三一重工:公允價(jià)值變動(dòng)和投資收益提升營業(yè)利潤

  公司收入和利潤高速增長,前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入69.75億元,同比增長80.48%;實(shí)現(xiàn)凈利潤13.45億元,同比增長157.82%;綜合毛利率為35.24%,同比略微上升0.87個(gè)百分點(diǎn),經(jīng)營狀況良好。

  1-9月份,公司混凝土機(jī)械、履帶式起重機(jī)、路面機(jī)械銷售收入同比分別增長54.37%、92.58%、58.46%。公司銷售增長迅速的原因首先是受益于工程機(jī)械行業(yè)的高景氣度。其次,公司出口銷售的快速增長帶動(dòng)了營業(yè)收入增長的速度。另外,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對公司的銷售收入尤其是第一季度的銷售收入影響較大。

  前三季度,公司的營業(yè)利潤增長172.20%,遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增長幅度,主要是因?yàn)楣蕛r(jià)值變動(dòng)收益和投資收益巨大。前三季度,公司公允價(jià)值變動(dòng)收益為2.07億元,投資收益2.76億元,比去年同期分別增長3.41倍、8.71倍。前三季公允價(jià)值變動(dòng)收益和投資收益占公司營業(yè)利潤的28.31%。與上半年相比,公允價(jià)值變動(dòng)收益和投資收益分別增長1.60億元、1.22億元。

  我們預(yù)計(jì)公司今明兩年的營業(yè)收入繼續(xù)保持較高速度增長,07年、08年分別達(dá)到89.22億元、127.49億元。但由于今年受新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)的影響較大,預(yù)計(jì)明年的凈利潤增速將明顯放緩,預(yù)計(jì)07-08年的每股收益分別為1.75元和2.20元,目前股價(jià)所對應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為34.11倍、27.14倍。公司龍頭優(yōu)勢明顯,成長性良好,在工程機(jī)械行業(yè)中的估值具有一定優(yōu)勢,我們維持對公司短期“增持”、長期“買入”的投資評級。

  風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀調(diào)控帶降低行業(yè)增長速度;人民幣升值給公司出口銷售收入帶來影響。


(中國混凝土與水泥制品網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處)

編輯:

監(jiān)督:0571-85871667

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表水泥網(wǎng)立場。聯(lián)系電話:0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

最新評論

網(wǎng)友留言僅供其表達(dá)個(gè)人看法,并不表明水泥網(wǎng)立場

暫無評論

發(fā)表評論

閱讀榜

2024-12-24 22:01:39