華新水泥在湘投資 鞏固中南龍頭地位

　　華新水泥決定在湖南加大投資繼續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張，鞏固公司在中南地區(qū)的龍頭地位。湖南的城市化建設(shè)和基礎(chǔ)建設(shè)為公司提供了發(fā)展良機(jī)，但未來(lái)中短期水泥需求下降將嚴(yán)重影響公司未來(lái)產(chǎn)能投放后的經(jīng)濟(jì)效益。

　　據(jù)相關(guān)媒體2月1日?qǐng)?bào)道， 華新水泥與湖南邵陽(yáng)市人民政府戰(zhàn)略合作暨邵陽(yáng)長(zhǎng)城水泥集團(tuán)項(xiàng)目合作協(xié)議在長(zhǎng)沙正式簽署，經(jīng)過(guò)多方考察、論證并與邵陽(yáng)市政府多次洽談后，決定與邵陽(yáng)長(zhǎng)城公司合作，分期建設(shè)2條4,500t/d熟料新型干法水泥生產(chǎn)線。

　　華新水泥決定在湖南加大投資繼續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張，鞏固公司在中南地區(qū)的龍頭地位。公司2007年在湖南銷售水泥102萬(wàn)噸，市場(chǎng)占有率僅為2.2%。隨著2008年7月和12月株洲和永州各一條4,500t/d熟料生產(chǎn)線（含配套余熱發(fā)電）開始建設(shè)，2010年前公司在湖南的水泥產(chǎn)能將增至500萬(wàn)噸以上，加之落后產(chǎn)能的加快淘汰，公司的市場(chǎng)控制能力將大大增強(qiáng)。此外湖南的城市化建設(shè)和基礎(chǔ)建設(shè)也為公司提供了發(fā)展良機(jī)。

　　據(jù)了解，邵陽(yáng)市現(xiàn)有人口750多萬(wàn)，是湖南省第一人口大市和第二地域大市，有著豐富的石灰石、煤炭、石膏、混合材資源。由于湖南的工業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于沿海地區(qū)，城市化建設(shè)和基礎(chǔ)建設(shè)仍然比較落后，在建及規(guī)劃中的高速公路、鐵路、大型電廠等國(guó)家重點(diǎn)工程較多，水泥需求大，

　　公司07年熟料產(chǎn)能為1,850萬(wàn)噸，水泥產(chǎn)能3,320萬(wàn)噸（水泥品種不同，熟料占比不同，最低的復(fù)合水泥，純水泥熟料占比僅為50%），預(yù)計(jì)未來(lái)三年公司在湖北、湖南、重慶、四川、河南的生產(chǎn)線將陸續(xù)投產(chǎn)，熟料產(chǎn)能在未來(lái)三年內(nèi)的產(chǎn)能增長(zhǎng)潛力較大，將達(dá)到2008年3,000萬(wàn)噸以上，2009年3,500萬(wàn)噸以上，2010年接近5,000萬(wàn)噸。

　　作為區(qū)域水泥龍頭，主要市場(chǎng)在兩湖地區(qū)為主的中南地區(qū)，西南地區(qū)也有部分產(chǎn)能，其中在西藏有40萬(wàn)噸水泥產(chǎn)能，占西藏水泥總產(chǎn)量160萬(wàn)噸的25%，另有一條年產(chǎn)60萬(wàn)噸水泥生產(chǎn)線在建；在云南有160萬(wàn)噸產(chǎn)能，但市場(chǎng)占有率不到5%，遠(yuǎn)低于拉法基610萬(wàn)噸產(chǎn)能。5.12大地震之后，公司不失時(shí)機(jī)地加大川渝地區(qū)投資以把握重建帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。已開工建設(shè)重慶渝北和涪陵的2條日產(chǎn)4,600噸熟料和四川達(dá)州日產(chǎn)4,000噸熟料生產(chǎn)線，以及萬(wàn)源的日產(chǎn)2,500噸熟料生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)將使公司在川渝地區(qū)水泥產(chǎn)能將在2010年前增加620萬(wàn)噸，達(dá)到720萬(wàn)噸。

　　值得注意的是，未來(lái)中短期水泥供過(guò)于求將成為嚴(yán)重影響公司未來(lái)產(chǎn)能投放后的經(jīng)濟(jì)效益的最大不利因素。2008年上半年公司水泥銷售毛利率為21.02%，比2007年同期下降了1.5個(gè)百分點(diǎn)，主要原因在于上半年煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)大幅上漲，導(dǎo)致公司單位產(chǎn)品燃料成本上升明顯。目前，煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)開始回落，成本壓力得到一定緩解，但預(yù)計(jì)未來(lái)三年內(nèi)固定投資下降引起下游需求不足，加之水泥工業(yè)投資在2006~2008年加速，打破供需的弱平衡，將對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)構(gòu)成較大威脅。

　　中國(guó)水泥協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年水泥投資快速上揚(yáng)。水泥投資完成1,051.46億元，同比增長(zhǎng)60.76%，高出2007年同期近400億元。2008年全國(guó)已開工建設(shè)的新水泥熟料生產(chǎn)線初步統(tǒng)計(jì)有208條，如投產(chǎn)將新增熟料產(chǎn)能24,177萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2009年末，新型干法水泥熟料的設(shè)計(jì)總產(chǎn)能為85,435萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)能可能突破9億噸。按40%的42.5水泥，和60%的32.5水泥品種計(jì)算，可生產(chǎn)水泥達(dá)14億噸，總量已基本滿足經(jīng)濟(jì)建設(shè)的市場(chǎng)需求。控制水泥總量，謹(jǐn)慎適度建設(shè)新型干法水泥生產(chǎn)線，維護(hù)未來(lái)行業(yè)健康發(fā)展已到刻不容緩時(shí)刻。

　　公司2008年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.29億元，同比增長(zhǎng)38.51%；凈利潤(rùn)3.36億元，同比增長(zhǎng)73.87%；基本每股收益0.87元，每股凈資產(chǎn)9.78元，凈資產(chǎn)收益率8.52%。