09年我國工程機械銷售走勢

　　眾所周知，與工程機械相關的基建項目主要是道路、鐵路、城市公交、水利、水運、航空等6方面的投資。其中，直接帶動工程機械采購的是房地產(chǎn)、采礦業(yè)、基建三項投資；而與工程機械相關的基建項目主要是道路、鐵路、城市公交、水利、水運、航空。專家預測，國內(nèi)每年的總投資額大約為1.3萬億，08年增量大約為1600億，而09年房地產(chǎn)、基建、采礦3大類投資貢獻增量占比分別為53%、35%、13%，從而帶動的工程機械國內(nèi)總需求(含進口)約為1119億，增速為-9.9%。  

　　據(jù)了解，鐵路投資是帶動增長最大的一項，相當于水利、城市公交和道路投資的兩倍（詳情請查閱本刊上期文章—搭乘高鐵建設順風車）。采礦業(yè)除石油天然氣開采投資，其他幾部分的投資總額在3000億左右。其中，整體增速以煤炭投資增量最大。房地產(chǎn)投資方面，扣除土地購置費后，每年的總額為2萬億左右，08年的增量是5900億。而中部、東北和內(nèi)陸3地區(qū)增量貢獻是沿海、長三角兩地區(qū)的1.6倍。由此時之，廣大的內(nèi)陸省份支撐了08年國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的增長。  
    
　　8月，房地產(chǎn)投資增速雖有下滑，但采礦業(yè)和基建投資增速仍然堅挺。新開工計劃投資額增長由負轉(zhuǎn)正，新開工和施工項目個數(shù)增速大幅反彈，環(huán)比增速高達28.8%和16.5%。建筑業(yè)投資累計增速也再次轉(zhuǎn)正，主要工程機械產(chǎn)品的銷量增速有回升跡象。水泥產(chǎn)量增速整體雖繼續(xù)回落，但已經(jīng)有15個省的水泥增速開始回升。  
    
　　綜合種種跡象，慧聰工程機械網(wǎng)編輯認為3大類投資將帶動工程機械需求固定資產(chǎn)投資，故此，09年，中國工程機械行業(yè)必是機遇大于風險。以06-07年為例，工程機械在此3方面的需求都向好，因此，需求的重疊造就了工程機械行業(yè)的一輪需求火爆。09年，3個方面的需求方向不一，房地產(chǎn)方面的需求增速整體應是繼續(xù)回落的，采礦業(yè)需求景氣也不如08年，而基建方面需求可能受益于國家積極的財政政策，對工程機械銷售最終的綜合影響值得探討。  
    
　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)現(xiàn)實，在08年前3季度的增量中，與工程機械需求相關的投資，房地產(chǎn)貢獻了其中的65%，基建貢獻20%，采礦業(yè)貢獻15%。相對07年，采礦業(yè)貢獻的大幅增加是最主要的差別，這也是08年伊始之后土方類設備、裝載機、挖掘機、推土機銷售高增的原因；基建的增量下降且有結(jié)構(gòu)調(diào)整，增長已經(jīng)由鐵路投資帶動為主，而非道路投資；房地產(chǎn)投資(扣除土地購置費)也有一定增量貢獻，但中西部、東北地區(qū)已成為當仁不讓的主角。  
    
　　按照工程預算的慣例，施工機械使用費約占項目直接費的9-20%，占總造價的5.4%-14%，基建和房地產(chǎn)項目亦應遵循此規(guī)律。若這些設備全部為新購，根據(jù)目前主要設備2-3年的回收期，工程機械采購額應該是使用費的2-3倍，即工程機械采購額占總投資的9%-28%左右，占建筑安裝費的18-40%。房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)（剔除土地購置及其他費用）相當于建筑安裝費，預計對工程機械采購的帶動率為19%?；ǎㄌ蕹娏釟馑顿Y后的數(shù)據(jù)）預計帶動率為7.2%。采礦業(yè)方面，新建礦投資的70%是固定資產(chǎn)投資，其中的一半是設備投資，設備投資占新建礦投資的35%左右。若考慮到新建礦投資占總投資的比例，以及工程機械占設備投資的比例問題，工程機械投入占采礦業(yè)總投資的比重肯定是在10%以下的，預計為9%。   
    
　　按照前面的假設，09年基建方面投資將增長20%，增量2923億，提升1318億；房地產(chǎn)投資增長18%，增量4286億，下降1097億；采礦業(yè)投資分別增長26%，增量為1094億，下降116億。因此，09年與工程機械需求直接相關的投資里，基建的貢獻將大幅提升至33%，房地產(chǎn)大幅下降至54%，采礦業(yè)略降為13%。  
    
　　若現(xiàn)狀與預測相符合，則09年基建、房地產(chǎn)、采礦業(yè)三大類投資帶動的工程機械需求只有1119億。若08年的工程機械行業(yè)國內(nèi)需求(包含進口)的增速是21.8%，國內(nèi)行業(yè)銷售(包含出口)增速是38%，則09年國內(nèi)需求(包含進口)增速將是-10%。但這也并不一定意味著國內(nèi)廠商的內(nèi)銷會下降，因為進口需求可能會下降更快，2004-2005年工程機械進口的增速分別為2.3%和-15.9%。若09年進口負增長15-20%，則廠商國內(nèi)銷售的降幅也只可能是5.2-7.5%，這種降幅在04-05年也出現(xiàn)過。   
    
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　　出口方面。由于金融風暴的影響，09年全球建筑業(yè)市場發(fā)展主要靠新興經(jīng)濟體的增長，新興地區(qū)建筑業(yè)投資增速將是08年的78.7%左右，而中國整機產(chǎn)品出口的增速將保持在64.5%左右的水平。中長期看，中東、東歐及拉美等地的區(qū)域規(guī)模都遠大于中國市場，只要新興市場開拓順利，國內(nèi)產(chǎn)品就有足夠的增長空間。若按50%出口占比測算全行業(yè)銷售額將增長23%，而按25%-30%左右占比測算的增速將是8%～10.8%。只有很少幾種情況下才會出現(xiàn)整體負增長，且幅度不會超過6%，而主要龍頭公司的銷售增速應該在12.5～15%左右。  
   
　　從國統(tǒng)局及海關的歷史數(shù)據(jù)看，中國工程機械的出口高增始于2004年，近５年一直保持50%以上的增長。估計08年底時總出口額將在1000億人民幣左右(包括零部件)，出口占工程機械全行業(yè)銷售的比重也將超過50%。  
    
　　按整機產(chǎn)品數(shù)量統(tǒng)計的出口量占比要低于上述數(shù)據(jù)，但也已舉足輕重。從出口量看，壓路機、推土機、叉車、起重機的出口量占比都是超過20%的。并且，幾乎所有的主流產(chǎn)品的出口占比都是在提升的，08年6月份相對4月份的占比都有1-2個百分點的提升。而推土機、壓路機產(chǎn)品出口對增量的貢獻已經(jīng)超過80%，起重機、叉車超過35%。數(shù)據(jù)顯示，壓路機的出口增長甚至彌補了國內(nèi)需求的下降。  
    
　　主機產(chǎn)品中出口額最大的是裝載機、汽車起重機、叉車。08年前7個月，此三大產(chǎn)品的出口額都在30億人民幣以上，挖掘機、混凝土機械、塔吊的出口額也超過20億。履帶吊雖是很多國內(nèi)企業(yè)剛做了數(shù)年的新產(chǎn)品，但出口額已經(jīng)達到17個億，增速高達266.6%，國際需求相當旺盛。除了挖掘機以外，主流產(chǎn)品今年的銷量增速都在60%以上。  
    
　　目前，國內(nèi)工程機械產(chǎn)品的出口地區(qū)以俄羅斯、中東、非洲為主，但整體區(qū)域分布相當分散。07年作為主要出口地的十個國家共從中國進口了11.2億美元的整機產(chǎn)品，只占中國整機產(chǎn)品出口的19%。其中，俄羅斯、中東兩國、非洲三國、印度出口額較高，都在1.2億美元以上。  
    
　　以上數(shù)據(jù)證明，出口將是09年能否保持增長的最主要決定因素。而從全球工程機械行業(yè)觀之，不只是中國，日本及美國的工程機械廠商也是靠國際市場來平衡國內(nèi)需求的下降。求為43億人民幣，同比減少6.7%，連續(xù)第4個月出現(xiàn)減少，而出口110億人民幣，同比增長13.2%，從而帶動行業(yè)整體增長6.8%。08年上半年，美國工程機械出口100億美元，增長24%，而同期國內(nèi)需求至少下降了10%。其中，出口增長最快的地區(qū)是非洲(主要是南非)、南美洲及歐洲(主要是俄羅斯)等新興經(jīng)濟體，但對中國的出口大幅下降。與之相左，國內(nèi)企業(yè)最看中的是中東、俄羅斯、印度、北非的市場，對南美、澳大利亞處于剛開始進入階段，同時美國廠商對印度、中東市場的興趣似乎沒有國內(nèi)企業(yè)大。  

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　　可以預見，09年全球建筑業(yè)市場發(fā)展將主要依靠新興經(jīng)濟體的增長。根據(jù)美國研究機構(gòu)Globleinsight最新預測，美國建筑市場08年的投資額將回落到20世紀末的水平，此后逐漸復蘇；而歐洲要09年才能結(jié)束回落勢頭；日本建筑投資則因出口和人口問題將面臨增速回落；同時除日本以外的亞洲增速也會回落，但仍是增長最快的地區(qū)；中東、北非、東歐及南美地區(qū)的建筑投資仍將維持前幾年的增長勢頭，不會因發(fā)達經(jīng)濟體的回落受到影響。  
    
　　在對建筑業(yè)住宅、基建、非住宅建筑三大類的需求趨勢的判斷中，Globleinsight認為基建的穩(wěn)定性最好，增速不會有大的回落，而住宅及非住宅方面的增速將大幅度下降，但仍保持正增長。整體看，全球建筑投資在2010年前都將保持低增長，但考慮到發(fā)達經(jīng)濟體的恢復及新興市場的需求，中長期仍值得看好。  
    
　　新興的建筑市場未來幾年的增長仍將持續(xù)。近幾年銷售一直火爆的中東地區(qū)國家，建筑業(yè)投資雖有所降溫，但辦公、住宅和機構(gòu)方面的建設將保持增長，09年的增速可以保持為08年的70-80%。目前俄羅斯建筑投資的規(guī)模尚不足中國的1/10，巴西、印度的1/2，市場空間巨大，但Globleinsight考慮到石油價格下跌的影響，認為其09年增長將下降為08年的83%左右。而印度投資拉動性發(fā)展模式剛剛開始，07年開始的新的五年計劃里有大規(guī)模的基建投資規(guī)劃，未來幾年建筑業(yè)投資增長可能會加速，09年至少可以保持08年的增速。拉美地區(qū)投資本輪受中國需求的影響更大，不會大幅衰退，礦業(yè)、石油的發(fā)展帶動基建需求，地區(qū)建筑投資高增長仍將持續(xù)，增速可以保持08年的70%左右。  
   
　　結(jié)合以上地區(qū)占中國出口的比重，09年相關地區(qū)的建筑業(yè)投資增速將是08年的78.7%左右。08年前7個月，中國整機產(chǎn)品出口額的增速為82%，預計全年保持此增速難度不大。若出口增速與需求地建筑業(yè)增速變動一致，預計09年工程機械整機產(chǎn)品的增速在64.5%左右。但占出口總量30%的零部件的增速可能略低于整機，而整體出口增速將保持在50%的水平線。  
    
　　中東、東歐、拉美地區(qū)單個國家的建筑市場規(guī)模都大，且地區(qū)規(guī)模都遠大于中國市場。拉美建筑市場規(guī)模相當于中國的4倍，中東和非洲是2.9倍，東歐是2.4倍。只要新興市場開拓順利，國內(nèi)產(chǎn)品就有足夠的需求空間。從中長期看，隨著這些高增長地區(qū)需求規(guī)模和占比的提升，全球建筑業(yè)投資都將是加速的。  
    
　　綜合內(nèi)需和出口的增長情況，慧聰工程機械網(wǎng)認為，09年國內(nèi)工程機械行業(yè)銷售額的增速可能在23%左右。從國際渠道鋪設方面，山推、柳工、徐工是老牌企業(yè)，三一和中聯(lián)發(fā)展迅速，尤其是三一的海外擴張非常迅速；從出口金額看，未來1-2年徐工的龍頭地位很難被撼動；從出口占比看，徐工、山推、合力的最高，三一、中聯(lián)可能很快趕上；產(chǎn)品線方面，徐工、中聯(lián)、三一的最全。這些跡象使我們在對工程機械行業(yè)冰冷的預期中感到一絲暖意，相信工程機械行業(yè)在來臨的經(jīng)濟“寒冬”中不會遭遇凜冽刺骨的痛苦。