祁連山:2007—2008年業(yè)績將大幅提升

廣發(fā)證券 周德昕 · 2006-11-22 00:00 留言

   再融資方案提高公司整體盈利水平。

     據(jù)了解,公司目前有再融資計(jì)劃,初步預(yù)計(jì)增發(fā)1億股,收購集團(tuán)下屬子公司的部分股權(quán)及新建市場前景非??春玫纳a(chǎn)線等。經(jīng)過連續(xù)跟蹤調(diào)研,我們了解到收購下屬子公司的股權(quán)將是無風(fēng)險(xiǎn)的增加公司的收益水平,另外由于隴東南水泥市場前景將因?yàn)槎鄺l鐵路和公司開建而非常誘人。

  引進(jìn)戰(zhàn)略投資者取得一定進(jìn)展。

  市場非常清楚,國內(nèi)外大型水泥企業(yè)集團(tuán)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略投資者對東北、西北龍頭非常感興趣,其中前期亞泰在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者方面已經(jīng)取得突破,近期我們一直期待的祁連山引進(jìn)戰(zhàn)略投資者也取得了進(jìn)展。

  西北大市場的并購猜想。

  在國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃上,產(chǎn)業(yè)部希望進(jìn)一步整合西北市場,西北包括新疆、甘肅、青海、西藏,由于還有規(guī)模型企業(yè)天山股份、祁連山、賽馬實(shí)業(yè)、青海水泥,中國建材集團(tuán)已經(jīng)將天山納入囊中,我們做一個(gè)猜測,如果中國建材集團(tuán)能在祁連山、賽馬實(shí)業(yè)、青海水泥上再下一城,將會(huì)按照產(chǎn)業(yè)規(guī)劃來整合西北市場。從目前的競爭實(shí)力來看,天山、祁連山是實(shí)力最強(qiáng)的企業(yè)。

  提高盈利預(yù)測水平和評級。

  我們之前謹(jǐn)慎預(yù)測2007年盈利不低于7000萬元,目前來看,我們認(rèn)為有可能實(shí)現(xiàn)9000萬的盈利水平。2008年,祁連山擁有700萬噸的產(chǎn)量,預(yù)計(jì)每噸獲得利潤為18元,因此我們預(yù)計(jì)將獲得12600萬元的凈利潤。加上擴(kuò)張的1億股股本,07、08年的每股收益為0.18元和0.25元。我們提高評級至推薦“買入”,將目標(biāo)價(jià)格定在3.5元。

 


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