山推股份:國內(nèi)推土機行業(yè)的龍頭
山推股份(000680):公司主營業(yè)務(wù)是以推土機、配件為主的工業(yè)產(chǎn)品和以挖掘機為主的商業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。2006年度國內(nèi)市場占有率達45%。出口已連續(xù)16年居國內(nèi)同業(yè)榜首,產(chǎn)品覆蓋60多個國家和地區(qū)。近年公司產(chǎn)品向高端方向發(fā)展,160、220馬力推土機市場占有率達60%以上,未來將向高端領(lǐng)域延伸,重點發(fā)展320、420馬力等大功率推土機。2007年公司主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤分別為48.18億元和4.72億元,同比分別增長43.61%和90.65%,每股收益為0.64元,基本符合預(yù)期。公司業(yè)績大幅增長的原因主要是:首先,工程機械行業(yè)2007年受固定資產(chǎn)投資的拉動大幅增長,行業(yè)收入、利潤大幅增長;其次,公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級加速,公司在2006年末適時推出了市場需求旺盛的大功率推土機產(chǎn)品,2007年批量生產(chǎn),當年銷售300多臺,該產(chǎn)品盈利能力強,顯著提升了公司的產(chǎn)品檔次;第三,公司產(chǎn)品出口增速加快,"金磚四國"的俄羅斯、印度、巴西基礎(chǔ)建設(shè)高漲,對工程機械的需求潛力巨大,中東、非洲市場近年來對工程機械產(chǎn)品的需求也大幅增加。公司2007年出口11.94億元,同比增長207.73%,且占到了銷售收入的24.78%。隨著公司大功率推土機產(chǎn)品的繼續(xù)擴產(chǎn)和市場開拓,預(yù)計公司今年出口收入可以接近總銷售收入的1/3左右。公司今后三年毛利率可維持穩(wěn)中有升。預(yù)計2008年公司的大功率推土機銷量可達440臺以上,同比增長34.85%,且其中420馬力的超大功率推土機產(chǎn)品將會實現(xiàn)批量生產(chǎn)。公司在推土機行業(yè)中的龍頭地位顯著,市場占有率在50%以上,具有一定的溢價能力,因此公司在2008年年初對推土機產(chǎn)品進行了提價,提價幅度在2-8%的幅度范圍內(nèi),在一定程度上緩解了成本上升的壓力。小松山推近三年的復(fù)合增長率為88.54%,其市場占有率也從11%提升到2007年的15%。因此預(yù)計公司2008-2009年的毛利率可維持2007年的水平,甚至?xí)猩仙?/FONT>
“十一五”期間我國工程機械的需求繼續(xù)保持旺盛增長態(tài)勢。預(yù)計到2010年,工程機械行業(yè)需求將達到2720億元。山推股份以超過50%的市場占有率和良好的產(chǎn)品品質(zhì)位居中國推土機行業(yè)龍頭地位,產(chǎn)品已出口到100多個國家和地區(qū),連續(xù)18年來出口量高居國內(nèi)行業(yè)榜首。根據(jù)工程機械行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),2006年、2007年公司分別銷售推土機2669臺、3646臺,2007年銷量增長36.6%。2006年出口709臺,預(yù)計2007年全年的出口量將超過1250臺,增速超過75%。山推股份2007年前三季度推土機、履帶及鏈軌總成的產(chǎn)銷率均超過100%,現(xiàn)有產(chǎn)能已經(jīng)遠遠不能滿足市場發(fā)展的需要,急需擴大產(chǎn)能。為此,公司于08年2月底成功完成配股,募集資金不超過5.28億元,主要投向擴大推土機出口技術(shù)改造和工程機械履帶底盤技術(shù)改造兩大項目。第一大股東山東工程機械集團有限公司全額認購可配股份。山工集團是山東省“十一五”期間重點推動整體上市的企業(yè)集團之一,作為山工集團旗下唯一的一家上市公司,山推股份無疑是山工集團最好的資本運作平臺,將是整體上市的最好選擇。由于海外市場需求強勁且產(chǎn)品較國際同業(yè)具有價格優(yōu)勢,公司計劃將推土機年產(chǎn)能由目前的3,500臺提高到6,000臺。項目建設(shè)期為兩年。項目建成后銷售達綱時,可新增銷售收入18億元,新增利潤2.3億元。工程機械履帶底盤項目產(chǎn)能將提升65%以上;預(yù)計項目建成后銷售達綱時,可新增銷售收入9.3億元,新增利潤7,400萬元。在中國和其他發(fā)展中國際基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)快速發(fā)展的背景下,公司實施產(chǎn)能擴張合情合理。新增出口占新增銷量的比重超過55%,顯示出口在公司推土機產(chǎn)品銷售中的地位越來越重要,已成為拉動推土機產(chǎn)品銷量增長的關(guān)鍵因素。從產(chǎn)品出口地區(qū)來看,主要集中在第三世界發(fā)展中國家,這些國家的經(jīng)濟發(fā)展普遍處于起步階段,對推土機等工程機械產(chǎn)品的需求正隨著本國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入而快速增長。與歐美、日本產(chǎn)品相比,公司的產(chǎn)品具備明顯的性價比優(yōu)勢,在發(fā)展中國家的需求前景廣闊。目前推土機已滿負荷生產(chǎn),產(chǎn)能的擴張有助于公司更好地滿足出口需求,提升產(chǎn)品銷量,發(fā)展前景廣闊。
(中國混凝土與水泥制品網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處)
編輯:
監(jiān)督:0571-85871667
投稿:news@ccement.com