[水泥行情綜述]10月：下游需求疲弱，行情先揚后抑！

一、全國與區(qū)域行情綜述

1.1 全國行情：下游需求偏弱，行情先揚后抑

10月份上中旬，多地“能耗雙控”未有放松，疊加煤炭價格繼續(xù)攀高，水泥價格持續(xù)上揚，續(xù)創(chuàng)歷史新高，進入中下旬后，隨著部分地區(qū)限電限產(chǎn)有所放松和煤價高位回落，同時需求旺季被證偽，水泥價格出現(xiàn)一定松動下降，整體走勢先揚后抑。10月初全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）為203.96點，月末報收213.45點，環(huán)比上漲7.18%，同比大漲41.63%。

從區(qū)域來看，南方地區(qū)相對溫和，北方地區(qū)漲幅較大。具體來看，華東地區(qū)經(jīng)過前期大漲后進入高位運行區(qū)；中南地區(qū)需求欠佳，漲勢有所放緩；西南部分地區(qū)有所分化，整體維持上漲態(tài)勢；東北地區(qū)電力資源緊張及錯峰影響，價格漲幅較大；西北受原料成本壓力加大，積極推漲水泥價格；華北錯峰停窯及環(huán)保檢查，供應受到影響，行情漲幅較為可觀。

圖1、2：2021年10月全國水泥價格指數(shù)CEMPI、水泥價格指數(shù)（CEMPI）K線圖

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

成本方面，10月末動力煤現(xiàn)貨為1505元/噸，環(huán)比下跌11.99%，同比大漲147.94%，煤價在政策強制干預下出現(xiàn)大幅下跌。噸水泥煤炭成本約154.71元，比9月末下降21.07元，成本壓力有所緩解。10月末水泥與煤炭成本價格差為399.14元/噸，環(huán)比上漲17.06%，同比漲21.45%，水泥-煤炭價差拉大，成本轉(zhuǎn)移能力得到提升。

圖3：2021年10月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）

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1.2 區(qū)域行情：六大區(qū)域繼續(xù)收漲，東北地區(qū)漲幅領先

2021年10月，全國六大區(qū)域繼續(xù)收漲，東北地區(qū)大漲25.40%，領漲全國，西北地區(qū)成本提升，價格拉漲15.13%，華北地區(qū)煤價上升，水泥價格上漲13.02%，中南需求偏弱，環(huán)比9月小幅上漲5.29%，華東漲后偏穩(wěn)，水泥價格上揚4.22%，西南地區(qū)有所分化，水泥價格較上月整體上漲4.79%。

表1：2021年10月全國及七大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

圖4：2021年10月全國及六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢（單位：點）

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東北生產(chǎn)受限，整體漲幅較高。上中旬，錯峰停窯疊加電力緊張生產(chǎn)受限，13日遼寧地區(qū)漲幅普遍在100元/噸左右，黑龍江、吉林上調(diào)水泥出廠價格60-80元/噸左右，主流幅度在60元/噸。中下旬由于階段性雨雪天氣，市場逐漸進入傳統(tǒng)淡季，需求加速收縮，價格高位維持。

成本壓力猶存，西北偏強運行。3日陜西寶雞上調(diào)水泥出廠價格100元/噸，漢中地銷上調(diào)80元/噸，外銷四川上調(diào)50元/噸，13日渭南、銅川、咸陽、西安上調(diào)80元/噸，15日榆林上調(diào)60元/噸；月初甘肅平?jīng)龊碗]南地區(qū)上調(diào)50元/噸，10-12日起嘉峪關、酒泉、金昌、張掖等河西地區(qū)上調(diào)50元/噸，19日再調(diào)50元/噸，同日平?jīng)龅貐^(qū)上調(diào)60元/噸，21-23日前后蘭州、白銀上調(diào)40-50元/噸，張掖地區(qū)80元/噸；1日寧夏銀川、石嘴山、吳忠、中衛(wèi)等地上調(diào)50元/噸左右，11日再調(diào)50元/噸左右，16日第三次上調(diào)水泥價格60元/噸；14日青海西寧上調(diào)120元/噸左右，18日續(xù)調(diào)50元/噸左右；月中新疆哈密走高30元/噸左右。

原料成本帶動，華北積極推漲。11日京津冀上調(diào)水泥出廠價格100元/噸左右，市場落實有限；月初山西晉北上調(diào)50元/噸，月中太原上調(diào)水泥價格100元/噸，晉南運城、臨汾喊漲30元/噸，下旬臨汾、運城、長治、忻州上調(diào)30-50元/噸左右；國慶期間內(nèi)蒙古烏海、鄂爾多斯、包頭、興安盟、烏蘭察布上調(diào)水泥價格50元/噸左右，整體執(zhí)行一班。

華東大穩(wěn)小動，價格高位維持。月初江蘇淮安回落20-60元/噸不等，11日蘇錫常上調(diào)高標水泥價格30元/噸，13日南京、鎮(zhèn)江上調(diào)各品種水泥價格30元/噸，蘇北宿遷、連云港、徐州上調(diào)水泥價格20-40元/噸，25-26日徐州上調(diào)水泥價格30元/噸；10日浙江全省上調(diào)30-50元/噸，月中部分地區(qū)暗降20-30元/噸左右；12-13日安徽宣城、黃山上調(diào)高標水泥價格20元/噸，皖北宿州、蚌埠松動回落水泥價格20-30元/噸，下旬安徽市場整體穩(wěn)中偏弱運行；7日福建寧德上調(diào)水泥價格40-45元/噸，7-9日沿海地區(qū)上調(diào)水泥價格40-45元/噸，12日補漲30元/噸，中下旬部分地區(qū)松動下滑20-30元/噸左右；10 -12日江西多地上調(diào)水泥價格60元/噸，17-18日起南昌、九江上調(diào)40-60元/噸，執(zhí)行多在30-40元/噸；2-6日山東上調(diào)各品種水泥價格50-60元/噸，月中聊城、德州、菏澤等地松動20-30元/噸，20日上調(diào)水泥價格100-150元/噸，落實幅度基本在20-50元不等。

整體需求欠佳，中南漲幅有限。月初湖南多地上調(diào)水泥價格50元/噸，益陽下調(diào)100-120元/噸，10-18日郴州地區(qū)下調(diào)水泥價格30-80元/噸不等，常德、衡陽走低50-60元/噸，下旬長株潭走低40-70元/噸左右，郴州、永州松動下滑20-50元/噸左右；8-12日起湖北武漢、咸寧及鄂東上調(diào)水泥價格60-80元/噸，15-18日襄陽、十堰、隨州上調(diào)水泥價格80元/噸，26-28日起武漢、黃石地區(qū)下調(diào)水泥價格20-30元/噸；4-8日廣東粵北及珠三角上調(diào)50-80元/噸，粵西50元/噸，粵東35-55元/噸，16日起粵東下調(diào)35-55元/噸左右，惠州回落30-80元/噸，下旬粵東下滑20-30元/噸，粵西下浮30-50元/噸左右，惠州回落50-80元/噸左右；2日廣西柳州、南寧上調(diào)30元/噸，月中防城港、欽州、崇左上漲30元/噸，16日起桂林上調(diào)30元噸，下旬多地下調(diào)30-50元/噸不等；8-9日河南地區(qū)上調(diào)高標水泥價格30元/噸，中旬以來下滑50-100元不等，19-20日海南地區(qū)上調(diào)30元/噸左右。

西南出現(xiàn)分化，總體維持漲勢。8-11日四川多地上調(diào)水泥價格100元/噸，12-15日甘孜、阿壩、遂寧上調(diào)100元/噸左右，下旬部分地區(qū)下調(diào)水泥價格10-20元/噸；1日前后重慶上調(diào)水泥價格80-100元/噸，中旬主城及渝西北水泥價格回落20-30元/噸； 1日云南紅河州、文山地區(qū)上調(diào)水泥價格100元/噸，上旬保山、大理、普洱、西雙版納下調(diào)水泥價格20-60元/噸不等，中下旬昆明、玉溪下調(diào)水泥價格30-90元/噸不等，20-26日曲靖、紅河、迪慶、大理、保山、德宏下調(diào)水泥價格30-80元/噸；1-9日前后貴州銅仁、黔南、黔東南、六盤水上調(diào)水泥價格50元/噸，20-23日畢節(jié)、貴陽、安順、黔東南上調(diào)水泥價格50-100元/噸，24-26日銅仁上調(diào)25-40元/噸，六盤水60-100元/噸；月中西藏地區(qū)上調(diào)水泥價格20-40元/噸，整體落實較差，下旬市場需求逐漸收縮，多地下調(diào)50-75元/噸左右。

二、各省行情走勢

2.1 各省10月價格變動分析

2021年10月末，全國P.O42.5散裝水泥均價為648.01元/噸，環(huán)比上漲7.18%，同比上漲為41.63%。本月價格環(huán)比上漲的?。ㄊ校┯?7個，3個?。ㄊ校┫碌?個?。ㄊ校┏制健Ｆ渲袑幭臐q幅較大，高達43.36%，河南、重慶和云南出現(xiàn)一定幅度下降。

表2：2021年10月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

2.2 重點異動省份具體變化分析

2.2.1 寧夏：成本供應沖擊，價格大幅上漲

10月末，寧夏P.O42.5散裝水泥均價為520.27元/噸，環(huán)比大漲43.36%，同比上漲57.26%。

需求有所好轉(zhuǎn)，煤炭等原材料價格持續(xù)上調(diào)，加之局部限電停窯等各種因素帶動，10月1日起寧夏銀川、石嘴山、吳忠、中衛(wèi)等地一些主要廠家繼續(xù)通知上調(diào)各品種水泥價格50元/噸左右，11日再次通知上調(diào)水泥價格50元/噸左右， 16日起第三次通知上調(diào)各品種水泥價格60元/噸。

圖5：近3個月寧夏P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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2.2.2 遼寧：電力供應緊張，行情強勢運行

10月末，遼寧P.O42.5散裝水泥均價為673.55元/噸，環(huán)比上漲31.00%，同比上漲81.72%。

煤炭等原材價格持續(xù)上漲，加上電力供應緊張生產(chǎn)受限，10月13日起遼寧地區(qū)除大連地區(qū)單次通知上調(diào)水泥出廠價格200元/噸，省內(nèi)其余地區(qū)通知漲幅普遍在100元/噸，調(diào)后沈陽地區(qū)主要企業(yè)P.O42.5散裝掛牌出廠700-710元/噸左右，大連地區(qū)掛牌報價高100元/噸左右，中下旬后由于出現(xiàn)雨雪天氣，整體需求進一步下滑，大漲之后主導企業(yè)掛牌報價基本高位平穩(wěn)，局部成交受需求不足限制價格有所回落，執(zhí)行未達到通知漲幅或掛牌價格。

圖6：近3個月遼寧P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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2.2.3 河南：市場需求低迷，價格上漲乏力

10月末，河南P.O42.5散裝水泥均價為584.35元/噸，環(huán)比下跌5.15%，同比上漲23.88%。

河南地區(qū)市場需求不佳，廠家出貨量低迷，9月30日一些主要廠家通知大幅上調(diào)水泥價格80元/噸，但由于整體需求欠佳，國慶期間鄭州、新鄉(xiāng)、安陽、鶴壁、焦作，駐馬店等多地水泥價格相繼回落30-50元/噸左右，10月 8日-9日一些主要廠家再次推動上調(diào)高標水泥價格30元/噸，由于市場需求不佳，廠家出貨量低迷，庫存走高，市場供應充裕，整體未落實到位， 26-27日起主要廠家繼續(xù)嘗試推動上調(diào)水泥價格60元/噸，目前來并未執(zhí)行成功，局部廠家價格繼續(xù)小幅下浮。

圖7：近3個月河南P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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