中國中鐵(601390)駛?cè)階股首日漲68%
昨日，備受關(guān)注的中國中鐵(601390)在上交所掛牌交易。此前，中國中鐵發(fā)行A股凍結(jié)資金合計3.383萬億元，超過中石油凍結(jié)資金數(shù)量，其上市首日的表現(xiàn)備受投資者關(guān)注。中國中鐵開盤報出7.50元，漲幅達(dá)58.33%，截至收盤時股價上漲68.54%。分析人士認(rèn)為，中國中鐵的首日表現(xiàn)略高于市場預(yù)期，但并不嚴(yán)重。
作為首只實行先A后H上市模式的股票，本周五，中鐵H股(0390.HK)將在香港聯(lián)交所掛牌上市。昨日，中國中鐵的高管在參加完中鐵上市的啟動儀式后，隨即乘坐下午1點多的航班飛赴香港，為H股的上市做準(zhǔn)備。
鐵路股有望快速崛起
不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，之前鐵路建筑板塊沒有絕對的龍頭股，但五大央企啟動上市以來，鐵路股的關(guān)注度將提高。作為行業(yè)老大，中國中鐵上市對同行業(yè)上市公司的影響不可小視。
據(jù)了解，繼中國中鐵股份之后，另一重量級的鐵路股中鐵建設(shè)總公司(下稱“中鐵建設(shè)”)也即將上市。據(jù)天相投資顧問有限公司分析師田曉輝預(yù)測，中鐵建設(shè)將在明年一季度上市。知情人士稱，中鐵建設(shè)IPO主承銷商為中金公司，資產(chǎn)評估由中發(fā)國際資產(chǎn)評估有限公司承接，法律顧問與中鐵工程同為嘉源律師事務(wù)所。
近幾年來中國鐵路投資的大幅增長也給此類公司帶來利好。不少業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，伴隨營運里程的快速增加，中國鐵路投資將現(xiàn)出爆發(fā)式增長。
據(jù)了解，2005年以來，鐵路行業(yè)投資明顯加速。2005年鐵路投資總額突破1000億元，達(dá)到1361億元，同比增長52.8%，2006年則一舉突破2000億元，達(dá)到2081億元，同比增速53%。
按照國家《中長期鐵路規(guī)劃》，2010年鐵路營運里程將由2005年的7.54萬公里增至8.5萬公里，“十一五”期間鐵路投資總額將達(dá)到1.5萬億元(其中基本建設(shè)投資1.25億元)，為“十五”期間的3.07倍。
房地產(chǎn)業(yè)務(wù)成未來增長點
國家如此大規(guī)模的鐵路投資增長，無疑會直接推動公司鐵路建設(shè)業(yè)務(wù)收入的大幅增長。中國中鐵目前在鐵路建設(shè)領(lǐng)域處于寡頭壟斷地位，市場份額為45%左右。據(jù)了解，在3條國內(nèi)最大的客運專線中，公司擁有武廣線建設(shè)合同343億元、哈大線中標(biāo)218億元，在即將招標(biāo)的京滬線也有望取得較大份額。
業(yè)內(nèi)人士指出，由于最大的公司客戶是鐵道部，中國中鐵議價能力較弱，從而承包毛利率水平低，盈利能力有待提高，這是中國中鐵發(fā)展的軟肋，也是其面臨的最大風(fēng)險。
在鐵路之外，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)對于中國中鐵也充滿憧憬。在本次上市的募集資金中，將有20億元用于地產(chǎn)?！敖鼛啄旯痉康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)收入規(guī)模不斷擴大，對公司的利潤貢獻(xiàn)不斷加大?！甭?lián)合證券分析師邱波指出。
中國中鐵執(zhí)行董事兼總裁李長進(jìn)曾表示，房地產(chǎn)是公司毛利率最高的業(yè)務(wù)板塊，2006年毛利率高達(dá)39%。據(jù)了解，目前中國中鐵的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)共有47個項目在開發(fā)中，占地為374萬平方米，建筑面積達(dá)631萬平方米。
據(jù)悉，除房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)之外，公司還有包括基建建設(shè)、勘察設(shè)計與咨詢服務(wù)、工程設(shè)備和零部件制造及其他業(yè)務(wù)。
本周五H股掛牌或難走強
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本周五，中鐵H股即將上市。之前據(jù)媒體報道稱，中國中鐵H股公開發(fā)售部分超額認(rèn)購194倍，國際配售也達(dá)到39倍超額認(rèn)購。由于投資者反應(yīng)熱烈，中國中鐵H股傾向以上限每股5.78港元定價。
對于中國中鐵H股上市的表現(xiàn)，北京首放分析師董琛認(rèn)為，香港的評估標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)地并不相同，但估計中國中鐵H股的走勢不會很強。
中國中鐵是首個“先A后H”上市的公司，H股將于12月7日在港交所上市。田曉輝表示，“先A后H”上市有利于防止A股定價過高。
據(jù)悉，H股發(fā)行完成后，其國家股股東中國鐵路工程總公司須將其持有的國有股股份按Ｈ股發(fā)行股份總數(shù)的10%即不超過3.8億股劃轉(zhuǎn)到全國社保基金理事會。社保基金理事會持有的股份將以1：1的基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為H股，有關(guān)H股不會構(gòu)成中國中鐵Ｈ股發(fā)行的一部分。
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