三一重工將注入挖掘機業(yè)務

    “如果順利，6月30日之前，挖掘機業(yè)務將由三一集團注入上市公司三一重工(600031行情,股吧)(600031.SH)?！币晃粍倓偨Y(jié)束公司調(diào)研的基金公司研究員透露。

　　三一重工2007年年報顯示，為繼續(xù)延伸公司的產(chǎn)品鏈，將于2008年上半年啟動收購集團挖掘機業(yè)務。

　　業(yè)績提升12%

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　　記者從上述基金研究員處了解到：挖掘機業(yè)務在三一集團屬于中外合資企業(yè)，因此，并入上市公司后不能繼續(xù)享受稅收優(yōu)惠，存在多繳納稅款等稅收問題。
　　目前，公司正在和相關(guān)部門擬定方案，初步定為以現(xiàn)金方式向集團購買，資金來源是自有現(xiàn)金加上貸款，按照挖掘機業(yè)務今年的凈利潤，給予不超過10倍市盈率(PE)的市場估值，最終收購價格上限大概為20億元。

　　據(jù)上述研究員稱，公司爭取6月30日完成此次收購，如果稅收問題的解決需要更多時間，那么計劃有可能推遲1-3個月，但是確保于2008年內(nèi)成功注入資產(chǎn)。由于上市公司和集團的高管和技術(shù)骨干已實施股權(quán)激勵，此次收購不會存在內(nèi)部阻力。

　　記者采訪到三一集團的一位工作人員，他不肯透露資產(chǎn)注入的時間表和進程。

　　但是，上述工作人員對于注入的資產(chǎn)還是信心十足：“集團挖掘機去年銷量為1400臺，今年初定了3000臺的銷售任務，明年保守來說是 

6000臺的銷售量，爭取達到10000臺。按去年售價和利潤率推測，挖掘機今年能創(chuàng)造2億元利潤，明年的利潤將超過4億元?！?

　　上述基金研究員同樣看好挖掘機業(yè)務，他談道：“三一在挖掘機生產(chǎn)上占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢，在內(nèi)資生產(chǎn)企業(yè)中銷量排名第二，2007年已經(jīng)具有1500臺銷售量、10億元收入、1億元凈利潤的規(guī)模，放進上市公司之后，預計公司2008年每股收益能增加0.2元，2009年增幅可達到0.5元左右。”

　　三一重工2007年每股收益1.65元，按照上述基金研究員預測，此次資產(chǎn)注入有望為三一重工2008年帶來約12%的業(yè)績提升。

　　除帶來立竿見影的利潤增加，作為市場容量最大的工程機械，挖掘機很可能成為未來三一重工業(yè)務的主要增長點。

　　招商證券研究報告顯示，2007年工程機械的主要產(chǎn)品中，增長最快的是挖掘機，同比增長46%。

　　2008年前兩個月，在南方雪災影響下，工程機械銷售情況比預料的火爆，根據(jù)工程機械協(xié)會的統(tǒng)計，挖掘機銷量同比增加70%。

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　　5月12日，汶川地區(qū)發(fā)生8級強烈地震，災區(qū)的基礎設施遭到極大破壞，有分析人士預計，2008年國內(nèi)固定資產(chǎn)投資仍然保持較高水平，特別是災區(qū)重建，將繼續(xù)刺激挖掘機等工程機械的銷售。

　　雖然市場空間巨大，但是挖掘機面臨 

的競爭異常激烈。

　　目前，中國挖掘機市場74%的份額由外資品牌占據(jù)，而三一集團該項業(yè)務的國內(nèi)市場占有率大概為3%，在中國企業(yè)中穩(wěn)坐第二把交椅，不過放眼合資及外資企業(yè)，三一集團僅能擠進前十名。

　　是否能將先發(fā)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為持續(xù)的競爭優(yōu)勢，擴大市場份額，是資產(chǎn)注入背后投資者更關(guān)心的問題。

　　基金重倉

　　“中國是目前全球最大的挖掘機市場?！钡谝粍?chuàng)業(yè)證券研究員郭強表示，“盡管日本、韓國等品牌在中國占據(jù)半壁江山，但是三一集團的挖掘機，質(zhì)量、性能幾乎和洋品牌沒有差距，和國內(nèi)企業(yè)相比，三一集團挖掘機的檔次已略勝一籌，尤其是其低能耗的優(yōu)點受到客戶認可。目前，三一集團挖掘機大概售價為70多萬元/臺，大部分售價超過了韓國品牌，不過，與日本小松等知名品牌之間仍有10%的價差。因此，國內(nèi)品牌的挖掘機競爭，我看好三一集團，只是面對久負盛名的小松、卡特彼勒等幾個國際品牌，三一集團還需要一段時間的努力?！?/FONT>