太行水泥：華北區(qū)域龍頭 整合資源高速發(fā)展

　　隨著指數(shù)的兩天反彈上揚，今天大盤出現(xiàn)了大幅震蕩，市場普漲格局開始分化，近期存在極大機會無疑是業(yè)績大幅增長的潛力品種,從四季度基金增倉的103只股票中，我們發(fā)現(xiàn)，業(yè)績優(yōu)良是基金選股的重要考察指標(biāo)之一。因此,隨著年報逐步披露，這些個股還有更為強烈的爆發(fā)力量 。在今天大盤震蕩的背景下，一些業(yè)績大幅增長而低價的潛力品種有望再次受到市場的關(guān)注，如太行水泥（600553）華北地區(qū)大型水泥生產(chǎn)骨干企業(yè)，06年全年凈利潤同比增長600%，兼具并購重組和價值重估概念股，價格明顯偏低,其不合理的折價必然存在一個價值回歸的過程。在水泥行業(yè)整體大幅贏利和市場業(yè)績優(yōu)良品種長期走牛的背景下，有望引起資金的青睞，建議重點關(guān)注。

　　業(yè)績大增600% 價值低估

　　按照重置成本法估值，太行水泥（600553）公司內(nèi)在價值嚴(yán)重低估。外資水泥企業(yè)并購國內(nèi)企業(yè)的步伐正逐步加快，而區(qū)域市場份額在20—30%以上的大型企業(yè)較易成為并購對象。資料顯示，收購發(fā)達(dá)國家的水泥企業(yè)平均為每噸水泥產(chǎn)能支付的收購價格都在150美元以上，國內(nèi)企業(yè)新型干法水泥的噸產(chǎn)能投資成本在300元左右，以公司500萬噸產(chǎn)能計算，公司重估價值為15億元左右，估值巨大。我們從產(chǎn)業(yè)投資人德國海德堡曾意圖收購冀東水泥，出價已經(jīng)達(dá)到按噸成本300元/噸收購看,金隅集團(tuán)將北京的水泥資產(chǎn)注入公司后，公司年水泥產(chǎn)能將達(dá)到一千多萬噸,如果我們以噸成本300元/噸的價格估值，那么未來公司理論上市值空間巨大.值得點題的是，2006年10月27日公告，預(yù)計06年全年凈利潤與去年同期相比將增長600%，顯然太行水泥（600553）在種種有利因素包圍之下，僅4.29元的價格嚴(yán)重低估,給市場想象空間極大！

　　華北區(qū)域龍頭 整合資源高速發(fā)展

　　太行水泥（600553）公司目前擁有五條新型干法水泥生產(chǎn)線，水泥年產(chǎn)能達(dá)560萬噸，為我國大型水泥骨干企業(yè)之一，05年產(chǎn)銷水泥同比增長24.37%；06年1-9月產(chǎn)銷水泥同比增長25.67%；06年力爭全年產(chǎn)銷量達(dá)到500萬噸。公司還具有承辦水泥和硅酸鹽水泥熟料出口資格，1996年承建并管理的馬來西亞沙撈越水泥廠在東南亞國家已成為遠(yuǎn)近聞名的水泥生產(chǎn)管理示范企業(yè)。06年6月，公司完成收購哈爾濱太行興隆水泥43%的股權(quán),成為第一大股東,擁有一條日產(chǎn)1200噸水泥熟料的新型干法水泥生產(chǎn)線，07年1月，北京軍星混凝土公司以其52%的股權(quán)清償所欠公司貨款1212.46萬元（該項債務(wù)重組完成后，公司將成為北京軍星第一大股東）；同時，公司控股子公司北京太行出資1628萬元收購北京強聯(lián)水泥公司40%的股權(quán)（收購后為第一大股東），本次收購行為有利于公司做大做強。根據(jù)公司公告，北京金隅集團(tuán)已經(jīng)正式入主太行水泥（600553）。隨著金隅集團(tuán)將北京的水泥資產(chǎn)注入公司后，公司年水泥產(chǎn)能將達(dá)到一千多萬噸，有望進(jìn)入全國水泥業(yè)產(chǎn)能十強；公司經(jīng)過整合資源后，為未來高速發(fā)展發(fā)展打下強大的基礎(chǔ)。

　　二級市場走勢上觀察，太行水泥（600553）前期縮量上攻新高4.55元后利用市場振蕩下殺，十字星探底后今日小量站上5日均線，并黏合10日均，價托明顯，一般股價在獲利回吐和慣性下挫的影響下可能存在正常性回調(diào)，所以在買入的時機上，理當(dāng)合理把握回撤點后的策略性開倉機會。同時，在業(yè)績優(yōu)良品種被市場資金關(guān)注的背景下,短線具有攻擊爆發(fā)預(yù)期，建議投資者密切關(guān)注。