江西水泥調研簡報

　　公司為江西省第一家上市公司，大陸60家重點扶持的水泥生產企業(yè)，目前整體產能600萬噸。2008年預計整體產能將達到1000萬噸，約占整體江西市場20%市場份額。公司擁有萬年、玉山、瑞金三個熟料生產基地，目前全部為新型干法水泥生產線。公司主要産品水泥和熟料，98%以上的營收和獲利來自于水泥產品。

　　石灰石資源優(yōu)勢。江西現(xiàn)有探明石灰石儲量為16.2億噸石灰石，儲量可滿足每年5000萬噸左右水泥的生產約維持30余年，加之絕大部分石灰石礦屬非正規(guī)開采，資源浪費較嚴重，實際可有效利用資源量更少。 　　

　　目前江西省29條新型干法水泥項目中，除江西萬年青、江西亞東等少量的項目包含石灰石礦山開采外，絕大多數(shù)企業(yè)新上的新型干法水泥，均無石灰石礦山的規(guī)劃開采。許多企業(yè)采用國家禁止的“民采民運”方式收購石灰石，資源利用率低，對植被破壞嚴重，且存在安全隱患。而石灰石礦山的規(guī)劃開采可以做到礦山利用率100%。

　　公司擁有萬年、玉山、瑞金三個熟料生產基地。

　　半封閉市場優(yōu)勢。1.江西省為東部地區(qū)經濟不發(fā)達省份，水泥輸出多輸入少。2.江西地形復雜兩點間直線距離短，實際運輸路徑長，受限于水泥運輸半徑，水泥輸入少。3.省內水泥企業(yè)多分布在省份邊界附近，易于向省外輸送。因此外省份水泥產品大多不進入江西市場，而江西市場水泥產品部分外銷，因此形成了半封閉的市場，江西市場整合效果較好。

　　水泥行業(yè)產業(yè)集中度正在逐步提升。2007年初，大陸發(fā)改委確定了60家重點支持的水泥企業(yè)，其中全國性大型水泥企業(yè)12家，區(qū)域性大型水泥企業(yè)48家。未來新開工建設的新型干法水泥生產線的投資主體就以政策支持的60家大型企業(yè)為主。2010年新型干法生產線需要占到總體產能的70%，企業(yè)戶數(shù)從目前的5000家下降到預計的3500家，而前10位企業(yè)集中度將從15%上升到30%。產業(yè)具有規(guī)模經濟的特點。 　　

　　水泥行業(yè)的規(guī)模經濟主要體現(xiàn)在技術先進大型的生產線在銷售達到一定規(guī)模后，單位產品的能耗、折舊等成本出現(xiàn)下降。此外，如果具有較快的產銷增長速度,即使產品價格出現(xiàn)小幅度的上升，也將對公司凈利潤產生巨大的積極影響。