金隅上市首日漲近6成 多位專家稱極具成長性

　　全國工商聯房地產商會會長聶梅生對網易財經表示，上市新股往往都會成為市場爆炒的對象，從股市尤其是上市首日，并不能看出公司基本面優(yōu)劣。不過她表示，金隅股份擁有較為健全和完善的資產鏈，未來可能具備較強的成長性。

　　首日上漲56.27%

　　金隅股份今日開盤報10.2港元，開盤后股價快速沖高，最高報10.5港元，漲幅達64.58%。但隨后股價震蕩回落，最低跌至9.82港元，截至收盤報9.97港元，較招股價6.38港元升56.27%，成交7.5億股，涉資76.5億元。不計手續(xù)費，投資者每手賺1795港元。

　　金隅股份成為今年以來赴港上市的第16只個股，上市首日漲幅僅次于琥珀能源（00090，HK）的63.25%。也是今年內首家在香港成功IPO的內地房地產企業(yè)，以55.75億港元的募資額成為年內香港第二大新股集資案，更以773倍的超額認購和高達4650億元的凍資額，集“認購王”、“凍資王”等多項殊榮于一身。

　　頗具成長性

　　金隅股份同時擁有水泥和建筑材料、地產開發(fā)業(yè)務及物業(yè)投資管理等4項核心資產，近年來還生產高檔節(jié)水衛(wèi)生潔具、礦棉吸聲板、加氣混凝土、中高檔家具等都市型產業(yè)。08年實現總收入85.5億元，其中水泥和建筑材料貢獻70%，地產開發(fā)和物業(yè)投資貢獻30%。

　　多位業(yè)內專家表示，隨著股市和樓市的回暖，金隅此時上市時機極佳。一位不愿透露姓名的分析師表示，金隅股份開發(fā)的項目多為保障性住房，且以北京項目為主，目前的土地儲備也不是全國性布局，區(qū)域性較強。目前正是上市良機，對于國企來說，管理效率可以改進，一些賺錢的點也能被發(fā)掘出來。

　　聶梅生表示，與其他地產企業(yè)相比，金隅股份擁有較為健全和完善的資產鏈，這是其無與倫比的優(yōu)越性。其業(yè)務輻射上下游，水泥等建筑材料為地產開發(fā)極大地降低了生產成本，同時兼顧物業(yè)投資以及家具等下游產品的制造，未來可能具備較強的成長性。

　　21世紀不動產高級分析師孟奇也認為，水泥和其他建材業(yè)務、回暖中的地產市場及其國企背景，是金隅吸引投資者的三大賣點。從市場表現上也可以看出，內地樓市尤其是住宅市場被普遍看好。

　　“這家公司的特點就是穩(wěn)，追求超高速增長不太可能，但是未來幾年年利潤增速在30%還是可以的”，瑞銀證券全球資本市場部總經理、投資銀行部副總經理朱俊偉曾如此評價過。

　　三大賣點

　　金隅股份是中國環(huán)渤海地區(qū)最大的建筑材料生產企業(yè)，由金隅集團（前身是北京建材集團）于2005年發(fā)起設立。據中國水泥協(xié)會資料顯示，公司連同聯營公司太行水泥及其子公司，是京津冀地區(qū)最大的水泥供應商（金隅股份占60%，太行水泥及其子公司占40%），就銷量而言，金隅股份供應北京約40%的市場份額。08年實現收入33.15億元，占總收入的38.8%，09年一季度實現收入8.34億，占比38.5%。

　　自1987年起，公司已開發(fā)建筑面積超過500萬平方米，是北京市十大房地產開發(fā)公司之一，也是北京最大的保障房開發(fā)商，目前已開發(fā)的項目包括：金隅·山墅等多個商品住宅，以及金隅·美和園、金隅·麗景園等眾多限價商品房和保障性住房項目。08年實現收入19.68億，占總收入的23%，09年一季度實現收入6.14億，占比28.4%。

　　公司目前投資的物業(yè)包括環(huán)球貿易中心、金隅大廈、騰達大廈、建達大廈等十余個寫字樓、商業(yè)店面及停車場，總建筑面積近60萬平方米。截至09年6月，投資物業(yè)每平方米月均租金100元，年收入2-3億元。08年實現收入6.3億，09年一季度為1.63億。

　　自2006年公司成立以來，水泥和新型建筑材料板塊均實現收入和毛利率逐年提升，物業(yè)投資和房地產開發(fā)業(yè)務由于受到市場影響，08年收入及毛利均有所下降。

　　此外，金隅股份在北京、杭州及內蒙古呼和浩特等地擁有250萬平方米的樓面面積，在北京還擁有萬畝工業(yè)用地，隨時可作物業(yè)開發(fā)。金隅股份董事長蔣衛(wèi)平在今天的上市儀式后表示，公司下半年力主發(fā)展水泥及房地產業(yè)務，并將目前主要集中在北京、天津的業(yè)務，逐步發(fā)展至浦東及深圳地區(qū)。