江西水泥(000789)向水泥行業(yè)第一梯隊邁進

       東方證券研究員分析，江西水泥業(yè)績已經(jīng)迎來拐點，如果考慮公司為實現(xiàn)產(chǎn)能目標的區(qū)域整合，未來三年隨著產(chǎn)能擴張公司業(yè)績將出現(xiàn)爆發(fā)性增長。預計產(chǎn)能正常投產(chǎn)運營后公司每股收益可以達到0.90-1.12元，按照20倍市盈率合理股價為20元。給予“買入”評級。

　　公司與中國建材建立合資公司，各占50%的股權，整合江西省的水泥企業(yè)，3年內(nèi)要做到3000萬噸產(chǎn)能。江西水泥本部仍將保留400萬噸的產(chǎn)能。羅果認為，借此公司將迅速進入國內(nèi)水泥行業(yè)第一梯隊，成為東部地區(qū)的又一水泥巨頭。

　　作為江西水泥業(yè)的龍頭企業(yè)，公司水泥產(chǎn)能目前為600萬噸。08年瑞金二期及萬年5號窯項目投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將達到1000萬噸。研究員分析，在新農(nóng)村建設和江西高速公路建設的帶動下，江西水泥需求將實現(xiàn)強勁增長。贛南地區(qū)市場空間廣闊，競爭對手少，瑞金項目投產(chǎn)實現(xiàn)了公司對贛南地區(qū)的市場控制，成為覆蓋江西全省和福建中西部地區(qū)的唯一區(qū)域龍頭。

　　同時，公司正計劃增發(fā)不超過7000萬股，其中大股東以萬年礦山認購其中部分股份，其他將向機構投資者募集，募集資金大約3億元，主要用于公司純低溫余熱發(fā)電項目及萬年5號窯的建設。該方案已經(jīng)通過了證監(jiān)會審批。