機(jī)械行業(yè):需求旺盛和更加確定的明年

  從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大局看,在本幣升值的壓力下,出口必然受到抑制,經(jīng)濟(jì)增長方式面臨迫切的調(diào)整要求,產(chǎn)業(yè)升級、出口產(chǎn)品升級是必然的選擇。

  而裝備制造業(yè)的水平是制約這一過程的主要硬件因素,其發(fā)展必然依賴自主創(chuàng)新,估計這也是政府自去年以來高度強(qiáng)調(diào)自主創(chuàng)新和振興裝備制造業(yè)的主要原因。在外需受抑制的情況下,如果投資又受到壓制,整個經(jīng)濟(jì)的增長必然不會有太好的表現(xiàn),這是政府不能承受的,因此我們判斷投資在升值期間不會被過分的壓制。再者,投資的主體一直在發(fā)生著變化,非國有資本、自有資本、民間資本未必會理會政府的調(diào)控政策。從政府角度,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(鐵路、公路、城建、電力)、礦煤油開采等也是不得不做的事。綜合起來,我們有足夠的理由對機(jī)械行業(yè)未來的前景保持樂觀,不論是服務(wù)于建設(shè)的工程機(jī)械等,還是服務(wù)于產(chǎn)業(yè)升級的機(jī)床等,或者是國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的造船等。

  今年密集的調(diào)控政策似乎并未對固定資產(chǎn)投資趨勢產(chǎn)生太大的影響,程度甚至不如去年下半年。政府定性當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)還是處于偏快防止過熱階段,但房地產(chǎn)調(diào)控帶來一定負(fù)面影響。不過,基建和出口兩個因素不會受國內(nèi)政策影響。

  企業(yè)實(shí)際銷售情況相當(dāng)不錯,很多企業(yè)產(chǎn)能非常緊張,擴(kuò)產(chǎn)投入較大。

  通用、專用設(shè)備投資增速都在55%以上。金屬船舶行業(yè)、建筑工程機(jī)械行業(yè)、石油鉆采設(shè)備行業(yè)、金切機(jī)床和鐵路設(shè)備行業(yè)表現(xiàn)突出,值得關(guān)注。

  工程機(jī)械行業(yè)的景氣是毋庸置疑的。挖掘機(jī)、叉車和工程起重機(jī)的銷量增速排名前三,都在30%以上。京滬高鐵使我們對明年上半年工程機(jī)械行業(yè)的需求形勢更加有底,建議四季度買入,等待明年上半年的超常表現(xiàn)。

  重點(diǎn)配置龍頭公司中聯(lián)重科、三一重工。安徽合力是工程機(jī)械里攻防兼?zhèn)淦贩N,最保守看近3 年穩(wěn)定高速成長,建議增持。


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2024-12-23 13:42:33