華新水泥外資控股 未來有望增長

　　1、公司是國家重點(diǎn)支持的12 家全國性水泥企業(yè)之一，產(chǎn)能規(guī)模位居行業(yè)前列，盈利能力處于水泥上市公司的平均水平，發(fā)展態(tài)勢向好。

　　2、公司的銷售毛利率有待提升。如何改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)成本控制能力和市場控制力或許是公司將要面對的挑戰(zhàn).

　　3、外資股東Holchin B.V.的入主，將對 華新水泥發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，并有望提升公司的發(fā)展速度和盈利能力。

　　4、公司繼續(xù)保持產(chǎn)能擴(kuò)張的發(fā)展勢頭，并將逐步完成熟料生產(chǎn)線的配套余熱發(fā)電工程。產(chǎn)能擴(kuò)張的規(guī)模效益及低溫余熱發(fā)電帶來的成本降低，有望帶動公司業(yè)績持續(xù)增長。

　　5、根據(jù)預(yù)測，2008、2009 年公司的凈利潤分別為40643 萬元、45994 萬元，對應(yīng)的每股收益分別為1.01 元、1.14元。

　　6、鑒于公司的行業(yè)地位及持續(xù)成長能力，筆者認(rèn)為公司的股價(jià)存在低估，給予中短線增持、長期買入的投資評級。

　　7、全球經(jīng)濟(jì)增速下滑及水泥行業(yè)新增產(chǎn)能增長過快，可能一定程度影響公司的業(yè)績及其成長性。

　　8、公司擬實(shí)施現(xiàn)金花紅激勵計(jì)劃，該計(jì)劃的實(shí)施尚需經(jīng)過股東大會審議，其細(xì)節(jié)有待進(jìn)一步落實(shí)。該計(jì)劃有可能對公司的未來產(chǎn)生一定的不確定性影響。