華新水泥：產(chǎn)能擴(kuò)張穩(wěn)健 業(yè)績繼續(xù)提升

　　07年公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入47.70億元，同比增長34%，實現(xiàn)凈利潤2.90億元，同比增長90%，每股收益0.88元，公司業(yè)績水平較預(yù)期高約10%，主要原因是受期間費(fèi)用節(jié)約和營業(yè)外收入增加等因素的影響。07年公司銷售水泥和熟料共計2267萬噸，較06年的1801萬噸增長約26%，其中水泥銷售2106萬噸，同比增長27%，熟料銷售161萬噸，同比增長11.8%。07年底，公司已經(jīng)具備了1850萬噸熟料、3320萬噸水泥的產(chǎn)能。

　　維持“謹(jǐn)慎推薦”評級08年初公司成功實施對Holcim定向增發(fā)后，資金實力大增，為公司的進(jìn)一步擴(kuò)張奠定了堅實的基礎(chǔ)。重新調(diào)整公司08、09年凈利潤預(yù)測值為4.06和5.62億元，對應(yīng)08、09年EPS為1.01和1.39元，08、09年的動態(tài)PE為22.2和16.1倍。有關(guān)人士認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整有利于水泥龍頭企業(yè)對區(qū)域市場的進(jìn)一步整合，公司發(fā)展向好的基本面依舊穩(wěn)固。當(dāng)前公司的動態(tài)市盈率已經(jīng)表現(xiàn)出投資吸引力，因此維持“謹(jǐn)慎推薦”的投資評級。