福建水泥：快速拉升 仍有空間 減持

　異動原因：

　　公司預(yù)計2007年上半年經(jīng)營業(yè)績與去年同期相比將大幅上升，預(yù)計可實現(xiàn)的凈利潤在3000萬元以上(上年同期凈利潤為-3112.47萬元)。

　　增長的主要原因：1、2007年上半年公司產(chǎn)銷兩旺，水泥產(chǎn)量和銷量大幅增長，水泥平均售價上升。2、控股子公司福建省永安金銀湖水泥有限公司盈利水平同比大幅提升（去年同期投產(chǎn)時一次性攤銷開辦費506萬元）。3、本報告期收到興業(yè)銀行現(xiàn)金紅利較去年同期增加480萬元。

　　投資亮點：

　　1、隨著“海西”建設(shè)的推進(jìn)，交通、能源等基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)代化建設(shè)等，福建省對水泥需求的增長應(yīng)會高于全國水平；以及國家加快水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一系列政策、措施的落實及落后產(chǎn)能退出機制的啟動，這些為公司加快發(fā)展提供了一個難得機遇和巨大的發(fā)展空間。

　　2、由于福建水泥市場已成為臺資的必爭目標(biāo)，今后不排除福建國資局有進(jìn)一步行動，以筑巢引鳳，吸引臺商加大投資，這樣福建的水泥產(chǎn)業(yè)將會重新整合，迎接嶄新局面，這對公司來說就形成了一大實質(zhì)遠(yuǎn)期利好。

　　3、人民幣升值了，國際各類資金將加快進(jìn)入中國，特別是加大對房地產(chǎn)的投資，那水泥的市場需求將會被有效甚至成倍的放大，相信這種積極的效應(yīng)將為公司帶來不錯的收益。

　　風(fēng)險提示：

　　1、2006年福建省水泥市場供過于求格局將進(jìn)一步加劇，從而使得行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇。

　　2、隨著近幾年公司產(chǎn)能的擴(kuò)張和對外投資的增多，公司資產(chǎn)負(fù)債率逐步走高及流動比例、速動比率相對趨低。此外，新建項目如不能按計劃投產(chǎn)，也是公司在實現(xiàn)未來發(fā)展戰(zhàn)略過程中面臨的一大風(fēng)險。

　　投資建議：

　　公司是福建省最大的水泥生產(chǎn)企業(yè),具有明顯的區(qū)域壟斷優(yōu)勢；建議投資者適當(dāng)關(guān)注。第一下?lián)踔挝辉?.6元。
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