工程機械業(yè)12月策略：把握跨年度投資機會

    9月份的統(tǒng)計數據顯示，工程機械主要產品銷量增速繼續(xù)成下滑之勢。其中，裝載機銷量下滑最為嚴重，已經連續(xù)兩個月同比負增長，汽車起重機和混凝土機械銷量也同樣下滑較快。相比之下，工程機械產品出口形勢還算令人欣慰，其增速雖然也有較大下滑，但仍維持在較高水平。

    7月中旬以來，鋼材價格開始快速回落，但由于零部件采購價格與鋼價的漲跌之間存在較長的時滯，三季度大部分工程機械制造企業(yè)的成本上升壓力并未明顯減輕，其毛利率繼續(xù)走低，預計四季度開始其毛利率將有所回升。

    國務院出臺的4萬億投資計劃對工程機械行業(yè)可謂“雪中送炭”，大規(guī)模的基礎設施建設將有效對沖房地產業(yè)投資快速下滑等不利因素帶來的負面影響，有力拉動需求回升。初步預計，09年行業(yè)產值增速將為10-15％左右，當前經濟環(huán)境下，這一增速已經難能可貴。

    由于在銷售中普遍采取按揭模式，工程機械的銷售有賴于銀行的信貸支持。近期貨幣政策的大幅放松將明顯降低客戶的購買成本，從而增強客戶的購買意愿，在一定程度上促進工程機械產品的銷量增長。

    保持經濟穩(wěn)定增長已成為全國上下的首要任務，而大規(guī)?；A設施建設則是各級政府“保增長”的主要手段，直接受益的工程機械板塊將成為市場反復炒作的熱點之一，具有跨年度的投資機會，建議投資者應對整個板塊保持持續(xù)關注，并選擇優(yōu)質個股進行逐步建倉。