三一重工混凝土機(jī)械三季度銷售樂(lè)觀

　　2009年三季報(bào)顯示，2009年前三季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入127億元，同比增長(zhǎng)18%左右；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15億元左右，同比增長(zhǎng)42%左右；實(shí)現(xiàn)EPS1.03元。

　　混凝土機(jī)械第三季度銷售樂(lè)觀帶動(dòng)公司整體銷售好轉(zhuǎn)。混凝土機(jī)械是公司的核心產(chǎn)品，從第三季度開(kāi)始，公司的該產(chǎn)品內(nèi)銷明顯好轉(zhuǎn)，從而帶動(dòng)了公司整體業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)，2009年前三個(gè)季度公司的收入同比增速分別為6.9%、2.3%和42%。

　　前三季平均毛利率略有增加。2009年前三季度，公司的平均毛利率為31.5%，同比略提高了1.9個(gè)百分點(diǎn)。公司毛利率同比有所提高的原因主要是今年產(chǎn)銷規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大以及鋼材成本的大幅下降。預(yù)計(jì)明年公司原有產(chǎn)品的毛利率有繼續(xù)提高的可能。

　　投資收益和公允價(jià)值同比變動(dòng)進(jìn)一步使凈利潤(rùn)大幅增加。今年前三季，公司的投資收益和公允價(jià)值兩賬戶合計(jì)為-1500萬(wàn)元左右，而去年同期為-31100萬(wàn)元左右。這是今年前三季凈利潤(rùn)增速超過(guò)收入增速的重要原因之一。

　　綜合看，若2009年控股股東的挖機(jī)資產(chǎn)不能注入，則預(yù)計(jì)公司2009年的EPS在1.25元左右；若今年能夠注入，則預(yù)計(jì)09、10年公司的EPS分別為1.48元和1.76元，目前對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為24倍和21倍，公司2010年的動(dòng)態(tài)市盈率仍略有吸引力，維持公司“跑贏大市”的評(píng)級(jí)。