[水泥行情綜述]10月：成本壓力增大，行情維持漲勢！

一、全國與區(qū)域行情綜述

1.1 全國行情：成本壓力增大，行情維持漲勢

進(jìn)入10月份后，天氣條件繼續(xù)轉(zhuǎn)好，但全國多地疫情形勢嚴(yán)峻，下游資金問題仍在，需求恢復(fù)較差，同時煤炭價格持續(xù)上漲，水泥企業(yè)生產(chǎn)成本壓力加大，疊加錯峰力度升級，供應(yīng)出現(xiàn)收縮，水泥價格震蕩上漲。10月初全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）為152.49點(diǎn)，月末報收154.25點(diǎn)，環(huán)比上漲1.47%；由于同期價格漲幅較大，本期水泥價格同比下跌27.73%。

從區(qū)域來看，六大地區(qū)供需關(guān)系整體呈現(xiàn)供需雙減走勢。具體來看，華東地區(qū)需求略好，行情偏強(qiáng)運(yùn)行；中南市場成本增大，價格持續(xù)上揚(yáng)；華北地區(qū)施工一般，表現(xiàn)平淡；西北地區(qū)疫情反復(fù)，企業(yè)出貨較差；西南地區(qū)銷量下滑，市場低迷；東北地區(qū)天氣轉(zhuǎn)冷，需求進(jìn)入尾聲。

圖1、2：2022年10月全國水泥價格指數(shù)CEMPI、水泥價格指數(shù)（CEMPI）K線圖

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成本方面，10月5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價為1630.4元/噸，環(huán)比上漲11.4%，同比下降23.2%。10月份，盡管電廠日耗走低，非電需求轉(zhuǎn)淡，但供給端受產(chǎn)地疫情、發(fā)運(yùn)不暢等影響，供應(yīng)出現(xiàn)了明顯的收縮，煤炭價格表現(xiàn)相對堅挺。月末噸水泥煤炭成本約161.15元，比9月末上升7.54元，成本壓力持續(xù)加大。10月末水泥與煤炭成本價格差為239.1元/噸，環(huán)比下降0.71%，水泥-煤炭價差繼續(xù)縮小，水泥企業(yè)成本轉(zhuǎn)移能力減弱，生產(chǎn)效益持續(xù)下降。

圖3：2022年10月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）

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1.2 區(qū)域行情：六大區(qū)域漲跌互現(xiàn)，華東地區(qū)領(lǐng)漲

2022年10月，全國市場整體需求較9月有所轉(zhuǎn)弱，部分區(qū)域略有差異。華東地區(qū)上漲2.54%，領(lǐng)漲六大區(qū)域；華北地區(qū)供應(yīng)受限，價格上漲2.53%；中南地區(qū)成本壓力加大，水泥價格環(huán)比上行2.05%；西南地區(qū)銷量下降，水泥價格較上月下跌1.59%；西北地區(qū)企業(yè)出貨較差，水泥價格環(huán)比9月下跌2.13%；東北地區(qū)需求進(jìn)入尾聲，水泥價格較9月下降2.73%。

表1：2022年10月全國及七大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

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圖4：2022年10月全國及六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢（單位：點(diǎn)）

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需求進(jìn)入尾聲，東北行情偏弱。氣溫驟降，東北一些地區(qū)出現(xiàn)雨雪天氣，需求進(jìn)一步下滑，市場漸入傳統(tǒng)淡季。東三省水泥價格整體回落。

疫情反復(fù)干擾，西北出貨較差。疫情反復(fù)，上旬陜西關(guān)中地區(qū)水泥價格暗降20-40元/噸不等，受成本高企影響，15-19日榆林北部上調(diào)水泥價格50元/噸，23日關(guān)中上調(diào)散裝水泥價格50元/噸，27日起安康、漢中上調(diào)水泥價格30元/噸，整體執(zhí)行較差；月初甘肅平?jīng)鱿抡{(diào)散裝水泥價格30-40元/噸，袋裝水泥價格50-70元/噸，20日起酒泉地區(qū)上調(diào)40元/噸，實(shí)際落實(shí)欠佳；寧夏、新疆、青海三地行情較穩(wěn)，局部市場成交有小幅暗降跡象。

供給受到壓縮，華北走勢向上。月初北京、天津地區(qū)水泥價格上調(diào)15-20元/噸， 8日河北邯鄲、邢臺地區(qū)推漲水泥價格30-50元/噸不等，實(shí)際執(zhí)行均較一般；月初山西推漲水泥價格30-50元/噸，主流落實(shí)幅度在20-30元/噸；內(nèi)蒙古市場進(jìn)入十月中旬后需求轉(zhuǎn)淡，加之呼市、包頭等地區(qū)受疫情影響，水泥報價保持平穩(wěn)為主。

需求整體稍好，華東持續(xù)上漲。17日江蘇蘇錫常地區(qū)上調(diào)水泥價格30元/噸后，25日其余企業(yè)跟進(jìn)上調(diào)20元/噸，實(shí)際執(zhí)行20元/噸為主，中旬以來淮安、鹽城、連云港、宿遷等地水泥價格小幅暗降10-20元/噸；國慶期間浙江北部杭嘉湖紹小幅暗降10-20元/噸，21日浙北及浙南上調(diào)全品種水泥價格30元/噸；受原材料價格持續(xù)上調(diào)帶動，26日起上海地區(qū)上調(diào)高標(biāo)水泥價格20元/噸左右；上旬安徽合巢地區(qū)水泥價格暗降10-20元/噸，整體來看月中偏穩(wěn)為主；1日福建地區(qū)上調(diào)各品種水泥價格20元/噸，12日再次上調(diào)40元/噸左右，實(shí)際主流落實(shí)幅度在20-30元/噸；上旬江西主導(dǎo)企業(yè)上調(diào)水泥價格15-30元/噸，20-21日多地上調(diào)水泥價格15-30元/噸，24日贛州地區(qū)上調(diào)水泥價格20元/噸；受錯峰帶動，14-16日山東淄博、濟(jì)寧、棗莊等多地上調(diào)水泥及熟料價格30-50元/噸，主流落實(shí)幅度普遍在20元/噸左右。

成本壓力增大，中南市場趨強(qiáng)。12日起湖北武漢、孝感上調(diào)水泥價格25-30元/噸，落實(shí)基本在20元/噸左右，省內(nèi)其余市場報價較穩(wěn)；國慶期間湖南永州地區(qū)上調(diào)水泥價格30元/噸，13日起懷化、郴州等地上調(diào)水泥價格30-40元/噸，16日起常德、婁底以及岳陽上漲水泥價格20-50元/噸不等，26日多地推漲水泥價格20-30元/噸，市場需求不足，調(diào)漲落實(shí)難度較大；13-14日廣東梅州、潮汕，珠三角地區(qū)上調(diào)水泥價格10-40元/噸，18-20日粵西及珠三角上調(diào)散裝水泥價格10-30元/噸，實(shí)際落實(shí)情況有待觀察；14日起廣西桂林、柳州、河池上調(diào)水泥價格30元/噸，各企業(yè)漲價落實(shí)情況不一，市場報價較為復(fù)雜；河南地區(qū)受停窯帶動，多次推漲水泥價格，但需求疲軟下紛紛回落。

企業(yè)銷量下滑，西南市場走弱。重慶地區(qū)陰雨天氣較多，加之疫情影響，整體市場需求低迷，下旬水泥價格小幅回落10元/噸；上旬四川成德綿地區(qū)下調(diào)散裝水泥價格20-30元/噸，15-19日瀘州、宜賓、資自內(nèi)上調(diào)水泥價格30-50元/噸，27日巴中、廣元地區(qū)上調(diào)水泥價格30元/噸，落實(shí)待觀察，下旬多地下調(diào)水泥價格30元/噸；13日云南文山地區(qū)上調(diào)水泥價格20-30元/噸，19-20日紅河州及文山上調(diào)水泥價格40-60元/噸，中旬大理、麗江上調(diào)水泥價格30-60元/噸后，21-24日起兩地再次上調(diào)水泥價格50元/噸左右，執(zhí)行待觀察；10-11日貴州黔南、黔東南、遵義等地區(qū)上調(diào)水泥價格20-40元/噸，17-18日起貴陽、安順地區(qū)上調(diào)水泥價格20-40元/噸，21-24日多地繼續(xù)上調(diào)水泥價格30-60元/噸不等，實(shí)際落實(shí)幅度有待繼續(xù)跟蹤。

2.1 各省10月價格變動分析

2022年10月末，全國P.O42.5散裝水泥均價為468.28元/噸，環(huán)比上漲1.48%，同比下跌27.74%。本月價格環(huán)比下跌的省（市）有7個，5個?。ㄊ校┏制?，19個省（市）價格出現(xiàn)上漲。其中江西漲幅較大，幅度超11%。

表2：2022年10月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

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2.2 重點(diǎn)異動省份具體變化分析

2.2.1江西：成本疊加錯峰，價格大幅上行

10月末，江西P.O42.5散裝水泥均價為516.29元/噸，環(huán)比上漲11.07%，同比下跌31.84%。

原燃材料價格上漲，水泥生產(chǎn)成本上升廠家盈利減少，加之錯峰停窯，企業(yè)漲價意愿強(qiáng)烈。月初江西地區(qū)水泥價格普漲一輪15-30元/噸后，20-21日起上饒、鷹潭、景德鎮(zhèn)、南昌、吉安、撫州、宜春、新余等地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)再次通知上調(diào)水泥價格15-30元/噸，24日起贛州地區(qū)一些廠家通知上調(diào)水泥價格20元/噸，其余同業(yè)陸續(xù)跟進(jìn)調(diào)整。

圖5：近3個月江西P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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2.2.2 貴州：錯峰停窯驅(qū)動，企業(yè)漲價強(qiáng)烈

10月末，貴州P.O42.5散裝水泥均價為493.01元/噸，環(huán)比上漲10.96%，同比下跌20.85%。

四季度錯峰停窯60天，廠家漲價意愿強(qiáng)烈。9月底至10月上旬貴州黔南、黔東南、遵義等地區(qū)廠家通知上調(diào)水泥價格20-40元/噸后，部分執(zhí)行欠佳。10-11日起區(qū)域主要廠家繼續(xù)通知上調(diào)水泥價格20-40元/噸。17-18日起貴陽、安順地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)繼續(xù)通知上調(diào)水泥價格20-40元/噸，六盤水地區(qū)廠家同步通知上調(diào)水泥價格20-40元/噸。21-24日起遵義、黔東南、黔南、黔西南、銅仁等地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)繼續(xù)通知上調(diào)水泥價格30-60元/噸不等，實(shí)際落實(shí)幅度有待繼續(xù)跟蹤。

圖6：近3個月貴州P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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2.2.3 四川：市場需求欠佳，行情回落走低

10月末，四川P.O42.5散裝水泥均價為468.89元/噸，環(huán)比下跌6.75%，同比下跌31.63%。

疫情反復(fù)，市場需求銷量下滑，企業(yè)庫存高位承壓。10月上旬四川成德綿地區(qū)下調(diào)散裝水泥價格20-30元/噸，原燃材料價格上漲加之外圍市場漲價帶動，15 -19日起瀘州、宜賓、資自內(nèi)等地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)通知上調(diào)水泥價格30-50元/噸，實(shí)際執(zhí)行不佳。下旬樂山、雅安、眉山、甘孜、達(dá)州等地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)下調(diào)散裝水泥價格30元/噸，部分企業(yè)袋裝價格同步下調(diào)30元。27日巴中、廣元上調(diào)水泥價格30元/噸，實(shí)際落實(shí)有限。

圖7：近3個月四川P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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