預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格將逐季走高
5月26日，秦皇島港煤炭價(jià)格再創(chuàng)歷史新高，已經(jīng)是連續(xù)三周創(chuàng)歷史新高。據(jù)我們分析判斷，伴隨著奧運(yùn)會(huì)的來臨，煤炭價(jià)格的連創(chuàng)新高，預(yù)示著國內(nèi)用煤高峰即將來臨。
綜合來看，秦皇島港煤炭價(jià)格再創(chuàng)歷史新高符合我們的預(yù)期，而價(jià)格上漲的原因則在于：安全治理整頓近期有所加強(qiáng)，導(dǎo)致鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)能繼續(xù)受到抑制；由于四川地震導(dǎo)致當(dāng)?shù)孛旱V停產(chǎn)，四川電煤庫存明顯下降 。從5月21日至6月底，鐵路部門將每天增加6列電煤專列從貴州、陜西、河南等地調(diào)煤入川，對局部地區(qū)煤炭市場，進(jìn)而對全國市場產(chǎn)生影響。
由于接下來的一段時(shí)期即將進(jìn)入用煤高峰，而同時(shí)為了保證奧運(yùn)會(huì)期間電力安全，預(yù)計(jì)全國電力企業(yè)庫存將會(huì)大幅度增加，因此，全國范圍內(nèi)將會(huì)再現(xiàn)搶運(yùn)電煤以增加庫存的局面。在此推動(dòng)下，我們預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格在未來一段時(shí)期仍然將會(huì)保持目前的上漲態(tài)勢。而與此同時(shí)，受搶運(yùn)電煤影響，煉焦煤和無煙煤也將出現(xiàn)資源和運(yùn)力受擠壓的局面，從而導(dǎo)致價(jià)格上漲。
綜合上述分析，我們認(rèn)為，未來一段時(shí)期煤炭價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，同時(shí)，受益于二季度以來的持續(xù)價(jià)格上調(diào)，煤炭公司業(yè)績也將呈現(xiàn)逐季走高態(tài)勢。因此，我們依然維持行業(yè)“看好”投資評級，建議重點(diǎn)關(guān)注中國神華、平煤天安、西山煤電、上海能源、潞安環(huán)能等。
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