhǎng)，其中東北、西南增幅最大，同比分別增長(zhǎng)89.49%和36.55%。

圖5：全國(guó)六大區(qū)域房地產(chǎn)竣工面積同比（%）

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今年以來，平板玻璃的第二大需求-汽車產(chǎn)銷量就處于下跌的狀態(tài)。1-2月，汽車的產(chǎn)量和銷量分別有2位數(shù)的下滑，到3月份有一定修復(fù)，同比分別下跌4.3%和6.7%。

圖6：汽車產(chǎn)銷量同比下滑

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4月浮法玻璃需求平穩(wěn)增長(zhǎng)，據(jù)測(cè)算4月浮法玻璃表觀需求量為284萬噸，環(huán)比和同比分別增長(zhǎng)1.61%和0.82%。

圖7：全國(guó)浮法玻璃月度表觀需求量

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三、行業(yè)供給分析：產(chǎn)能供應(yīng)小幅上升，庫存連續(xù)去化

4月底，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共有304條，與3月份相比增加一條。4月下旬，凱盛晶華玻璃有限公司800t/d特種玻璃生產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)。月內(nèi)分別有1條生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)和冷修，其中湖北三峽新型建材股份有限公司600t/d線在月初復(fù)產(chǎn)，信義玻璃（江門）有限公司400t/d線在月底進(jìn)入冷修。加上3月內(nèi)復(fù)產(chǎn)日熔量的產(chǎn)能爬坡，預(yù)計(jì)4月浮法玻璃的產(chǎn)量環(huán)比會(huì)有所上升。月末浮法原片玻璃企業(yè)開工率為78.95%。總的來說盡管月內(nèi)產(chǎn)能冷修復(fù)產(chǎn)變動(dòng)不大，但供應(yīng)會(huì)有小幅的上升。

圖8：全國(guó)在產(chǎn)浮法玻璃生產(chǎn)線條數(shù)及開工率（%）

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表1：2023年4月浮法玻璃產(chǎn)能變動(dòng)情況

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3月起全國(guó)玻璃企業(yè)開啟了庫存去化，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存連續(xù)8周下降，4月末環(huán)比合計(jì)減少了34.24%。分區(qū)域看，去化速度最快的是華北和華中地區(qū)，月末環(huán)比分別下降40.72%和37.87%；其次華南、西南地區(qū)企業(yè)庫存亦有一定程度的下降，環(huán)比降幅在30%左右；華東、東北和西北三區(qū)降幅最低，在30%以下。

圖9：全國(guó)浮法玻璃企業(yè)庫存（萬重箱）

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四、成本變動(dòng)分析：能源價(jià)格回漲 純堿高位下跌

4月，玻璃的燃料價(jià)格有所回漲，純堿價(jià)格高位下跌。石油焦和天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格月內(nèi)環(huán)比分別上漲1.66%和13.06%。重堿的價(jià)格跌破3000元/噸，月內(nèi)環(huán)比下跌5.24%。

圖10：浮法玻璃主要原燃料4月價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸）

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根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院成本測(cè)算模型，月末浮法玻璃生產(chǎn)線（天然氣）成本為1,693.98元/噸，環(huán)比下降1.22%，浮法玻璃生產(chǎn)線（石油焦）成本為1,368.77元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.96%。月內(nèi)純堿價(jià)格帶來的成本下降，但石油焦價(jià)格回漲，因此石油焦生產(chǎn)線成本上漲，但天然氣產(chǎn)線成本下降。

圖11：浮法玻璃生產(chǎn)線成本走勢(shì)圖

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五、期貨市場(chǎng)觀察：大幅上漲

截至4月28日，全國(guó)玻璃期貨FG2305合約收盤價(jià)為2,000.00元/噸，環(huán)比上漲357元/噸（即21.73%），F(xiàn)G2309合約收盤價(jià)為1,793.00元/噸，環(huán)比上漲158元/噸（即9.66%）。隨著需求預(yù)期的落地，加上玻璃現(xiàn)貨價(jià)格上漲，庫存下降影響，4月玻璃期價(jià)大幅上漲。

圖12：玻璃期貨活躍合約收盤價(jià)走勢(shì)

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六、本月市場(chǎng)預(yù)測(cè)：看平

4月需求穩(wěn)步回升，尤其是補(bǔ)庫的需求在行情上漲刺激下持續(xù)高漲，玻璃廠家?guī)齑嬗写蠓南陆担?月預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)回暖的需求，但大幅增長(zhǎng)的可能性較低。供應(yīng)方面，盡管4月冷修和復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線數(shù)量都非常少，但隨著前期復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線產(chǎn)能的爬坡，5月產(chǎn)量供應(yīng)環(huán)比將有所上升。多地玻璃現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)超過2000元/噸，補(bǔ)庫需求或?qū)⒁婍?，預(yù)期5月玻璃價(jià)格行情會(huì)有小幅上漲后穩(wěn)定，整體看平。