金隅上市首日漲近6成 多位專(zhuān)家稱極具成長(zhǎng)性

　　全國(guó)工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)會(huì)長(zhǎng)聶梅生對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，上市新股往往都會(huì)成為市場(chǎng)爆炒的對(duì)象，從股市尤其是上市首日，并不能看出公司基本面優(yōu)劣。不過(guò)她表示，金隅股份擁有較為健全和完善的資產(chǎn)鏈，未來(lái)可能具備較強(qiáng)的成長(zhǎng)性。

　　首日上漲56.27%

　　金隅股份今日開(kāi)盤(pán)報(bào)10.2港元，開(kāi)盤(pán)后股價(jià)快速?zèng)_高，最高報(bào)10.5港元，漲幅達(dá)64.58%。但隨后股價(jià)震蕩回落，最低跌至9.82港元，截至收盤(pán)報(bào)9.97港元，較招股價(jià)6.38港元升56.27%，成交7.5億股，涉資76.5億元。不計(jì)手續(xù)費(fèi)，投資者每手賺1795港元。

　　金隅股份成為今年以來(lái)赴港上市的第16只個(gè)股，上市首日漲幅僅次于琥珀能源（00090，HK）的63.25%。也是今年內(nèi)首家在香港成功IPO的內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)，以55.75億港元的募資額成為年內(nèi)香港第二大新股集資案，更以773倍的超額認(rèn)購(gòu)和高達(dá)4650億元的凍資額，集“認(rèn)購(gòu)?fù)酢?、“凍資王”等多項(xiàng)殊榮于一身。

　　頗具成長(zhǎng)性

　　金隅股份同時(shí)擁有水泥和建筑材料、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)及物業(yè)投資管理等4項(xiàng)核心資產(chǎn)，近年來(lái)還生產(chǎn)高檔節(jié)水衛(wèi)生潔具、礦棉吸聲板、加氣混凝土、中高檔家具等都市型產(chǎn)業(yè)。08年實(shí)現(xiàn)總收入85.5億元，其中水泥和建筑材料貢獻(xiàn)70%，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和物業(yè)投資貢獻(xiàn)30%。

　　多位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，隨著股市和樓市的回暖，金隅此時(shí)上市時(shí)機(jī)極佳。一位不愿透露姓名的分析師表示，金隅股份開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目多為保障性住房，且以北京項(xiàng)目為主，目前的土地儲(chǔ)備也不是全國(guó)性布局，區(qū)域性較強(qiáng)。目前正是上市良機(jī)，對(duì)于國(guó)企來(lái)說(shuō)，管理效率可以改進(jìn)，一些賺錢(qián)的點(diǎn)也能被發(fā)掘出來(lái)。

　　聶梅生表示，與其他地產(chǎn)企業(yè)相比，金隅股份擁有較為健全和完善的資產(chǎn)鏈，這是其無(wú)與倫比的優(yōu)越性。其業(yè)務(wù)輻射上下游，水泥等建筑材料為地產(chǎn)開(kāi)發(fā)極大地降低了生產(chǎn)成本，同時(shí)兼顧物業(yè)投資以及家具等下游產(chǎn)品的制造，未來(lái)可能具備較強(qiáng)的成長(zhǎng)性。

　　21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)高級(jí)分析師孟奇也認(rèn)為，水泥和其他建材業(yè)務(wù)、回暖中的地產(chǎn)市場(chǎng)及其國(guó)企背景，是金隅吸引投資者的三大賣(mài)點(diǎn)。從市場(chǎng)表現(xiàn)上也可以看出，內(nèi)地樓市尤其是住宅市場(chǎng)被普遍看好。

　　“這家公司的特點(diǎn)就是穩(wěn)，追求超高速增長(zhǎng)不太可能，但是未來(lái)幾年年利潤(rùn)增速在30%還是可以的”，瑞銀證券全球資本市場(chǎng)部總經(jīng)理、投資銀行部副總經(jīng)理朱俊偉曾如此評(píng)價(jià)過(guò)。

　　三大賣(mài)點(diǎn)

　　金隅股份是中國(guó)環(huán)渤海地區(qū)最大的建筑材料生產(chǎn)企業(yè)，由金隅集團(tuán)（前身是北京建材集團(tuán)）于2005年發(fā)起設(shè)立。據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)資料顯示，公司連同聯(lián)營(yíng)公司太行水泥及其子公司，是京津冀地區(qū)最大的水泥供應(yīng)商（金隅股份占60%，太行水泥及其子公司占40%），就銷(xiāo)量而言，金隅股份供應(yīng)北京約40%的市場(chǎng)份額。08年實(shí)現(xiàn)收入33.15億元，占總收入的38.8%，09年一季度實(shí)現(xiàn)收入8.34億，占比38.5%。

　　自1987年起，公司已開(kāi)發(fā)建筑面積超過(guò)500萬(wàn)平方米，是北京市十大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司之一，也是北京最大的保障房開(kāi)發(fā)商，目前已開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目包括：金隅·山墅等多個(gè)商品住宅，以及金隅·美和園、金隅·麗景園等眾多限價(jià)商品房和保障性住房項(xiàng)目。08年實(shí)現(xiàn)收入19.68億，占總收入的23%，09年一季度實(shí)現(xiàn)收入6.14億，占比28.4%。

　　公司目前投資的物業(yè)包括環(huán)球貿(mào)易中心、金隅大廈、騰達(dá)大廈、建達(dá)大廈等十余個(gè)寫(xiě)字樓、商業(yè)店面及停車(chē)場(chǎng)，總建筑面積近60萬(wàn)平方米。截至09年6月，投資物業(yè)每平方米月均租金100元，年收入2-3億元。08年實(shí)現(xiàn)收入6.3億，09年一季度為1.63億。

　　自2006年公司成立以來(lái)，水泥和新型建筑材料板塊均實(shí)現(xiàn)收入和毛利率逐年提升，物業(yè)投資和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)由于受到市場(chǎng)影響，08年收入及毛利均有所下降。

　　此外，金隅股份在北京、杭州及內(nèi)蒙古呼和浩特等地?fù)碛?50萬(wàn)平方米的樓面面積，在北京還擁有萬(wàn)畝工業(yè)用地，隨時(shí)可作物業(yè)開(kāi)發(fā)。金隅股份董事長(zhǎng)蔣衛(wèi)平在今天的上市儀式后表示，公司下半年力主發(fā)展水泥及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，并將目前主要集中在北京、天津的業(yè)務(wù)，逐步發(fā)展至浦東及深圳地區(qū)。