西部建設(shè)用并購打造混凝土商混航空母艦

　　西部建設(shè)重組中建股份旗下混凝土。西部建設(shè)在新疆地區(qū)的市場占有率為25%左右。2011年銷量583萬方，收入21.02億元，位列全國第七。中建商混在武漢、長沙、成都、福州、天津、西安等設(shè)基地。2011年銷量919萬方，收入28.14億元，同增52%，位列全國第四。山東建澤、五局混凝土、中建新紀(jì)元、中建雙元2011年銷售合計(jì)274萬方。公司擬以15.67元/股發(fā)行1.52億股，并配套募集資金.

　　歐美混凝土需求周期變動(dòng)，行業(yè)集中度高

　　歐美日的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已較完善，預(yù)拌混凝土的增長空間有限，需求變動(dòng)呈現(xiàn)周期性特征。全球范圍內(nèi)混凝土企業(yè)集中度高，前十占據(jù)10%市場份額。我國商混需求增速快我國商品混凝土行業(yè)目前普及率相對較低，存在替代效應(yīng)，需求增速快;地域發(fā)展不平衡，華東地區(qū)發(fā)展最快;行業(yè)集中度偏低，前十占據(jù)5%市場份額;產(chǎn)能利用率低;賒銷普遍。水泥從2005到2011年產(chǎn)量的復(fù)合增長率為12.4%，商品混凝土從2005年到2011年產(chǎn)量的復(fù)合增長率為32.7%，遠(yuǎn)高于水泥增速。

　　并購打造商混航母，將受益于大股東的需求和支持

　　西部建設(shè)是新疆地區(qū)混凝土行業(yè)的絕對龍頭，市場占有率在25%以上，享受新疆地區(qū)固定資產(chǎn)投資高速增長對混凝土需求的拉動(dòng)作用。中建商混是全國銷量前五的混凝土公司。本次收購是中建股份旗下混凝土公司的一次整合，重組完成后公司將成為年產(chǎn)量最大、全國布局的混凝土公司。推算大股東中國建筑每年消耗混凝土1億方左右，對旗下混凝土產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)效應(yīng)巨大。本次整合混凝土產(chǎn)業(yè)是中建股份未來一系列整合的第一步，成功后將起到良好的示范作用。