中國(guó)建材股份：水泥行業(yè)未來(lái)三五年還處在一個(gè)平臺(tái)期

3月24日晚，中國(guó)建材股份發(fā)布2022年年度業(yè)績(jī)。期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為2301.68億元，同比下降16.5%；權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)79.62億元，同比下降51.2%。公告稱，收入減少主要原因是由于集團(tuán)基礎(chǔ)建材分部的收入減少403.72億元，工程技術(shù)服務(wù)分部的收入減少91.4億元，但部分被新材料分部的收入增加6340萬(wàn)元所抵銷。

3月27日，中國(guó)建材股份舉行2022年年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。

問(wèn)：水泥方面價(jià)格彈性如何？公司資本開支計(jì)劃各維度的安排以及債務(wù)融資的結(jié)構(gòu)?

答：這個(gè)行業(yè)里頭對(duì)未來(lái)幾年，包括今年的比較悲觀的一些人還不少，但我們總體來(lái)看還是謹(jǐn)慎樂(lè)觀。我們認(rèn)為未來(lái)三五年還處在一個(gè)平臺(tái)期，這是基于我們的宏觀形勢(shì)來(lái)做一個(gè)綜合判斷。

從短期來(lái)看，我們也是謹(jǐn)慎樂(lè)觀的。今年我們認(rèn)為總體的需求會(huì)穩(wěn)中有升。從需求的結(jié)構(gòu)來(lái)看，基建這塊拉動(dòng)水泥需求，我們認(rèn)為可能有3%-5%的增幅。我們認(rèn)為房地產(chǎn)帶來(lái)的水泥需求可能還會(huì)略降或者基本持平。所以我們綜合判斷全年來(lái)看，應(yīng)該是穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。

從季節(jié)情況來(lái)看，逐季改善，一季度肯定不行，一季度因?yàn)檠永m(xù)了去年特殊原因和春季的影響，一季度恐怕是今年的最差季度，二季度有可能持平，三季度也會(huì)逐步改善，四季度大概率會(huì)增加。我們認(rèn)為今年是逐季改善。

價(jià)格彈性來(lái)看，我們認(rèn)為二季度還在進(jìn)一步改善，而且有可能回到去年同期的水平。今年三季度取決于我們二季度錯(cuò)峰生產(chǎn)的執(zhí)行的情況，以及我們?nèi)径鹊腻e(cuò)峰計(jì)劃制定的科學(xué)性，執(zhí)行的精準(zhǔn)性，如果執(zhí)行的好，有很大的想象空間，關(guān)鍵看執(zhí)行怎么樣。

資本開支方面，21年我們資本開支是402億元，有一個(gè)特殊因素，22年是280億元，23年我們目前計(jì)劃的是330億元，近5年來(lái)看，大致而言每年的資本開支會(huì)在300億元-330億元之間。

21年投資于新材料的資本開支是75億，占比19%，22年是81億，占比29%。今年我們安排了122億，占比就提高到了37%。這兩年新材料的收入貢獻(xiàn)大致都在460上下。玻纖和鋰膜是我們兩個(gè)明星業(yè)務(wù)，像玻纖和鋰膜這樣的業(yè)務(wù)，它的資本開支的持續(xù)的投入會(huì)帶來(lái)它的收入的增長(zhǎng)和它的利潤(rùn)的增長(zhǎng)，而可能大概率就會(huì)貢獻(xiàn)出不錯(cuò)的現(xiàn)金流來(lái)去覆蓋掉它的投資。

負(fù)債率方面，經(jīng)過(guò)這幾年努力，公司現(xiàn)金流非常好，經(jīng)營(yíng)狀況也不錯(cuò)，我們的負(fù)債率一直在大幅下降，到22年已經(jīng)降到了77.7%，基本上符合預(yù)期。今年我們計(jì)劃繼續(xù)實(shí)行繼續(xù)進(jìn)行減負(fù)債率，預(yù)計(jì)負(fù)債率還會(huì)下降10%左右。

我們預(yù)計(jì)今年凈現(xiàn)金流會(huì)有400億+，綜合考慮就是今年的付息和分紅130億。另外我們安排了330億的資本開支，在這個(gè)情況下，我們還能保證在負(fù)債率下降10%的基礎(chǔ)上，我們的有息負(fù)債還可以適當(dāng)?shù)脑黾?0億左右。

公司現(xiàn)在的負(fù)債率已經(jīng)非常低了，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債對(duì)我們公司目前的發(fā)展，特別是我們新材料發(fā)展，是有利的，風(fēng)險(xiǎn)是可控的。

問(wèn)：上市公司或下屬的子公司激勵(lì)方案方面有哪些打算?公司各業(yè)務(wù)海外拓展中長(zhǎng)期的布局?

答：股份公司層面的管理層激勵(lì)應(yīng)該會(huì)在2023年底前落地，實(shí)際上方案已經(jīng)做了準(zhǔn)備，董事會(huì)進(jìn)行了討論。

關(guān)于國(guó)際化，我們的國(guó)際化指數(shù)還在不到10，所以我們還是有挺明顯的差距，所以我們現(xiàn)在要奮起直追，能夠在23年在我們?cè)瓉?lái)布點(diǎn)的這些地方要加大力度。主要突破的是兩個(gè)方面：

第一是理念，大家真正能夠去意識(shí)到中國(guó)建材股份要成為一個(gè)高質(zhì)量發(fā)展世界一流的上市公司，應(yīng)該有全球化的布局。

其次我們的新材料和我們的基礎(chǔ)建材一定要突破，尤其是我們的基礎(chǔ)建材，既解決剛才大家擔(dān)心的國(guó)內(nèi)的發(fā)展瓶頸的問(wèn)題，實(shí)際上更重要的是大客戶的國(guó)際化了以后，能夠使得基礎(chǔ)建材繼續(xù)能夠成為中國(guó)建材股份的一個(gè)壓艙石業(yè)務(wù)的一個(gè)非常重要的通道。

為進(jìn)一步推動(dòng)水泥行業(yè)綠色化、數(shù)字化、智能化發(fā)展，中國(guó)水泥網(wǎng)將于2023年4月24-25日，在湖南長(zhǎng)沙舉辦“中國(guó)水泥行業(yè)綠色發(fā)展高峰論壇暨超潔凈排放技術(shù)交流大會(huì)”和“第四屆中國(guó)水泥智能化高峰論壇”，誠(chéng)邀行業(yè)專家、水泥及相關(guān)企業(yè)，共同助力水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展！會(huì)后將參觀中材株洲水泥有限責(zé)任公司和國(guó)際首套“塵硝一箱化SCR脫硝項(xiàng)目”。