淘汰落后水泥產(chǎn)能利好水泥板塊
2006年,水泥制造業(yè)實現(xiàn)利潤總額150.38億元,比上年增長149.30%。2006年,水泥價格穩(wěn)中有升。根據(jù)中國建材信息總網(wǎng)提供的數(shù)據(jù),2006年,主要水泥品種的全年平均價格較2005年上漲2%-4%不等。根據(jù)中國建材信息總網(wǎng)提供的數(shù)據(jù),2006年,產(chǎn)量排名前10位的水泥龍頭企業(yè)產(chǎn)量合計達(dá)到2.01億噸,比上年增長22.06%,占全國水泥總產(chǎn)量的比重從2005年的15.41%提高至16.21%。這些企業(yè)在行業(yè)中的地位相對穩(wěn)固,行業(yè)競爭格局變化不大。
行政力量的干預(yù)將加快落后產(chǎn)能的淘汰速度,并有效防止落后產(chǎn)能的反彈。在此之前,落后產(chǎn)能的淘汰更多地依靠市場行為,依靠價格戰(zhàn),落后產(chǎn)能的淘汰速度較慢。而此次政府力量的干預(yù)將使得落后產(chǎn)能被強制性淘汰,在這個過程中,行業(yè)龍頭企業(yè)將逐步掌握產(chǎn)品定價權(quán),市場競爭將更加有序。將有利于行業(yè)龍頭公司的長期發(fā)展??申P(guān)注海螺水泥600585、華新水泥600801和冀東水泥000401。
海螺水泥600585:公司核心競爭力明顯。公司選擇在水泥消費比重占全國70%左右的華東、中南地區(qū)布局業(yè)務(wù),能保證擁有未來較大的市場容量和發(fā)展空間;公司擁有豐富的石灰石資源、良好的通路條件和運輸設(shè)施,能進(jìn)一步增加其在區(qū)域內(nèi)做大做強的砝碼;公司擁有國內(nèi)最優(yōu)秀的水泥業(yè)管理人才,而且其人才優(yōu)勢的可持續(xù)性很強;公司在管理上的更大優(yōu)勢還在于其成熟管理模式的內(nèi)部可復(fù)制性,這使新增資產(chǎn)的盈利能力能達(dá)到比較高的水平;公司2006年年底達(dá)6000萬噸的熟料產(chǎn)能規(guī)模,使其遠(yuǎn)比其他水泥企業(yè)擁有更為明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢,而且隨著產(chǎn)能擴張計劃的實施,未來公司在區(qū)域內(nèi)控制力將進(jìn)一步增強。余熱發(fā)電將成為未來公司節(jié)能降本方面的亮點。從目前已投產(chǎn)的余熱發(fā)電項目運行情況看,預(yù)計2007、2008年公司發(fā)電量將分別達(dá)到6億度和12億度,分別節(jié)約成本約2.4億元和4.8億元。
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