國(guó)際觀察：金融危機(jī)中的困局與應(yīng)對(duì)

　　從金融危機(jī)到經(jīng)濟(jì)低迷，這場(chǎng)風(fēng)暴早已從美國(guó)擴(kuò)展到全世界，從金融業(yè)蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在全球金融體系遭受重創(chuàng)、國(guó)際貿(mào)易體系也被貿(mào)易保護(hù)主義和民族主義的陰影籠罩的時(shí)候，展現(xiàn)在眼前的的確是比較黯淡的一幅圖景。但任何時(shí)候都會(huì)有人逆勢(shì)而上，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇永遠(yuǎn)相伴而行。

　　公司高管面對(duì)危機(jī)幾乎有本能的反應(yīng)：削減成本、減少投資、停止部分業(yè)務(wù)、收縮生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、裁員、關(guān)閉工廠，等等。但是，面對(duì)同樣的危機(jī)，不同行業(yè)有不同的處境和挑戰(zhàn)，因而各公司也必須根據(jù)自己的獨(dú)特處境面對(duì)這場(chǎng)考驗(yàn)，采取適合自己的措施，先在危機(jī)中生存下來(lái)，再謀求長(zhǎng)期發(fā)展。

　　無(wú)論是主動(dòng)求變還是被動(dòng)應(yīng)對(duì)，知己知彼總是首要條件，不加考慮地采取某些似乎是通行的措施未必能對(duì)自己企業(yè)的癥。2008年12月號(hào)的哈佛《商務(wù)評(píng)論》文章《在風(fēng)暴中取勝》向公司高管們提出了三個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，對(duì)這三個(gè)問(wèn)題的答案不同，應(yīng)該采取的應(yīng)對(duì)措施也會(huì)不同。沒(méi)有包治百病人人適用的方案。這三個(gè)問(wèn)題是：本次衰退如何影響您所在的行業(yè)？本公司在業(yè)內(nèi)的戰(zhàn)略地位如何？本公司能夠運(yùn)用以度過(guò)風(fēng)暴的資金來(lái)源保障程度如何？文章認(rèn)為，在這三個(gè)方面的處境情況決定了一家企業(yè)能做出怎樣的應(yīng)對(duì)措施。

　　事實(shí)上，即使在同一個(gè)行業(yè)中，例如建材行業(yè)，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)商也面對(duì)不同局面，而同一個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)商，例如水泥企業(yè)，規(guī)模大小不同、在業(yè)內(nèi)地位不同、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況尤其是現(xiàn)金流的充裕程度不同、甚至地理位置的不同，都能導(dǎo)致在危機(jī)中的不同狀況和心態(tài)，這些因素在制定戰(zhàn)略計(jì)劃時(shí)都必須加以考慮。同時(shí)，作者提醒大家，必須對(duì)此次經(jīng)濟(jì)低迷的深度和廣度有充分準(zhǔn)備。

　　金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)各種分析層出不窮，人們總是忍不住要對(duì)未來(lái)做出預(yù)測(cè)，而且，愈是充滿未知數(shù)，愈是樂(lè)此不疲。但總體預(yù)測(cè)也不外是三種。按照《麥卡錫周刊》的說(shuō)法，一是認(rèn)為經(jīng)濟(jì)短期（3到4個(gè)季度）下行即可迅速恢復(fù)，二是認(rèn)為此次蕭條將持續(xù)一兩年并較緩慢恢復(fù)，第三種則認(rèn)為各地區(qū)都將陷入超過(guò)5年的長(zhǎng)期衰退、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)極其緩慢。2008年9月雷曼兄弟破產(chǎn)已經(jīng)過(guò)去一個(gè)季度了，很多行業(yè)2008年第4季度的數(shù)據(jù)并不好看，因此迅速恢復(fù)元?dú)獾恼f(shuō)法目前看來(lái)太過(guò)樂(lè)觀；而當(dāng)未來(lái)一年的走勢(shì)依然無(wú)法清晰判斷時(shí)，企業(yè)不妨做出最為悲觀的預(yù)測(cè)，并根據(jù)該預(yù)測(cè)制定可以實(shí)施的應(yīng)對(duì)方案。

　　在具體應(yīng)對(duì)中，削減成本、減少投資等確實(shí)是短期內(nèi)較為見(jiàn)效的手法。一些國(guó)際大公司即采取了這種方式。

　　例如法國(guó)拉法基公司?？紤]到由金融危機(jī)帶來(lái)的影響，拉法基在短期內(nèi)的首要任務(wù)是重點(diǎn)關(guān)注自由現(xiàn)金流的增長(zhǎng)、削減成本和降低負(fù)債。至2009年底，拉法基將削減成本約1.2億歐元，這也是即將推出的2009年至2011年“4億歐元成本削減計(jì)劃”的一部分。在這之前的2006年至2008年的成本削減計(jì)劃使得2008年年底公司將實(shí)現(xiàn)成本削減超過(guò)4億歐元。 同時(shí)拉法基將繼續(xù)擴(kuò)大撤資計(jì)劃，從而確保更高的財(cái)務(wù)靈活性。

　　墨西哥水泥巨頭墨西哥水泥公司（CEMEX）近來(lái)陷入較深的債務(wù)困境。彭博社消息說(shuō)，有分析員認(rèn)為該公司到期債務(wù)在2011年將超過(guò)現(xiàn)金流。CEMEX正在尋求為2009年到期的60億美元債務(wù)再融資。該公司12月22宣稱銀行已經(jīng)同意將2009年12月到期的30億美元貸款中的15億美元延期，并再融資22億美元短期債務(wù)。

　　繼9月中旬宣布將降低成本、優(yōu)化業(yè)務(wù)之后，CEMEX公司明確了5億美元的年度成本削減目標(biāo)。公司將在全球范圍內(nèi)削減預(yù)算、關(guān)閉產(chǎn)能以及裁員。在2008年年底前，公司將全面實(shí)施上述措施。

　　CEMEX明顯減少了資金支出項(xiàng)目，將只完成那些早已納入計(jì)劃的項(xiàng)目，并將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的所有步驟進(jìn)行重新評(píng)估，目的是顯著降低成本，優(yōu)化業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　玻璃行業(yè)方面，由于預(yù)計(jì)2009年北美汽車產(chǎn)量將下滑，匹茲堡玻璃廠（Pittsburgh Glass Works）最近宣布將進(jìn)行業(yè)務(wù)重組和裁員。作為計(jì)劃的一部分，公司將在2009年第1季度關(guān)停其位于加拿大安大略省奧沙瓦市（Oshawa）的玻璃生產(chǎn)線，并裁員150人。之后公司又宣布將在2009年下半年關(guān)停位于加拿大特拉華州紐瓦克市和安大略省劍橋市的兩家裝配廠。公司將對(duì)保留的工廠進(jìn)行投資，提高其滿足不同客戶群需求的能力。

　　國(guó)際大公司中，法國(guó)圣戈班集團(tuán)加快了削減開(kāi)支的計(jì)劃，2008年全年將會(huì)裁員4000名，節(jié)省開(kāi)支3億歐元。圣戈班集團(tuán)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)流動(dòng)性較為合理，絕大多數(shù)債務(wù)都是以債券形式存在，其中最早到期的也要到2009年6月（10億歐元）。另外，從運(yùn)營(yíng)的角度看，圣戈班一直在穩(wěn)定產(chǎn)生高水平的現(xiàn)金流，嚴(yán)密關(guān)注運(yùn)行成本，嚴(yán)格控制資本開(kāi)支。[Page]

　　面對(duì)目前的狀況，圣戈班將繼續(xù)在相關(guān)國(guó)家和市場(chǎng)做出迅速反應(yīng)，強(qiáng)化有目的且強(qiáng)有力的成本削減、裁員以及經(jīng)濟(jì)適應(yīng)措施。同時(shí)，圣戈班將繼續(xù)利用其在各業(yè)務(wù)板塊和地區(qū)的領(lǐng)先地位，保持對(duì)產(chǎn)品售價(jià)的話語(yǔ)權(quán)。

　　日本板硝子集團(tuán)（NSG）則宣布調(diào)整此前于2008年8月11日做出的2009財(cái)年（2008年4月到2009年3月底）業(yè)務(wù)預(yù)期。由于日元走強(qiáng)及市場(chǎng)困難，運(yùn)營(yíng)收入、普通收入和純收入的預(yù)期已經(jīng)被調(diào)低。NSG將減少在歐洲和北美的汽車玻璃產(chǎn)品產(chǎn)能，減緩整體產(chǎn)能擴(kuò)張速度，減少資本開(kāi)支，將建筑產(chǎn)品的生產(chǎn)線轉(zhuǎn)為生產(chǎn)太陽(yáng)能玻璃。

　　2008年11月27日，NSG集團(tuán)宣布計(jì)劃關(guān)閉其位于奧地利Eisenerz的汽車玻璃工廠。這家工廠為汽車工業(yè)制造原配汽車玻璃并為售后市場(chǎng)供應(yīng)玻璃零部件?？紤]到歐洲汽車市場(chǎng)迅速惡化的局面，NSG做出這一決定。關(guān)閉該工廠影響其69名雇員。

　　板硝子集團(tuán)以“凈債務(wù)”（有息負(fù)債減去現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物）概念作為體現(xiàn)公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)的關(guān)鍵指標(biāo)。集團(tuán)將繼續(xù)努力減少成本，提高運(yùn)營(yíng)效率。近期目標(biāo)是繼續(xù)降低負(fù)債水平，保證集團(tuán)維持財(cái)務(wù)的健康狀態(tài)，從而保證未來(lái)的增長(zhǎng)。

　　日本旭硝子玻璃公司今年以來(lái)清算了4家子公司，結(jié)束了需求低迷或無(wú)盈利前景的部分產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售。另外還同一家全資子公司合并，以提高運(yùn)營(yíng)效率，降低成本。

　　2008年6月以來(lái)，由于燃料、原材料價(jià)格短期內(nèi)猛漲，能源價(jià)格和供應(yīng)鏈成本也同時(shí)上漲，僅靠公司內(nèi)部努力已經(jīng)無(wú)法消化這些成本的上升，公司業(yè)務(wù)盈利能力受到嚴(yán)重影響，因此旭硝子決定同客戶進(jìn)行談判，將產(chǎn)品提價(jià)10%。旭硝子也根據(jù)今年運(yùn)營(yíng)情況調(diào)低了今年運(yùn)營(yíng)結(jié)果的預(yù)測(cè)。面對(duì)走弱的北美地區(qū)市場(chǎng)，決定停止一些平板玻璃生產(chǎn)，從不盈利的業(yè)務(wù)中退出。同時(shí)，為了應(yīng)對(duì)原材料及燃料價(jià)格猛漲，旭硝子調(diào)整了所有地區(qū)的產(chǎn)品價(jià)格，但仍然不能完全抵消所有的成本上漲。

　　美國(guó)康寧公司（Corning）鑒于LCD玻璃市場(chǎng)需求的衰減，于2008年11月18日宣布撤消公司之前所公布的對(duì)第4季度以及2009年的預(yù)測(cè)。該公司的獨(dú)資企業(yè)的顯示器玻璃業(yè)務(wù)的需求量急劇下降，超出了僅在幾周之前做出的預(yù)期。此外康寧公司在韓國(guó)的合資企業(yè)三星康寧精密玻璃有限公司的顯示器玻璃的需求也略有下降。

　　目前康寧公司預(yù)計(jì)第4季度的銷售額將低于原先預(yù)估的12億至13億美元的范圍，而每股收益將僅達(dá)到預(yù)估的0.20至0.28美元這一范圍的下限，或甚至低于這一范圍。零售環(huán)境和LCD供應(yīng)鏈的發(fā)展都充滿了不確定性。顯示玻璃業(yè)務(wù)是康寧公司總體業(yè)績(jī)結(jié)果中一個(gè)最重要的部分，因此，在現(xiàn)階段該公司無(wú)法對(duì)第4季度以及2009年的業(yè)績(jī)結(jié)果進(jìn)行任何更新的預(yù)估。

　　全球經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)康寧公司的各個(gè)業(yè)務(wù)部門都產(chǎn)生了影響。該公司正采取措施以降低資本支出、縮減部分生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、減緩研發(fā)和工程支出的增長(zhǎng)，并降低日常開(kāi)支從而控制成本。

　　世界上最大的磚瓦及屋面材料生產(chǎn)商奧地利Wienerberger集團(tuán)2008年前9個(gè)月的收入為192680萬(wàn)歐元（約243100萬(wàn)美元），增長(zhǎng)了2%，但息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為36470萬(wàn)歐元（約46010萬(wàn)美元），下降了14%。該公司表示，公司在7月初的分析中就預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)下滑將繼續(xù)，而且迅速地通過(guò)調(diào)整戰(zhàn)略來(lái)更好地應(yīng)對(duì)這個(gè)動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境。此外該公司還開(kāi)始優(yōu)化工廠網(wǎng)絡(luò)，調(diào)整固定成本，從而應(yīng)對(duì)銷量的變化。

　　Wienerberger集團(tuán)對(duì)公司戰(zhàn)略進(jìn)行了調(diào)整，暫緩增長(zhǎng)性項(xiàng)目，并將現(xiàn)金流最大化作為集團(tuán)工作的重中之重。該公司目前加快調(diào)整固定資產(chǎn)投資，以應(yīng)對(duì)目前的市場(chǎng)狀況。優(yōu)化工廠網(wǎng)絡(luò)也是新戰(zhàn)略的重要組成部分之一。在2008年夏天，關(guān)停了16家工廠。今年還將關(guān)閉或封存27家比較老舊的工廠，并將暫時(shí)關(guān)停11條生產(chǎn)線。另一項(xiàng)已開(kāi)始實(shí)行的降低成本的方案則是削減管理和銷售費(fèi)用。該公司將在冬季實(shí)施大面積關(guān)停工廠的計(jì)劃，進(jìn)一步加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金的管理。

　　應(yīng)該說(shuō)，太過(guò)激進(jìn)的手段在低迷時(shí)期往往并非最佳選擇。在各種手段中，裁員、尤其大規(guī)模裁員是需要謹(jǐn)慎考慮的。作為緊急措施，裁員固然經(jīng)常會(huì)有立竿見(jiàn)影的效果，但它引發(fā)的負(fù)面反應(yīng)有時(shí)會(huì)超過(guò)預(yù)期，對(duì)公司的士氣和創(chuàng)造力以及后續(xù)發(fā)展造成重大打擊。

　　在這些傳統(tǒng)措施之外，《在風(fēng)暴中取勝》也提供了其他一些不那么激進(jìn)但同樣有效的緊急措施，包括重新設(shè)置銷售隊(duì)伍、增強(qiáng)定價(jià)能力、利用市場(chǎng)低迷尋求合作、合并、鞏固擴(kuò)大市場(chǎng)等。但在采取任何措施之前，公司都必須對(duì)自己的狀況、最重要的目標(biāo)、市場(chǎng)條件的可能變化做出全面的判斷。應(yīng)對(duì)這種經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我們?nèi)狈?jīng)驗(yàn)。我國(guó)建材企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注跨國(guó)公司的發(fā)展，根據(jù)自己的情況，學(xué)習(xí)借鑒一些適用的應(yīng)對(duì)措施。