[中報點評]華新水泥:主業(yè)營收利潤雙下滑,“水泥+”業(yè)務快速發(fā)展!

水泥大數(shù)據(jù)研究院 祝蕭蕓 · 2022-09-22 14:24 留言

綜評:2022年上半年,華新水泥實現(xiàn)營業(yè)收入143.89億元,同比下降2.41%,歸屬于母公司凈利潤15.87億元,同比下滑34.92%。在水泥主業(yè)承壓的背景下,得益于前瞻性一體化發(fā)展戰(zhàn)略,公司的骨料等相關(guān)業(yè)務發(fā)展較快,對沖了主業(yè)收入規(guī)模下行帶來的壓力,但各業(yè)務毛利率均有下降,公司整體盈利能力不及去年同期。

圖1、2:2022年上半年營業(yè)收入與凈利潤

數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

成本居高不下,利潤承壓下滑

2022年上半年,公司實現(xiàn)營收143.89億,同比下降2.41%,其中二季度水泥旺季并未如期而至,公司營收降幅明顯。與此同時,煤炭價格高居不下,上半年公司營業(yè)成本上升6.79%,制約了公司盈利水平,毛利率和凈資產(chǎn)收益率分別承壓下降6.2個百分點和4.08個百分點,最終上半年公司實現(xiàn)歸母凈利潤15.87億,同比下滑34.92%。

表1:2022年上半年華新水泥主要經(jīng)營數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

2022上半年,受疫情沖擊、房地產(chǎn)投資增速下滑、基建投資更加向“兩新一重”領(lǐng)域傾斜等因素的影響,國內(nèi)水泥需求下滑明顯,公司水泥主業(yè)承壓。上半年公司水泥熟料銷量同比下降 21.5%至2932.72萬噸,售價同比上漲9.77%,最終水泥熟料業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入102.82億元,同比下滑13.8%,其中國內(nèi)業(yè)務營收同比下滑 21%。

圖3、4:2022年上半年華新水泥熟料銷售量及售價

數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

上半年,由于煤炭價格遠高于往年同期水平,盡管公司水泥熟料噸售價同比上漲31元/噸,但水泥噸成本同比增加47元/噸,售價漲幅無法抵消成本上升帶來的壓力,最終噸毛利下滑至88.5元/噸,同比降幅達到15.21%。

表2:2019-2022年上半年華新水泥熟料主要噸數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/

“水泥+”業(yè)務快速發(fā)展

得益于前瞻性地大力實施一體化發(fā)展戰(zhàn)略,上半年公司實現(xiàn)骨料生產(chǎn)量3660萬噸,同比增長83%; 實現(xiàn)混凝土銷售600.61萬方,同比增長78.89%;各類廢棄物接收量達到174萬噸,同比提升6%。報告期內(nèi)混凝土及骨料的營收占比進一步提高,分別達到13.91%和8.89%,對沖了主業(yè)收入規(guī)模下行的壓力。

下半年盈利展望

近年來,公司通過實施一體化發(fā)展戰(zhàn)略、環(huán)保轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略、海外發(fā)展戰(zhàn)略和高新建筑材料的業(yè)務拓展戰(zhàn)略,先后增加了商品混凝土、骨料、水泥基高新建材材料的生產(chǎn)和銷售等相關(guān)業(yè)務。報告期內(nèi)公司繼續(xù)加快推進一體化發(fā)展,水泥業(yè)務方面,尼泊爾3000噸/日水泥熟料新型干法生產(chǎn)線于年初投產(chǎn),坦桑尼亞馬文尼二期4000噸/日水泥熟料生產(chǎn)線已具備開工條件,其骨料業(yè)務和混凝土業(yè)務分別新增產(chǎn)能1350萬噸/年和1630萬方/年。此外,陽新億噸機制砂石一期項目于6 月中旬已開始設備單機調(diào)試。公司主要市場為西南等地,后續(xù)需求有望逐漸好轉(zhuǎn),主業(yè)壓力或有所緩解。此外,“水泥+”業(yè)務的快速發(fā)展將為公司的發(fā)展提供更大想象空間。 (本文不構(gòu)成投資建議)



編輯:祝蕭蕓

監(jiān)督:0571-85871667

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個人觀點,不代表水泥網(wǎng)立場。聯(lián)系電話:0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

最新評論

網(wǎng)友留言僅供其表達個人看法,并不表明水泥網(wǎng)立場

暫無評論

發(fā)表評論

閱讀榜

2024-12-23 21:39:10