中聯(lián)重科：有望受益國家對重點裝備制造業(yè)的扶植

　　中聯(lián)重科是國內(nèi)最具競爭力的工程機械制造商之一。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為起重機、混凝土機械，并在這兩類產(chǎn)品上分別同徐重、三一一道在技術(shù)和服務(wù)方面領(lǐng)先于同行，均形成雙寡頭市場，公司在兩個細(xì)分產(chǎn)品市場均排在行業(yè)第二，市場份額約占25%，競爭格局穩(wěn)定使得公司有望獲取超額收益。

　　公司近年保持高速增長，在全球裝備制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移、工業(yè)重化、進(jìn)口替代和出口高增長的背景下，公司業(yè)績有望繼續(xù)保持增長。公司通過收購意大利國際同行開始執(zhí)行國際化戰(zhàn)略，體現(xiàn)了公司的競爭力和長期戰(zhàn)略決心。隨著我國傳統(tǒng)加工制造業(yè)競爭力的下滑，行業(yè)升級和出口創(chuàng)匯有待于機械等裝備制造業(yè)的崛起。同時裝備制造業(yè)作為現(xiàn)今國內(nèi)最具國際競爭力的行業(yè)，國家有望出臺上調(diào)出口退稅率等政策進(jìn)行扶植。

　　預(yù)計公司08/09/10年的每股收益分別為1.14/1.44/1.73元/股。經(jīng)過大幅下跌后的動態(tài)市盈率分別為11.5/9/7.5倍，具備估值優(yōu)勢，并有望受益于國家政策扶植，建議投資者中長線關(guān)注。