賽馬實業(yè)因產(chǎn)能擴張水泥漲價業(yè)績大增

　　賽馬實業(yè)業(yè)績大增，主要得益于收購母公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)所致；另外水泥價格上升也使公司盈利能力進一步提升。

　　賽馬實業(yè)(600449)10月30日發(fā)布2009年三季報顯示，公司2009年1至9月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤34,545.58萬元，同比增長79.34%；基本每股收益1.77元；凈資產(chǎn)收益率17.57%。公司2009年7至9月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16,678.14萬元，同比增長50.35%；基本每股收益0.85元；凈資產(chǎn)收益率8.48%。

　　公司業(yè)績大增，主要是得益于收購母公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，權(quán)益產(chǎn)能大幅增加提升了公司盈利能力所致。另外，主要市場水泥價格穩(wěn)中有升，加之公司又投資商品混凝土，拓展水泥下游業(yè)務和增加企業(yè)收入和利潤，也使公司盈利能力進一步提升。

　　資料顯示，2008年下半年公司及控股子公司完成收購寧夏建材集團旗下的中寧賽馬44.16%的股權(quán)和青銅峽水泥100%的股權(quán)，權(quán)益產(chǎn)能由380萬噸增加至570萬噸，對公司業(yè)績提升較為明顯。2008年，中寧賽馬和青水股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.49億元、4億元，實現(xiàn)凈利潤6,606.31萬元、9,082萬元。寧夏及周邊的甘肅和青海水泥價格09年一直處于高位，一季度分別為410元/噸，410元/噸和480元/噸，遠高于08年同期260～290元/噸水平，進入二季度，寧夏和甘肅的水泥均價還分別上升了10元/噸和20元/噸；雖然三季度寧夏水泥價格回落至450元/噸，但仍遠高于08年同期水平。

　　2008年10月，中材集團間接收購公司，對中材股份（01893）的北方水泥戰(zhàn)略和公司的發(fā)展壯大非常有益。實施本次收購，有助于中材股份提升在西北部地區(qū)的市場份額和解決中材集團和中材股份潛在的同業(yè)競爭問題，使中材股份獲得進入寧夏及周邊的青海、甘肅水泥市場的良好時機。隨著，中材集團以公司為平臺對寧夏、甘肅和青海等地區(qū)的水泥資產(chǎn)進行整合，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，管理水平和經(jīng)濟效益逐步提高。

　　隨著西部大開發(fā)的深入實施和4萬億基礎(chǔ)建設(shè)投資建設(shè)逐步展開，為公司進一步擴大產(chǎn)能提供了有利條件。寧夏“十一五”期間固定資產(chǎn)投資快速增長，使得水泥需求增速保持在16-18%左右；由于寧夏地區(qū)資金缺乏，新建水泥生產(chǎn)線較少，而國家淘汰落后水泥力度加大，區(qū)域的水泥供求關(guān)系持續(xù)改善，水泥價格穩(wěn)步上漲趨勢在2009年仍較繼續(xù)。公司將在甘肅和青海兩省加大投資力度，以提升公司在整個西北的市場控制力。此外，由于公司山西項目已進入前期準備階段，異地擴張上也在有條不紊的進行。

　　據(jù)披露，公司擬在甘肅省白銀市、天水市和青海省西寧市分別投資建設(shè)一條新型干法水泥生產(chǎn)線及配套低溫余熱發(fā)電站項目，三項目總投資為12.55億元。預計年產(chǎn)熟料300萬噸、年產(chǎn)水泥400萬噸、年發(fā)電量為12,250×104kWh，年供電量為11,270×104kWh、年銷售收入11.92億元。

　　目前，甘肅水泥主要由祁連山(600720)主導，但海螺水泥(600585)的加入，未來兩年水泥產(chǎn)能將增加800萬噸，公司的白銀和天水項目能否在2010年后繼續(xù)較高盈利水平，尚存在較大的不確定性。

　　據(jù)統(tǒng)計，甘肅2007年水泥產(chǎn)量為1,493萬噸，目前祁連山在甘肅產(chǎn)能為680萬噸，占全省市場份額的45%以上，處于壟斷地位，2010年其產(chǎn)能將增長至1,000萬噸以上，中材股份最近成為其第二大股東；海螺水泥2008年開始自建平?jīng)鰞蓷l日產(chǎn)4,500噸熟料生產(chǎn)線，預計在2010年左右全部投產(chǎn)后，產(chǎn)能將達到360萬噸。進入10月，青海西寧地區(qū)價格下調(diào)20元/噸，甘肅平?jīng)鲆粠抡{(diào)30元/噸，主要都是受新投產(chǎn)生產(chǎn)線的影響。甘肅蘭州市場需求依然比較旺盛，價格平穩(wěn)，預計11月中下旬隨天氣轉(zhuǎn)冷將會進入淡季。

　　2009年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.48億元，歸屬于母公司所有者凈利潤1.79億元，同比增長37.60%和118.68%；基本每股收益0.92元，每股凈資產(chǎn)9.22元，凈資產(chǎn)收益率9.93%。