機(jī)械行業(yè):混凝土機(jī)械行業(yè)深度報告

　　預(yù)拌商品混凝土起源于歐洲，1903年德國建成世界上第一個預(yù)拌商品混凝土工廠。20世紀(jì)80年代，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家如美國、日本等預(yù)拌混凝土的供應(yīng)量，已經(jīng)達(dá)到全部混凝土量的60%-80%。預(yù)拌混凝土的應(yīng)用數(shù)量和比重，標(biāo)志著一個國家的混凝土生產(chǎn)工業(yè)化水平。

　　商品混凝土與混凝土機(jī)械密不可分，是混凝土機(jī)械銷量預(yù)測模型中的核心指標(biāo)。從商品混凝土和混凝土機(jī)械的發(fā)展情況來看，隨著商品混凝土銷量不斷上升，混凝土機(jī)械的年銷量也屢創(chuàng)新高，僅在05年隨著房地產(chǎn)的調(diào)整出現(xiàn)小幅調(diào)整。

　　從混凝土的成本和費(fèi)用來看，在07年行業(yè)頂峰時，泵車每方泵送凈賺12-15元，托泵每方泵送凈賺9元，基本一年左右就能回收成本，且還有40%的設(shè)備殘值。目前泵車的泵送價格并未大幅下滑，但泵送量急劇減少(華東地區(qū)商品混凝土1季度銷量下滑40%)，使得設(shè)備的投資回收年限延長至3年，使得很多個人投資者放棄新機(jī)購買。

　　若僅從泵送機(jī)械的保有量來看，基本可以覆蓋09年商品混凝土的需求。但目前泵送機(jī)械依然存在新增需求，我們認(rèn)為主要來自幾方面：1、中西部的基建大幅上馬，對設(shè)備有一定的需求，但東部和南部閑置機(jī)械游走會對中西部的需求帶來一定的沖擊。2、基建采購方的利益驅(qū)動和泵送施工周期的不確定性帶來對新機(jī)的需求。綜合對各地混凝土機(jī)械廠商和攪拌站的調(diào)研，我們依然維持混凝土機(jī)械行業(yè)-15%~-20%的預(yù)測。