產(chǎn)業(yè)政策頻出 行業(yè)醞釀嬗變

中信建投 · 2009-10-10 00:00 留言

  水泥行業(yè)景氣回顧:產(chǎn)銷兩旺勢(shì)頭延續(xù)。8月全困水泥產(chǎn)量14975萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)24%,盡管已在歷史高位,但8月單月水泥產(chǎn)量仍較7月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。相關(guān)領(lǐng)域投資數(shù)據(jù)顯示,8月單月房地產(chǎn)開發(fā)投資增速趨勢(shì)良好,同比增長(zhǎng)35%;鐵路及交通基建投資仍呈高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。水泥價(jià)格方面,隨著逐漸步入需求旺季,超過(guò)十個(gè)省區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲,形勢(shì)喜人。

  水泥行業(yè)景氣展望:旺季超預(yù)期表現(xiàn)可能正在提升。8月下旬以來(lái)的密集漲價(jià)給今年第二個(gè)旺季開啟了好的開局,隨著年底基建“趕工期”效應(yīng)及房地產(chǎn)領(lǐng)域水泥需求環(huán)比提升,四季度旺季景氣超預(yù)期表現(xiàn)的可能性正在提升。

  產(chǎn)業(yè)政策頻出,行業(yè)醞釀嬗變。近期水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策頻頻,繼我們?cè)谏显略聢?bào)中分析過(guò)的《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》后,近日國(guó)務(wù)院再次發(fā)布控制新增產(chǎn)能、加快落后產(chǎn)能淘汰及鼓勵(lì)兼并重組文件。在產(chǎn)業(yè)政策頻出背景下,政策后續(xù)執(zhí)行效果值得期待,我們認(rèn)為未來(lái)我國(guó)水泥行業(yè)生態(tài)(包括新增產(chǎn)能、落后產(chǎn)能淘汰、競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)等)將向積極方向轉(zhuǎn)變。

  水泥行業(yè)投資策略:旺季行情近在眼前,推薦“2+2”投資組合。我們的選股思路仍是基于持續(xù)推薦的“三大豐線”,隨著積極信號(hào)不斷出現(xiàn),我們認(rèn)為年內(nèi)最大旺季(四季度)行情仞然值得期待。本月繼續(xù)推薦攻防兼?zhèn)涞摹?+2”水泥股組合,即海螺水泥與冀東水泥,及祁連山與塔牌集團(tuán)。


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