塔牌集團(tuán):經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流狀況良好 增持評(píng)級(jí)

　　塔牌集團(tuán)是廣東省最具規(guī)模水泥制造企業(yè)之一，分布在廣東梅州和惠州龍門兩個(gè)生產(chǎn)基地。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：公司2011-2013年綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為0.67元、0.82元、1.05元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為22倍、18倍、14倍；當(dāng)前共有16位分析師跟蹤，5位給予“強(qiáng)力買入”評(píng)級(jí)，10位給予“買入”評(píng)級(jí)，1位給予“觀望”評(píng)級(jí)，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)1.75.

　　塔牌集團(tuán)2011年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.45億元，較上年同期增長(zhǎng)50.40%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為3.94億元，同比增長(zhǎng)157.09%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3.92億元，同比增長(zhǎng)155.95%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.91億元，同比增長(zhǎng)157.90%；每股收益0.35元。

　　募投混凝土攪拌站項(xiàng)目未達(dá)預(yù)期，改變募投用途。公司募投建設(shè)的12個(gè)混凝土項(xiàng)目虧損202.13萬(wàn)元，主要原因是區(qū)域需求發(fā)生和預(yù)期不符的變化以及其他混凝土項(xiàng)目的集中投建造成產(chǎn)能過剩所致。當(dāng)前除了蕉嶺、興寧和揭陽(yáng)完全建成外，其他項(xiàng)目?jī)H建成一條生產(chǎn)線，繼續(xù)建設(shè)將會(huì)進(jìn)一步影響公司業(yè)績(jī)。公司將募集資金新建和收購(gòu)以下3條混凝土攪拌站生產(chǎn)線：興寧加建、武平新建一條年生產(chǎn)60萬(wàn)立方米和收購(gòu)全南縣鼎盛混凝土有限公司100%股權(quán)。

　　經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流狀況良好。由于公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)和預(yù)收水泥貨款的情況相對(duì)較好的影響，公司經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流為5.34億元，同比增加80.50%，雖然籌資現(xiàn)金凈流量為-3.38億元，同比增長(zhǎng)360.93%和投資活動(dòng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比下降48.38%，但現(xiàn)金凈增加額仍錄得4903萬(wàn)元。