5年投資1.8萬億 國統(tǒng)股份、青龍管業(yè)等水利股看好

　　"十二五"期間我國水利總投資將達(dá)到1．8萬億元左右。

　　記者12日從國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上獲悉，截至9月底，今年全國已經(jīng)落實(shí)水利建設(shè)投資約2600億元，其中中央投資1139億元。水利部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，"十二五"期間水利的總投資要達(dá)到1．8萬億元左右。主要用于農(nóng)田水利建設(shè)、防洪工程建設(shè)、水資源保障和城鄉(xiāng)供水能力提高的工程建設(shè)以及水土保持和生態(tài)建設(shè)等四大方面。

　　水利部副部長矯勇在發(fā)布會(huì)上表示，目前大規(guī)模水利建設(shè)全面展開，涉及民生的水利問題加快解決。同時(shí)，隨著土地出讓收益10％用于農(nóng)村水利建設(shè)等政策的落實(shí)，水利投資的規(guī)模還將繼續(xù)增加，水利建設(shè)的步伐將進(jìn)一步加快。

　　"十二五"水利發(fā)展方向明確

　　水利發(fā)展"十二五"規(guī)劃是"十二五"國家重點(diǎn)專項(xiàng)規(guī)劃之一，是今后一個(gè)時(shí)期加快水利改革發(fā)展的重要依據(jù)。

　　據(jù)矯勇介紹，《規(guī)劃》明確提出了"十二五"水利改革發(fā)展的總體思路，從防汛抗旱減災(zāi)、水資源合理配置和高效利用、水資源保護(hù)和河湖健康、體制機(jī)制和制度等四個(gè)方面提出了"十二五"水利改革發(fā)展的目標(biāo)。

　　具體包括，新增供水能力400億立方米左右，全面解決農(nóng)村飲水安全問題，農(nóng)業(yè)灌溉用水有效利用系數(shù)提高到0.53，萬元工業(yè)增加值用水量降低30%等等。

　　圍繞上述目標(biāo)，"十二五"水利改革發(fā)展的六項(xiàng)主要任務(wù)分別是加強(qiáng)防洪薄弱環(huán)節(jié)建設(shè)、大力發(fā)展農(nóng)村水利、積極推進(jìn)重點(diǎn)水源和水資源配置工程建設(shè)、強(qiáng)化水資源高效利用與節(jié)約保護(hù)、開展水土保持與水生態(tài)修復(fù)、抓好行業(yè)能力建設(shè)。

　　擬定四大投資方向

　　為實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo)，水利部總規(guī)劃師周學(xué)文表示，"十二五"期間水利的總投資要達(dá)到1．8萬億元左右。主要用于四個(gè)方面的水利建設(shè)，包括農(nóng)田水利建設(shè)、防洪工程建設(shè)、水資源保障和城鄉(xiāng)供水能力提高的工程建設(shè)以及水土保持和生態(tài)建設(shè)。

　　據(jù)記者了解，在上述四個(gè)方面的投入中，防洪減災(zāi)占比最大。《規(guī)劃》要求，"十二五"基本完成5000多條重點(diǎn)中小河流重要河段治理，全面完成5400座小(1)型和4.1萬座小(2)型病險(xiǎn)水庫除險(xiǎn)加固。

　　在農(nóng)村水利建設(shè)方面，《規(guī)劃》要求，確保2013年解決規(guī)劃內(nèi)剩余的1.02億農(nóng)村人口、國有農(nóng)林場和農(nóng)村學(xué)校飲水安全問題的基礎(chǔ)上，全面解決新增農(nóng)村飲水不安全人口的飲水問題，完成70%以上的大型灌區(qū)和50%以上的重點(diǎn)中型灌區(qū)續(xù)建配套與節(jié)水改造任務(wù)。

　　十年4萬億投資有保障

　　至于備受關(guān)注的投資資金的籌措問題，周學(xué)文表示，目前水利的投資渠道主要有四個(gè)方面。一是預(yù)算內(nèi)的財(cái)政資金，二是水利建設(shè)基金，三是今年中央1號文件新出臺的政策，從土地出讓收益里提取10%用于農(nóng)田水利建設(shè)；四是利用好銀行的貸款，目前全國已經(jīng)有20個(gè)省設(shè)立了水利投融資的平臺公司。

　　"從上述四個(gè)渠道，完成未來十年4萬億元的投資是有可能實(shí)現(xiàn)的。"另據(jù)周學(xué)文介紹，中國政府一直鼓勵(lì)水利建設(shè)積極利用外資，"十一五"期間，積極利用世界銀行的貸款、亞洲開發(fā)銀行的貸款用于一些水利工程的建設(shè)，如農(nóng)田節(jié)水的建設(shè)、水土保持的建設(shè)，"十二五"期間還將積極地利用外資

　　青龍管業(yè)(002457):受益水利政策出臺 公司產(chǎn)能投放加快

　　"四萬億"投資效應(yīng)減弱，上半年業(yè)績與去年同期持平。公司2011上半年實(shí)現(xiàn)收入4億元，同比增長5.49%，歸屬上市公司股東凈利潤5056萬元，折合EPS0.23元，與去年同期基本持平，低于我們和市場預(yù)期(預(yù)期增長15-20%)。公司09、10年實(shí)現(xiàn)快速增長，主要受益于"四萬億"投資的拉動(dòng)，隨著"四萬億"投資效應(yīng)的減弱，公司上半年業(yè)績增長出現(xiàn)明顯放緩。

　　原材料上漲及人工成本侵蝕毛利，下半年仍難改善。受鋼材、水泥、塑料樹脂等原材料價(jià)格以及人工成本的上漲幅度較大影響，公司綜合銷售毛利率下降4.66%至28.3%。其中公司的主營產(chǎn)品鋼筋混凝土管材具有更強(qiáng)定價(jià)能力，毛利下降幅度較小，下降2%至34%，塑料管材受影響較大，毛利下降9%至17.8%。從目前來看，下半年原材料成本將繼續(xù)維持高位，公司通過調(diào)整價(jià)格來傳遞成本的幅度有限，毛利率較難改善。

　　產(chǎn)能逐步釋放，關(guān)注水利建設(shè)投資進(jìn)程。從上半年來看，水利建設(shè)投資并未加大，相反由于前兩年的"四萬億"投資刺激效應(yīng)減弱后，水利投資有所放緩。7月中旬，中央再次以最高規(guī)格召開水利投資大會(huì)，我們認(rèn)為水利投資進(jìn)度將加快，資金落實(shí)可能性也明顯提高，預(yù)計(jì)下半年至明年，水利投資建設(shè)將會(huì)逐步加大。作為管道行業(yè)龍頭之一，公司將有望通過加快產(chǎn)能投放來最大程度的受益行業(yè)快速增長。目前，天津二期已基本建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)阜康一期、青銅峽PCCP擴(kuò)建項(xiàng)目及PE技改項(xiàng)目將于明年投產(chǎn)，節(jié)水灌溉管材項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2013年達(dá)產(chǎn)，如水利投資進(jìn)程加快，公司產(chǎn)能投放進(jìn)度也有望提速。

　　估值與盈利。預(yù)計(jì)公司11-13年EPS分別為0.62/0.82/0.99，維持"增持"評級。催化劑主要包括水利投資細(xì)則不斷出臺、公司產(chǎn)能投放進(jìn)度加快。

　　國統(tǒng)股份:機(jī)構(gòu)云集 盈利水平提高

　　湘財(cái)證券策略分析師徐廣福特別看好國統(tǒng)股份。2009年公司在新疆地區(qū)的收入占比高達(dá)67%，新疆降水較少且極不均勻，目前依然依賴傳統(tǒng)的灌溉管道體系。在新疆資源開發(fā)中，生活、電廠、農(nóng)業(yè)以及石油和煤炭企業(yè)都將嚴(yán)重依賴輸水管道。他預(yù)計(jì)新疆地區(qū)水利工程投資必將加大，對PCCP等大型輸水管道的需求將大幅增長，從而帶來公司銷售收入的增長和盈利水平的提高。