河南:水泥寡頭爭(zhēng)鋒日趨激烈

經(jīng)濟(jì)視點(diǎn)報(bào) 胡玨 · 2008-06-12 00:00 留言
  ST同力收購(gòu)計(jì)劃,不僅意味著,河南投資集團(tuán)正在履行將其剩余水泥企業(yè)股權(quán)資產(chǎn)注入上市公司的股改承諾,而且,也更有助于對(duì)抗外來(lái)水泥巨頭對(duì)河南市場(chǎng)的滲透。

  “此次交易,不僅有利于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),也有利于企業(yè)形成規(guī)模效應(yīng),提高同力水泥對(duì)河南省水泥市場(chǎng)的區(qū)域整合能力?!?月4日,針對(duì)ST同力6月3日發(fā)布的公告,九鼎德盛投資顧問(wèn)有限公司高級(jí)經(jīng)濟(jì)師肖玉航認(rèn)為,“這一舉動(dòng),在提高公司持續(xù)的經(jīng)營(yíng)能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí),有利于企業(yè)做大做強(qiáng)?!?/P>

  而一知情人士透露,此舉不僅意味著,河南投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱河南投資集團(tuán))正在履行將其剩余水泥企業(yè)股權(quán)資產(chǎn)注入上市公司的股改承諾。而且,也在于應(yīng)對(duì)各地水泥巨頭對(duì)河南市場(chǎng)的滲透。

  整合

  6月3日晚,自5月7日開始停牌的ST同力發(fā)布公告,公布了向公司控股股東河南投資集團(tuán)等6名特定對(duì)象發(fā)行約9000萬(wàn)股票,擬購(gòu)買上述6家企業(yè)所持四家水泥企業(yè)股權(quán)的預(yù)案。

  目前,上市公司控股的水泥企業(yè)有豫龍同力,持有其70%的股權(quán);同時(shí)參股鄭州同力。而其控股股東河南投資集團(tuán)同時(shí)也擁有四家水泥企業(yè)股權(quán)。

  據(jù)悉,ST同力本次定向發(fā)行的價(jià)格為11.48元/股;擬購(gòu)買河南投資集團(tuán)持有的河南省同力水泥有限公司(省同力)62.02%股權(quán)、河南省豫鶴同力水泥有限公司(以下簡(jiǎn)稱豫鶴同力)60%股權(quán)、新鄉(xiāng)平原同力水泥有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱平原同力)67.26%股權(quán)、洛陽(yáng)黃河同力水泥有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱黃河同力)70%股權(quán)。

  由于省同力以及平原同力另有部分股權(quán)分散于其他股東手中,為進(jìn)一步整合資源,上市公司擬向5家公司發(fā)行新股,購(gòu)買其持有的其余股權(quán)。

  其中包括,鶴壁市經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資總公司(以下簡(jiǎn)稱鶴壁經(jīng)投)所持有的省同力37.80%股權(quán)、中國(guó)建筑材料集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)建材)所持有的省同力0.18%股權(quán);新鄉(xiāng)市經(jīng)濟(jì)投資有限責(zé)任公司所持有的平原同力15.93%股權(quán);新鄉(xiāng)市鳳泉區(qū)建設(shè)投資有限公司所持有的平原同力11.21%股權(quán),河南省新鄉(xiāng)水泥廠所持有的平原同力5.6%股權(quán)。

  公司稱,公司所購(gòu)買的水泥資產(chǎn)預(yù)估價(jià)值約103039萬(wàn)元,其中,公司擬向控股股東河南投資集團(tuán)非公開發(fā)行約7144萬(wàn)股股票, 鶴壁經(jīng)投、中國(guó)建材等其余5家公司分別以其對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)其余股份,總計(jì)約1832萬(wàn)股。

  發(fā)行完成后,河南投資集團(tuán)將持有上市公司66%股份,其余5家公司總持股比例為7.33%,ST同力將持有省同力、平原同力的全部股權(quán)及豫鶴同力60%股權(quán)、黃河同力70%股權(quán),掌握四家水泥企業(yè)的控制權(quán)。

  競(jìng)爭(zhēng)

  在此之前,河南水泥市場(chǎng)也并不平靜,一直是水泥大鱷們惦記的一塊寶地。

  對(duì)此,中國(guó)水泥協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)孔祥忠表示,中原地區(qū)(河南)將成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。從目前情況來(lái)看,水泥市場(chǎng)熱點(diǎn)正由北京、天津、河北的環(huán)渤海灣移軍河南。

  目前,河南省水泥市場(chǎng)主要呈現(xiàn)出天瑞水泥、同力水泥和中聯(lián)水泥三強(qiáng)爭(zhēng)霸的局面,目前三家公司實(shí)力難分伯仲。

  2007年,繼國(guó)際私募KKR入股天瑞水泥后,中國(guó)建材又于日前和南陽(yáng)市政府簽訂協(xié)議擬整合南陽(yáng)及周邊地區(qū)建材產(chǎn)業(yè)。

  中聯(lián)水泥作為中國(guó)建材集團(tuán)旗下子公司之一。根據(jù)協(xié)議,中國(guó)建材將在3年至5年的時(shí)間里,依托中聯(lián)水泥南陽(yáng)分公司,形成年產(chǎn)1500萬(wàn)噸新型干法水泥的規(guī)模,同時(shí)把南陽(yáng)市建材市場(chǎng)打造成銷售收入超百億的建材市場(chǎng)。如今,中聯(lián)水泥南陽(yáng)分公司已成為河南單線產(chǎn)能最大的水泥企業(yè)。

 

  有關(guān)專家認(rèn)為,這將一舉打破河南水泥業(yè)已平衡的產(chǎn)業(yè)格局。那么,ST同力在以后的發(fā)展中,如何應(yīng)對(duì)中國(guó)建材咄咄逼人的攻勢(shì)?

  “在此節(jié)點(diǎn),河南五大水泥企業(yè)之一的河南投資集團(tuán)的水泥資產(chǎn)將全部注入上市公司中,意義非同一般?!币环治鋈耸空J(rèn)為。

  而本次交易前,上市公司僅控股豫龍同力一家水泥企業(yè),參股的鄭州同力尚處于工程建設(shè)期,年熟料產(chǎn)能為155萬(wàn)噸,年水泥產(chǎn)能為200萬(wàn)噸,而將四家水泥企業(yè)資產(chǎn)注入后,上市公司年熟料產(chǎn)能將達(dá)到761萬(wàn)噸,年水泥產(chǎn)能將達(dá)到760萬(wàn)噸。

  同力水泥有關(guān)人士預(yù)計(jì),非公開發(fā)行完成后,2008年公司凈利潤(rùn)可達(dá)到11876.85萬(wàn)元,而2007年,這一數(shù)據(jù)為4219.29萬(wàn)元?!按舜萎a(chǎn)業(yè)整合,規(guī)模效益明顯,對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展有很大的促進(jìn)作用?!毙び窈秸J(rèn)為。

  滲透

  隨著市場(chǎng)爭(zhēng)奪的逐步深入,河南水泥行業(yè)寡頭爭(zhēng)鋒局勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)。它們之間的競(jìng)爭(zhēng),已經(jīng)從擴(kuò)大產(chǎn)能的初級(jí)階段進(jìn)入到了市場(chǎng)滲透階段。

  那么,中國(guó)建材集團(tuán)對(duì)河南的布局計(jì)劃,目前進(jìn)展如何?

  “區(qū)區(qū)年產(chǎn)1500萬(wàn)噸的產(chǎn)能,對(duì)于目標(biāo)過(guò)億噸的中國(guó)建材集團(tuán)來(lái)說(shuō),所占比例非常有限?!睒I(yè)內(nèi)人士分析,“盡管已經(jīng)占領(lǐng)了南陽(yáng)市場(chǎng),但想據(jù)此北上發(fā)展,啟動(dòng)河南水泥市場(chǎng)重組大幕還幾乎是個(gè)不可能完成的任務(wù)?!?

  同樣,九鼎德盛投資顧問(wèn)有限公司張保盈博士認(rèn)為:“在水泥這樣一個(gè)地方壟斷情況依然比較嚴(yán)重的行業(yè),即便是央企,也很難打開一個(gè)成熟的銷售格局。”

  但是,河南省較大的水泥企業(yè)——同力水泥和天瑞水泥優(yōu)勢(shì)盡顯?!霸霭l(fā)完成,所有水泥資產(chǎn)全部整合,將使同力的水泥產(chǎn)能達(dá)到目前的6倍?!毙び窈秸J(rèn)為,“不僅如此,控股后,同力水泥在河南的地域市場(chǎng)占有率將會(huì)擴(kuò)大。”

  天瑞水泥的表現(xiàn)也毫不遜色。

  從1994年發(fā)展至今,短短十幾年時(shí)間,天瑞水泥從當(dāng)初年產(chǎn)幾十萬(wàn)噸的立窯水泥廠,發(fā)展到目前擁有1400多萬(wàn)噸年產(chǎn)量的國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)前12強(qiáng)。

  在同力水泥和天瑞水泥的PK中,“就現(xiàn)有的情況看,同力水泥與河南天瑞還有差距。”肖玉航認(rèn)為。

  對(duì)于中國(guó)建材集團(tuán)的發(fā)展,一證券分析師認(rèn)為:“重要的是從外圍找到突破口,在河南水泥市場(chǎng)獲得進(jìn)一步的發(fā)展?!?/P>

  此次公告不免引發(fā)人們對(duì)同力戰(zhàn)略投資者的猜想?!爸袊?guó)建材集團(tuán)可能借助ST同力解決河南發(fā)展問(wèn)題?!币恢槿耸客嘎?。

  據(jù)悉,今年年初,中國(guó)建材、中材集團(tuán)、海螺水泥等企業(yè)競(jìng)購(gòu)ST同力的傳言甚囂塵上,但最終以ST同力“未能與擬引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者達(dá)成一致意見”告終。

  此次增發(fā)對(duì)象之一中國(guó)建材雖然增發(fā)后僅占ST同力0.02%的股份,但“中國(guó)建材成為ST同力戰(zhàn)略投資者的可能性非常大?!毙び窈秸J(rèn)為,一點(diǎn)點(diǎn)增加參股比例是有可能的?!艾F(xiàn)在看來(lái),中國(guó)建材最有可能成為ST同力的戰(zhàn)略投資者,海螺等企業(yè)的機(jī)會(huì)不是太大?!?


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