海螺集團整體上市尚存疑惑

     “Ｇ海螺此次定向增發(fā)未必說明海螺集團要整體上市”，海通證券的付美旺認為，這主要是一種資產(chǎn)注入行為，并不意味著海螺集團準備就此整體上市，必須要等待其進一步的操作才能進行判斷。

后續(xù)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有限
    付美旺指出，因為根據(jù)水泥產(chǎn)業(yè)的特征，結(jié)合海螺集團和Ｇ海螺的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，Ｇ海螺是一個產(chǎn)業(yè)鏈比較完整的公司，不存在業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)割裂的情況，并沒有要把集團公司一些上游或者下游業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)整合進來的強烈沖動，這和即將整體上市的上汽集團不同，其在整車組裝和零部件生產(chǎn)方面存在整合需求。而且他認為，海螺集團后續(xù)能購注入Ｇ海螺的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已經(jīng)比較有限。
    付美旺指出，這些公司和Ｇ海螺具有很高的同質(zhì)性，不存在產(chǎn)業(yè)鏈互補的問題；據(jù)他了解，完成此次購買之后，Ｇ海螺將持有這四個公司１００％的股份，成為其全資子公司，對Ｇ海螺來說，部分股東權(quán)益就計入報表利潤，將增強其盈利能力。

此次增發(fā)應(yīng)是利好
    光大證券的李君認為，Ｇ海螺這次增發(fā)，應(yīng)該說是一個利好消息。首先會減少關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭問題，會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，有利于Ｇ海螺的整體發(fā)展和競爭力的提高；從流通股東方面來說，幾家公司的買進將會提高Ｇ海螺的利潤，從而增厚每股收益，是有利于流動股東的，Ｇ海螺在公告中的測算也說明了這一點；此次定向增發(fā)將把大股東的利益和上市公司的利益更緊密的捆綁在一起，海創(chuàng)公司將通過增發(fā)獲得２．８８億新股，一躍成為Ｇ海螺第二大股東，而資料顯示，Ｇ海螺現(xiàn)任董事長郭文叁在海創(chuàng)注冊資本中占３．２０６％，這種利益的密切相關(guān)性將會促進管理層勵精圖治，做好Ｇ海螺。
    李君指出，今后上市公司大股東把資產(chǎn)注入上市公司的情況將更加普遍。股權(quán)分置改革使大股東也有機會分享二級市場帶來的收益，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)則是一種比較常見的形式。
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